双欣环保:首次公开发行股票并在主板上市之上市公告书

【摘要】股票简称：双欣环保股票代码：001369内蒙古双欣环保材料股份有限公司（鄂托克旗蒙西高新技术工业园）首次公开发行股票并在主板上市之上市公告书保荐人（主承销商）（北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层）二〇二五年十二月特别提示...

股票简称：双欣环保                        股票代码：001369
 内蒙古双欣环保材料股份有限公司
              （鄂托克旗蒙西高新技术工业园）

    首次公开发行股票并在主板上市

                之

            上市公告书

            保荐人（主承销商）

 （北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）
                  二〇二五年十二月


                      特别提示

  内蒙古双欣环保材料股份有限公司（以下简称“双欣环保”“本公司”“公
司”或“发行人”）股票将于 2025 年 12 月 30 日在深圳证券交易所主板上市。
  本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在新股上市初期切忌盲目跟风“炒新”，应当审慎决策、理性投资。

  如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《内蒙古双欣环保材料股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》（以下简称“招股说明书”）中的相同。

  本上市公告书中若出现总计数与各分项数值之和尾数不符的情形，均为四舍五入所致。


              第一节 重要声明与提示

一、重要声明与提示

  本公司及全体董事、高级管理人员保证上市公告书的真实性、准确性、完整性，承诺上市公告书不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并依法承担法律责任。

  深圳证券交易所、有关政府机关对本公司股票上市及有关事项的意见，均不表明对本公司的任何保证。

  本公司提醒广大投资者认真阅读刊载于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、中证网（www.cs.com.cn）、中国证券网（www.cnstock.com）、证券时报网（www.stcn.com）、证券日报网（www.zqrb.cn）、经济参考网（www.jjckb.cn）、金融时报（www.financialnews.com.cn）、中国日报网（www.chinadaily.com.cn）的本公司招股说明书“风险因素”章节的内容，注意风险，审慎决策，理性投资。
  本公司提醒广大投资者注意，凡本上市公告书未涉及的有关内容，请投资者查阅本公司招股说明书全文。
二、主板新股上市初期投资风险特别提示

  本公司提醒广大投资者注意首次公开发行股票（以下简称“新股”）上市初期的投资风险，广大投资者应充分了解风险、理性参与新股交易。具体而言，本公司上市初期的风险包括但不限于以下几种：

    （一）涨跌幅限制放宽带来的股票交易风险

  股票竞价交易设置较宽的涨跌幅限制，首次公开发行并在主板上市的股票上市后的前 5 个交易日不设涨跌幅限制，其后涨跌幅限制为 10%。公司股票上市初期存在交易价格大幅波动的风险。投资者在参与交易前，应当认真阅读有关法律法规和交易所业务规则等相关规定，对其他可能存在的风险因素也应当有所了解和掌握，并确信自己已做好足够的风险评估与财务安排，避免因盲目炒作遭受难以承受的损失。


    （二）本次发行有可能存在上市后非理性炒作风险

  本次发行价格为 6.85 元/股，投资者应当关注主板股票交易可能触发的异常波动和严重异常波动情形，知悉严重异常波动情形可能存在非理性炒作风险并导致停牌核查，审慎参与相关股票交易。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作。

    （三）流通股数量较少的风险

  本次发行后，公司总股本为 114,700.0000 万股，其中无限售条件的流通股数量为 20,102.9388 万股，占本次发行后总股本的比例为 17.53%。公司上市初期流通股数量较少，存在流动性不足的风险。

    （四）股票上市首日即可作为融资融券标的风险

  主板股票上市首日即可作为融资融券标的，有可能会产生一定的价格波动风险、市场风险、保证金追加风险和流动性风险。价格波动风险是指，融资融券会加剧标的股票的价格波动；市场风险是指，投资者在将股票作为担保品进行融资时，不仅需要承担原有的股票价格变化带来的风险，还得承担新投资股票价格变化带来的风险，并支付相应的利息；保证金追加风险是指，投资者在交易过程中需要全程监控担保比率水平，以保证其不低于融资融券要求的维持保证金比例；流动性风险是指，标的股票发生剧烈价格波动时，融资购券或卖券还款、融券卖出或买券还券可能会受阻，产生较大的流动性风险。

    （五）本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险

  投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐人（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。

    （六）净资产收益率下降的风险

  本次公开发行募集资金到位后，公司的净资产规模将有一定幅度的增长，由于募集资金投资项目存在一定的建设期，产生效益需要一定的时间和过程，因此公司短期内可能存在净资产增幅大于净利润增幅的情形，从而导致公司的每股收益和净资产收益率等指标出现一定程度下降的风险。


    （七） 发行市盈率与同行业平均水平存在差异的风险

    根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指 引》（2023 年），公司所属行业为化学原料和化学制品制造业（C26）。截至
 2025 年 12 月 16 日（T-3 日），中证指数有限公司发布的化学原料和化学制品制
 造业（C26）最近一个月平均静态市盈率为 28.75 倍，请投资者决策时参考。

    截至 2025 年 12 月 16 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的上市公司市
 盈率水平情况如下：

                        2024 年      2024 年    T-3 日股票  对应的静态市  对应的静态
 证券代码  证券简称  扣非前 EPS  扣非后 EPS    收盘价    盈率（倍）-扣  市盈率（倍）
                        （元/股）    （元/股）    （元/股）      非前        -扣非后
                                                              （2024 年）  （2024 年）

601216.SH  君正集团    0.3323      0.3049        4.75        14.30        15.58

002092.SZ  中泰化学    -0.3770      -0.4094        4.48        N.M.        N.M.

600075.SH  新疆天业    0.0401      -0.0452        4.61        115.01        N.M.

600063.SH  皖维高新    0.1787      0.1561        5.88        32.91        37.66

                  平均值（剔除异常值后）                        23.60        26.62

 数据来源：Wind 资讯。
 注 1：市盈率计算如存在尾数差异，为四舍五入造成；

 注 2：2024 年扣非前/后 EPS=2024 年扣除非经常性损益前/后归母净利润/T-3 日总股本。

 注 3：可比公司中亿利洁能已于 2024 年退市，不再列示。
 注 4：N.M.代表市盈率为负值。市盈率剔除>100 或<0 的异常值。

    本次发行价格6.85元/股对应的发行人2024年扣非前后孰低归属于母公司股 东的净利润摊薄后市盈率为 16.19 倍，低于中证指数有限公司发布的同行业最近
 一个月静态平均市盈率 28.75 倍，亦低于 A 股同行业上市公司 2024 年扣非前后
 孰低归属于母公司股东的净利润的平均静态市盈率 26.62 倍，但仍存在未来发行 人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者 关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。
 三、特别风险提示

    本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本公司招 股说明书“第三节 风险因素”的全部内容，并应特别关注下列风险因素：


    （一）宏观经济及政策风险

    1、宏观经济环境影响公司经营业绩的风险

  公司主要产品为电石、聚乙烯醇及相关产品，下游应用于建材、造纸、纺织、化工、汽车、包装、光电、医药等国民经济重要行业，与宏观经济关联度较高，且呈现一定的周期性。报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的市场需求相对稳定，但产品价格受原料价格及供需关系的影响存在周期性波动。公司电石产品具有大宗化学品特征，上游煤炭、电力等基础原料、能源行业受到宏观经济影响较大，将直接影响电石的成本及价格；下游氯碱工业、精细化工等领域受经济周期影响，将一定程度向上传导至电石行业市场需求与价格。2022 年下半年以来，受宏观经济环境变化影响，公司所处行业的景气度、市场需求与价格相比于前期高点有所回落，未来如果宏观经济波动导致行业景气度下行，公司产品下游需求放缓或销售价格进一步下降，上游原料供应紧缺、价格上升而公司无法实现成本的有效转移，可能对公司业绩造成一定的负面影响。

    2、产业政策风险

  公司目前主要产品中，聚乙烯醇属于《产业结构调整指导目录（2024 年本）》中鼓励类品种，电石由于在历史发展过程中出现过无序建设和产能过剩的情形，国家当前对电石行业实行总量控制。国家发改委、工信部分别于 2004 年、2007年和 2014 年先后三次颁布、修订了《电石行业准入条件》，逐步提升行业准入门槛。《产业结构调整指导目录（2024 年本）》将电石（以大型先进工艺设备进行等量替换的除外）列为限制类产业，并将单台炉容量小于 12,500 千伏安的电石炉、开放式电石炉、内燃式电石炉列为淘汰类产业，对改造后能效达到最新版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》中标杆水平的电石项目参照鼓励类
管理。根据内蒙古自治区工业和信息化厅 2023 年 3 月 23 日发布的《关于全区重
点行业存量企业能效情况的公示》，双欣化学电石单位产品综合能耗达到国家限额标准的先进值水平、重点领域能效水平的标杆水平，因此发行人电石业务属于《产业结构调整指导目录（2024 年本）》中参照鼓励类管理的项目，符合国家产业政策和准入条件。但在产业政策对电石行业整体有所限制的背景下，如果后续国家对能效标杆水平的标准进一步提高，而发行人电石业务无法达标，或相关
产业政策对电石行业提出新的限制要求，或对公司其他产品出台限制政策，则可能对发行人的生产经营产生不利影响。

  此外，发行人所处的化学原料和化学制品制造业属于高耗能、高排放行业，受到国家发改委、生态环境部、工信部及地方相关主管部门的监督和管理。公司现阶段环保排放和能源消耗符合相关主管部门、法律法规及产业政策要求，但在国家践行“碳达峰、碳中和”目标以及化工行业绿色低碳转型的背景下，如果未来主管部门制定限制性的法律法规和产业政策且发行人无法有效应对，可能对公司业务及经营业绩造成不利影响。

    3、能源消费双控政策风险

  公司电石、聚乙烯醇生产中对电力、煤炭等能源消耗量较大，公司控股股东双欣化工为内蒙古自治区“千家”重点用能单位。内蒙古自治区《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》提出“先行确定 2021 年全区能耗双控
目标为单位 GDP 能耗下降 3%，能耗增量控制在 500 万吨标准煤左右，能耗总量
增速控制在 1.9%左右，单位工业增加值能耗（等价值）下降 4