仙乐健康:2023年11月10日 投资者关系活动记录表

【摘要】 仙乐健康科技股份有限公司投资者关系活动记录表 证券代码：300791证券简称：仙乐健康 证券代码：123113证券简称：仙乐转债 仙乐健康科技股份有限公司 2023年11月10日投资者关系活动记录表 编号：2023-006 □...

    仙乐健康科技股份有限公司                                              投资者关系活动记录表

    证券代码：300791                                  证券简称：仙乐健康

    证券代码：123113                                  证券简称：仙乐转债

                仙乐健康科技股份有限公司

          2023 年 11 月 10 日投资者关系活动记录表

                                                          编号： 2023-006

              □特定对象调研              □分析师会议

              □媒体采访                  □业绩说明会

 投资者关系

              □新闻发布会                □路演活动

 活动类别

              ■现场参观

              □其他（）

              陈力宇（国泰君安证券），陈硕旸（长江证券），陈瑶（重阳投资），陈
              熠（国盛证券），方云朋（中金公司），郭梦婕（太平洋证券），韩冬伟
              （国华兴益），黄薇（浙商资管），黄越（招商食品），金含（兴业证券），
              李雨桐（富安达基金），李竹君（平安资管），刘敏（德邦基金），刘天
              雨（和谐汇一），闾志刚（中信保诚基金），潘宇（华泰自营），孙天一
参与单位名称 （浙商证券），孙宛（太平资产），唐朝（中泰自营），田荣（华泰保兴）， 及人员姓名  万任澄（磐耀资产），王策源（天治基金），王海亮（亘曦资产），王嘉
              琦（兴业证券），王亦沁（鹏扬基金），王雨丝（华泰柏瑞），王郁冰（中
              庚基金），王泽华（方正证券），谢知霖（光大保德信基金），邢恺（东
              方证券自营），姚启璠（鑫元基金），游彤煦（汇华理财），余璇（中信
              建投），张冰灵（广发资管），张惠灵（Alpines Capital），张伟欣（彤源
              投资）等机构投资者

    时间    2023 年 11 月 10 日 10:30-12:00


    仙乐健康科技股份有限公司                                              投资者关系活动记录表

    方式    公司上海研发中心现场参观调研

              董事、战略和投资副总裁：姚壮民

 上市公司  副总经理、董事会秘书：郑丽群
接待人员姓名 证券事务代表：陈安妮

              公司邀请机构投资者到公司上海研发中心参观调研，调研活动中，我公司
              严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生未
              公开重大信息泄露等情况。本次主要沟通内容如下：

              问题：中国明年的市场情况怎么样？

              答：保健品虽然是可选品，但是消费一直非常稳定。行业持续增长，而且
              增速不错。今年欧睿的数据预测中国增速大概是 10%左右，公司对明年国
              内行业外部环境依然非常有信心。

              问题：公司软糖的味道口感特别好，想请问软糖在代工环节的壁垒是什
              么？

投资者关系活 答：营养软糖是有技术壁垒的。一是软糖的制造过程是一个高温、高酸、动主要内容介 高糖的环境，在这个环境下很多营养素会被降解、被破坏，软糖的难度在
    绍      于这种环境下让营养素保持稳定。二是口味调节，一般来说营养素的味道
              都不是太好，公司很好地解决了这些问题，我们会用专有技术，做到营养
              素含量高且味道好。三是不断创新，公司可以做无糖软糖、果胶软糖、夹
              心软糖、流心软糖、充气软糖和双层软糖等，这些都是对软糖的创新，保
              持了软糖品类在全球的竞争力。

              问题：有没有可能其他的代工厂商也做软糖，导致毛利率未来有一些压
              力？

              答：随着市场发展，价格竞争是不可避免的。短期市场还没走到供需失衡、
              供过于求的阶段，展望更长期也不是特别担心，除了美国之外，别的市场
              软糖还是新品类。即使在美国，我们有技术能力，能够持续产品创新，还


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          是可以保持比较好的竞争力。

          问题：展望 BF 明年如何？

          答：BF 今年有两部分业务，一是传统保健品业务，上半年美国行业去库
          存导致销售收入下跌；二是新业务，软糖和个人护理产线延误了一个季度
          投产，造成亏损。Q3 开始美洲区客户去库存情况已逐步消退，Q3 和 Q4
          的销售收入和订单都呈现正增长。传统业务 Q3 已经盈利，个人护理产线
          的产能逐渐爬坡，软糖产线也会在年底试生产。

          问题：美洲个护的产线主要的一些产品类型？

          答：类似沐浴露、洗发水、膏霜之类的个人护理产品，主打天然、营养、
          有机的概念。

          问题：今年高毛利的持续性？

          答：今年毛利率改善，原因有几方面。第一，内部降本提效。第二，业务
          端加强管理，展望未来毛利水平是可持续的，但可能会随着产品结构的变
          化，在一定范围内略有波动。

          问题：现在上游端保健品蓝帽子批文发放好像整体趋严，对中游上游还有
          对下游有些什么影响？

          答：营养健康食品分两大类，蓝帽子产品和功能性食品。蓝帽子产品又分
          注册制和备案制。现在国内趋势在放开备案制，功能性食品的增速远高于
          蓝帽子产品。蓝帽子趋于收紧，但对公司影响不大，公司有充足的批文储
          备；而备案制批文放开，对整个行业都有正面的影响。

          问题：会不会有很多客户逐步自己去建工厂？

          答：公司的核心剂型是具备技术难度的软糖、软胶囊和饮品。同时，营养
          健康食品行业产品迭代更新速度非常快，软糖、软胶囊、饮品有很多创新
          的空间，公司现在每年都会有剂型上的微创新，能够赋能客户差异化竞争。


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            客户自建工厂并不是好的选择。

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