正弦电气:国泰君安证券股份有限公司关于深圳市正弦电气股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告

【摘要】国泰君安证券股份有限公司关于深圳市正弦电气股份有限公司2023年度持续督导跟踪报告根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第11号——持续督导》等有关法律、法规的规定，国泰...

              国泰君安证券股份有限公司关于

              深圳市正弦电气股份有限公司

                2023 年度持续督导跟踪报告

    根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等有关 法律、法规的规定，国泰君安证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）作为 深圳市正弦电气股份有限公司（以下简称“正弦电气”和“公司”）持续督导工 作的保荐机构，负责正弦电气上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报 告。
 一、持续督导工作情况

                工作内容                              完成或督导情况

1、建立健全并有效执行持续督导工作制度，并保荐机构已建立健全并有效执行了持续督导制针对具体的持续督导工作制定相应的工作计度，并制定了相应的工作计划。
划。
2、根据中国证监会相关规定，在持续督导工作保荐机构已与正弦电气签订协议，明确了双方在开始前，与上市公司签署持续督导协议，明确双持续督导期间的权利和义务，并报上海证券交易方在持续督导期间的权利义务，并报上海证券所备案。
交易所备案。
3、通过日常沟通、定期回访、现场走访、尽职保荐机构通过日常沟通、定期或不定期回访、现
调查等方式开展持续督导工作。            场检查等方式，了解正弦电气业务情况，对正弦
                                      电气开展了持续督导工作。

4、持续督导期间，按照有关规定对上市公司违2023年度，正弦电气在持续督导期间未发生按法违规事项公开发表声明的，应于披露前向上有关规定须保荐机构公开发表声明的违法违规海证券交易所报告，并经上海证券交易所审核情况。
后在指定媒体上公告。
5、持续督导期间，上市公司或相关当事人出现
违法违规、违背承诺等事项的，应自发现或应当
自发现之日起五个工作日内向上海证券交易所2023年度，正弦电气在持续督导期间未发生违报告，报告内容包括上市公司或相关当事人出法或违背承诺事项。
现违法违规、违背承诺等事项的具体情况，保荐
人采取的督导措施等。
6、督导上市公司及其董事、监事、高级管理人2023年度，保荐机构督导正弦电气及其董事、监员遵守法律、法规、部门规章和上海证券交易所事、高级管理人员遵守法律、法规、部门规章和


                工作内容                              完成或督导情况

发布的业务规则及其他规范性文件，并切实履上海证券交易所发布的业务规则及其他规范性
行其所做出的各项承诺。                  文件，切实履行其所做出的各项承诺。

7、督导上市公司建立健全并有效执行公司治理
制度，包括但不限于股东大会、董事会、监事会保荐机构督促正弦电气依照相关规定健全完善议事规则以及董事、监事和高级管理人员的行公司治理制度，并严格执行公司治理制度。
为规范等。
8、督导上市公司建立健全并有效执行内控制
度，包括但不限于财务管理制度、会计核算制度正弦电气内控制度符合相关法规要求，可以保和内部审计制度，以及募集资金使用、关联交证公司的规范运行，督促公司严格执行内部控易、对外担保、对外投资、衍生品交易、对子公制制度。
司的控制等重大经营决策的程序与规则等。
9、督导上市公司建立健全并有效执行信息披露
制度，审阅信息披露文件及其他相关文件，并有保荐机构督促正弦电气严格执行信息披露制度，充分理由确信上市公司向上海证券交易所提交审阅信息披露文件及其他相关文件。
的文件不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏。
10、对上市公司的信息披露文件及向中国证监
会、上海证券交易所提交的其他文件进行事前
审阅，对存在问题的信息披露文件及时督促公
司予以更正或补充，公司不予更正或补充的，应
及时向上海证券交易所报告；对上市公司的信保荐机构对正弦电气的信息披露文件进行了审息披露文件未进行事前审阅的，应在上市公司阅，不存在应及时向上海证券交易所报告的问题履行信息披露义务后五个交易日内，完成对有事项。
关文件的审阅工作，对存在问题的信息披露文
件应及时督促上市公司更正或补充，上市公司
不予更正或补充的，应及时向上海证券交易所
报告。
11、关注上市公司或其控股股东、实际控制人、
董事、监事、高级管理人员受到中国证监会行政2023年度，正弦电气及其控股股东、实际控制处罚、上海证券交易所纪律处分或者被上海证人、董事、监事、高级管理人员未发生该等事项。券交易所出具监管关注函的情况，并督促其完
善内部控制制度，采取措施予以纠正。
12、持续关注上市公司及控股股东、实际控制人
等履行承诺的情况，上市公司及控股股东、实际2023年度，正弦电气及其控股股东、实际控制人控制人等未履行承诺事项的，及时向上海证券不存在未履行承诺的情况。
交易所报告。
13、关注公共传媒关于上市公司的报道，及时针
对市场传闻进行核查。经核查后发现上市公司
存在应披露未披露的重大事项或与披露的信息2023年度，经保荐机构核查，正弦电气不存在应与事实不符的，及时督促上市公司如实披露或及时向上海证券交易所报告的问题事项。
予以澄清；上市公司不予披露或澄清的，应及时
向上海证券交易所报告。


                工作内容                              完成或督导情况

14、发现以下情形之一的，督促上市公司做出说
明并限期改正，同时向上海证券交易所报告：
（一）涉嫌违反《上海证券交易所科创板股票上
市规则》等相关业务规则；（二）证券服务机构
及其签名人员出具的专业意见可能存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏等违法违规情形或2023年度，正弦电气未发生相关情况。
其他不当情形；（三）公司出现《证券发行上市
保荐业务管理办法》第七十一条、第七十二条规
定的情形；（四）公司不配合持续督导工作；（五）
上海证券交易所或保荐人认为需要报告的其他
情形。
15、制定对上市公司的现场检查工作计划，明确保荐机构已制定了现场检查的相关工作计划，并现场检查工作要求，确保现场检查工作质量。 明确了现场检查工作要求，披露了2023年度持续
                                        督导现场检查报告。

16、上市公司出现下列情形之一的，保荐机构、
保荐代表人应当自知道或者应当知道之日起15
日内进行专项现场核查；（一）存在重大财务造
假嫌疑；（二）控股股东、实际控制人、董事、

                                      2023年度，正弦电气不存在需要专项现场检查
监事或者高级管理人员涉嫌侵占上市公司利

                                        的情形。

益；（三）可能存在重大违规担保；（四）资金
往来或者现金流存在重大异常；（五）上海证券
交易所或者保荐机构认为应当进行现场核查的
其他事项。
 二、保荐机构和保荐代表人发现的问题及整改情况

    无。
 三、重大风险事项

    公司目前面临的重大风险因素主要如下：

    （一）核心竞争力风险

    1、新产品和技术开发的风险

    公司所处的变频器、一体化专机、伺服系统相关行业属于多学科交叉的技术 密集型行业，若公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品， 将影响公司的市场地位和可持续发展能力。


    2、核心技术泄露的风险

  经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了变频器、一体化专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。

    3、人才流失和不足的风险

  技术人员及团队在开发新产品、持续优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等环节具有非常重要的作用，若公司不能根据行业特点不断健全人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，由此带来的技术泄密隐患、持续研发和创新能力下降将对公司的生产经营造成不利影响。同时，随着行业竞争加剧、产品技术的不断更新、产品应用领域的不断拓展，公司面临技术和管理人才不足风险。

    （二）经营风险

    1、产品质量控制风险

  公司产品质量对于下游终端设备的运行情况起到重要作用，在行业需求变动的新形势下，如果公司产品质量控制不能保持一贯的有效性，可能会影响公司与客户间良好的业务合作，对公司长期发展带来不利影响。

    2、原材料价格波动和供应风险

  直接材料价格如果出现大幅度上涨，且公司无法有效地将原材料价格上涨压力转移到下游客户，公司经营业绩将面临下降风险。若公司不能保证充足的原材料供应，将影响公司产量，给公司经营和募投项目的预期效益带来不利影响。

    3、关键零部件 IGBT 和 IC 芯片部分依赖进口的风险

  IGBT 和 IC 芯片为公司生产经营所需的核心元器件，占采购金额比例较高，
公司采购部分进口品牌 IGBT 和 IC 芯片，若境外品牌厂商出现减产、停产等情形，或由于国际贸易、政治环境等客观因素出现重大变化导致 IGBT 和 IC 芯片价格上涨甚至供应中断，将对公司生产经营等带来重大不利影响。

    4、通用变频器产品以通用系列和高性能系列为主，高性能系列产品收入占

  公司通用变频器产品中高性能系列产品收入占比相对较低，通用系列占比较高，如公司无法充分满足客户需求，把握行业发展趋势，可能存在高性能产品市场开拓不利和产品竞争力不足的风险。

    5、产品价格下降的风险

  公司主要收入来源于变频器、一体化专机、伺服系统等产品，产品销售情况与行业竞争格局和客户需求密切相关，公司产品的平均售价呈下降趋势。若公司未来不能采取有效措施，巩固和增强产品的综合竞争力，并降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动的风险，将导致利润率水平有所降低。

    6、客户合作稳定性风险

  截至报告期末，公司客户数量较多，分布范围较广，销售相对分散，存在业务规模相对较小的客户。若客户经营状况不佳、行业性需求下滑，或转向经销公司竞争对手产品，将对公司经营业绩产生不利影响，若客户因终端市场景气度下降而出现重大经营或财务风险，公司对其货款回收将面临较大风险。

    7、募集资金使用风险

  截至报告期末，公司“生产基地技改及扩产项目”和“武汉研发中心建设项目”进展不及预期，可能对募集资金投资项目的实施及预期效益带来不利影响。
    （三）财务风险

    1、应收账款逾期比例较高的风险

  截至报告期末，公司应收票据及应收账款账面金额占资产总额较高，若出现客户违约，将发生应收账款坏账准备比例提高的风险；若因客户经营情况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司的现金流和财务状况将产生不利影响。

    2、存货管理的风险

  截至报告期末，公司存货账面价值占总资产比例较高，如若公司不能持续保
持对存货的有效管理，公司的流动资金将面临一定压力，一定程度上会影响公司经营业绩及运营效率。

    3、对政府补助及税收优惠依赖较大的风险

  公司为国家高新技术企业，享受 15%的企业所得税优惠税率，同时公司嵌入式软件和纯软件产品增值税适用即征即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补助资金。截至报告期末，公司获得的政府补助和税收优惠的金额及占比均较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩影响较大。未来，如果政府补助政策或者国家税收政策发生不利变化，导致公司不能持续获得政府补助和税收优惠，将会对公司经营业绩产生不利影响。

    4、新增固定资产折旧影响经营业绩的风险

  武汉正弦研发生产营销基地投资额为 7,987.20 万元，自 2020 年 1 月起开
始计提折旧。同时，公司