凯淳股份:东方证券承销保荐有限公司关于上海凯淳实业股份有限公司2022年年度报告问询函回复的核查意见

【摘要】东方证券承销保荐有限公司关于上海凯淳实业股份有限公司2022年年度报告问询函回复的核查意见深圳证券交易所：根据贵所《关于对上海凯淳实业股份有限公司的年报问询函》（创业板年报问询函〔2023〕第269号）（以下简称“年报问询函”）的要求，东方...

              东方证券承销保荐有限公司

      关于上海凯淳实业股份有限公司 2022 年年度报告

                问询函回复的核查意见

    深圳证券交易所：

    根据贵所《关于对上海凯淳实业股份有限公司的年报问询函》（创业板年报问询函〔2023〕第 269 号）（以下简称“年报问询函”）的要求，东方证券承销保荐有限公司（以下简称“保荐机构”或“东方投行”）作为上海凯淳实业股份有限公司（以下简称“凯淳股份”或“公司”）的持续督导机构，会同公司及容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”），对年报问询函所提及的事项进行了逐项落实，现将年报问询函所涉及问题回复如下：

    问题 1.你公司于 2021 年 5 月 28 日上市，2020 年至 2022 年你公司分别实
现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“净利润”）0.85亿元、0.48 亿元、-0.06 亿元,上市后连续两年业绩下滑且 2022 年亏损。请你公司：

    （1）结合电商代运营行业发展状况、主要客户及供应商变动、收入结构及业务模式变化、成本费用控制等因素，详细分析你公司上市后净利润连续大幅下滑的原因及合理性，你公司经营情况是否与同行业公司存在重大差异、是否与首发审核报告期相比发生重大变化。

    （2）核实招股说明书等前期信息披露文件是否充分提示业绩大幅下滑风险。
    请保荐机构、年审会计师对公司近三年业绩真实性进行核查并发表明确意见。

    回复：

    一、结合电商代运营行业发展状况、主要客户及供应商变动、收入结构及业务模式变化、成本费用控制等因素，详细分析你公司上市后净利润连续大幅下滑的原因及合理性，你公司经营情况是否与同行业公司存在重大差异、是否与首发
审核报告期相比发生重大变化。

    2020 年度至 2022 年度，公司业务模式未发生重大变化，收入结构整体较为
稳定，主要客户及供应商变动较小，公司经营较为稳定，与首发审核报告期相比不存在重大变化。但由于受到宏观环境因素影响，居民消费需求受到冲击，对电商服务行业造成一定影响，加之公司近年来持续对数智化领域进行前期投入，导致公司业绩出现下滑。同行业公司经营业绩也受类似因素影响出现下滑，公司经营业绩变化情况与同行业公司相比不存在重大差异。

    （一）公司上市后净利润连续大幅下滑的原因及合理性

    1、我国消费需求变化情况及电商代运营行业发展状况

  （1）宏观环境变化对我国消费需求造成冲击

  近年来，受宏观环境变化影响，国际及国内经济运行的不确定性增加，居民消费信心有所下降，对消费需求造成冲击。根据国家统计局数据，2022 年度社会消费品零售总额为 439,733 亿元，同比下降 0.2%；除汽车以外的消费品零售额为393,961 亿元，同比下降 0.4%；全年限额以上单位商品零售额中，化妆品类下降4.5%，金银珠宝类下降 1.1%，日用品类下降 0.7%。

  根据中信证券发布的美妆行业研究报告《领先预判品牌走势，挖掘数据背后的真相》，2022 年度，化妆品市场主要品类均出现销量下滑的趋势，其中，面部护理、贴片面膜及眼霜等品类销量下降幅度超过 20%。根据要客研究院（中国高端消费领域专业研究和顾问机构）发布的《2022 中国奢侈品报告》，2022 年度，受消费信心不稳定等因素影响，中国境内奢侈品市场首次出现 15%的负增长，销售额仅为 5,475 亿元人民币。此外，2022 年度，民航客运量亦出现同比下滑。根据中国民航局发布的《2022 年民航行业发展统计公报》，2022 年度，全行业完成旅客运输量 2.52 亿人次，较上年下降 42.9%。

  公司服务的客户及品牌主要覆盖美妆个护、厨房家居、航空、汽车、食品饮料、轻奢饰品等行业，因此，终端消费需求的降低对公司业务发展造成一定影响。
  （2）受消费需求变化影响，电商代运营行业增速放缓

  受终端消费需求降低影响，2022 年度，全国网上零售额出现增速放缓，全年
交易规模为 137,853 亿元，同比增长 4%，进而对电商服务行业增长也造成一定影响。根据商务部发布的《中国电子商务报告（2021）》，近年来，电商代运营市场规模增速降低，2021 年度市场规模为 13,711.3 亿元，增速降低为 5%，主要原因包括竞争加剧、消费低迷等因素。

              2017-2021年中国电子商务代运营市场规模（亿元）

 16,000                                                                                35%
              30.1%                                                      13,711.3

 14,000                                                    13,058.4                    30%
 12,000                      23.0%        11,355.1

                                                                                      25%
 10,000                      9,623.0        18.0%

              7,820.8                                                                  20%
  8,000                                                    15.0%

                                                                                      15%
  6,000

  4,000                                                                                10%
                                                                            5.0%

  2,000                                                                                5%
    0                                                                                0%
            2017年        2018年        2019年        2020年        2021年

数据来源：商务部《中国电子商务报告（2021）》

    电商服务业增速放缓造成行业竞争加剧。2020年度至2022 年度，丽人丽妆、
若羽臣、壹网壹创等同行业公司营业收入及净利润均出现不同程度下滑乃至连续
下滑。其中，2020 年度至 2022 年度，丽人丽妆营业收入由 459,979.63 万元降低
至 324,153.11 万元，降幅为 29.53%，利润由盈转亏。与同行业公司相似，公司经营业绩受终端消费降低及行业增幅放缓影响亦出现下滑。综上，近年来宏观环境变化对我国消费需求及电商服务行业发展造成阶段性影响，电商服务行业增速降低导致竞争激烈，对公司经营业绩造成了一定影响。但我国互联网用户规模较大，电子商务行业具备较好基础，为电商服务业提供了较好的发展空间。未来，随着宏观环境因素影响的逐步消除，经济秩序的逐渐恢复，居民消费信心预计将有所回升，为公司业务发展提供有利条件。

    2、公司收入结构及业务模式变化情况

    2020年度至 2022 年度，公司业务模式未发生重大变化，收入结构变化较小，
整体较为稳定。具体情况如下：

                                                                    单位：万元

                        2022 年度          2021 年度          2020 年度

      项目

                    金额      占比      金额      占比      金额      占比

 品牌线上销售服务  43,976.93  57.53%  45,199.07  54.42%  54,536.57  61.51%

 品牌线上运营服务  19,435.36  25.42%  23,218.57  27.95%  19,391.81  21.87%

 客户关系管理服务  13,034.71  17.05%  14,645.79  17.63%  14,731.76  16.62%

      合计        76,447.00  100.00%  83,063.43  100.00%  88,660.14  100.00%

  2020 年度至 2022 年度，公司主要业务包括品牌线上销售服务、品牌线上运
营服务、客户关系管理服务，各业务模式未发生重大变化。2020 年度至 2022 年度，公司品牌线上销售服务收入是公司营业收入的主要组成部分，收入占比分别为 61.51%、54.42%及 57.53%；品牌线上运营服务是公司第二大营业收入来源，收入占比分别为 21.87%、27.95%及 25.42%。公司收入结构整体较为稳定。

    3、公司主要客户变动情况

  2020 年度至 2022 年度，公司主要客户包括北京京东世纪贸易有限公司、联
合利华服务（合肥）有限公司、施华洛世奇（上海）贸易有限公司、路威酩轩香水化妆品商贸（上海）有限公司等知名品牌方及平台企业，变动整体较小。具体情况如下：

                                                                    单位：万元

                                  2022 年度

  序号                客户                    金额              占比

    1                客户 A                      11,410.69          14.93%

    2                客户 B                        5,978.31          7.82%

    3                客户 C                        3,538.57          4.63%

    4                客户 D                        2,879.97          3.77%

    5                客户 E                        2,076.55          2.72%

                  合计                            25,884.08          33.86%