天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

【摘要】天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告2024年03月31日基金管理人:天治基金管理有限公司基金托管人:交通银行股份有限公司报告送出日期:2024年04月20日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载...

天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金
            2024年第1季度报告

              2024年03月31日

                基金管理人:天治基金管理有限公司

                基金托管人:交通银行股份有限公司

                  报告送出日期:2024年04月20日


                              §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年4月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本基金于2016年4月7日由天治创新先锋混合型证券投资基金通过转型变更而来。
  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自2024年1月1日起至3月31日止。

                            §2 基金产品概况

基金简称                        天治中国制造2025混合

基金主代码                      350005

基金运作方式                    契约型开放式

基金合同生效日                  2016年04月07日

报告期末基金份额总额            144,754,168.66份

                                在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受
投资目标                        益于中国制造2025的主题相关企业，追求持续
                                稳健的超额回报。

                                1、资产配置策略

                                资产配置策略是指基于宏观经济和证券市场运
                                行环境的整体研究，结合内部和外部的研究支
                                持，本基金管理人分析判断股票和债券估值的
                                相对吸引力，从而决定各大类资产配置比例的
投资策略                        调整方案，进行主动的仓位控制。

                                本基金为混合型基金，以股票投资为主，一般
                                情况下本基金将保持配置的基本稳定，最高可
                                达95%。当股票市场的整体估值水平严重偏离
                                企业实际的盈利状况和预期成长率，出现明显
                                的价值高估，如果不及时调整将可能给基金持


                                  有人带来潜在的资本损失时，本基金将进行大
                                  类资产配置调整，降低股票资产的比例（最低
                                  为0%），同时利用提高债券配置比例及利用股
                                  指期货进行套期保值等方法规避市场系统性风
                                  险。

                                  2、股票投资策略

                                  本基金"中国制造2025"的投资主题源自国务院
                                  2015年印发的《中国制造2025》，这是中国制
                                  造业未来发展设计的顶层规划和路线图，是我
                                  国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。
                                  制造业主要领域具有创新引领能力和明显竞争
                                  优势，建成全球领先的技术体系和产业体系。
                                  本基金将沿着国家对制造业中长期规划路线，
                                  把握其中蕴含的投资机会。

 业绩比较基准                    申银万国制造业指数收益率×50%+中证全债指
                                  数收益率×50%

                                  本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期
 风险收益特征                    收益水平低于股票型基金，高于债券型基金、
                                  货币市场基金。

 基金管理人                      天治基金管理有限公司

 基金托管人                      交通银行股份有限公司

                      §3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

                                                            单位：人民币元

      主要财务指标          报告期（2024年01月01日 - 2024年03月31日）

 1.本期已实现收益                                                626,868.90

 2.本期利润                                                    1,256,191.55

 3.加权平均基金份额本期利润                                          0.0023

 4.期末基金资产净值                                          282,671,792.84

 5.期末基金份额净值                                                  1.9528

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收
益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

                      净值增长  业绩比较  业绩比较

  阶段    净值增长  率标准差  基准收益  基准收益  ①-③    ②-④
              率①      ②      率③    率标准差

                                              ④

 过去三个月  -2.66%    0.19%    -1.32%    1.07%    -1.34%    -0.88%

 过去六个月  -15.73%    0.83%    -1.84%    0.85%    -13.89%    -0.02%

 过去一年    -28.99%    1.15%    -5.27%    0.71%    -23.72%    0.44%

 过去三年    -32.98%    1.24%    2.22%    0.74%    -35.20%    0.50%

 过去五年    25.26%    1.26%    25.36%    0.80%    -0.10%    0.46%

 自基金合同

 生效起至今  72.20%    1.17%    23.22%    0.75%    48.98%    0.42%

3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

                              §4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

                            任本基金的基  证券

  姓名        职务          金经理期限  从业            说明

                            任职  离任  年限

                            日期  日期

        研究发展部副总监、

        本基金基金经理、天

        治趋势精选灵活配                        硕士研究生，具有基金从业
        置混合型证券投资                        资格。2011年5月至2015年6
        基金基金经理、天治                      月于东北证券上海研究咨

 梁莉    新消费灵活配置混    2021-    -    12年  询分公司任研究员。2015年
        合型证券投资基金    04-15                7月加入天治基金管理有限
        基金经理、天治研究                      公司，曾任研究发展部研究
        驱动灵活配置混合                        员、专户投资部投资经理。
        型证券投资基金基

        金经理

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

  报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。

  报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内，未发生"所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%"的情形。

  报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  一季度A股市场大幅震荡，1月至2月初受市场对国内宏观经济悲观预期影响以及流动性风险冲击，市场大幅下跌，2月后政策维稳叠加宏观数据改善扭转市场悲观预期，A股快速修复。一季度海外市场表现普遍较好，国内市场相对较弱，一季度上证指数上涨2.23%，创业板下跌3.87%。美国经济好于预期以及美联储降息预期催化下，贵金属和工业金属普遍上涨，油价涨幅显著。

  考虑到国内宏观经济的悲观预期短期内不能扭转，流动性风险冲击下成长板块的估值修复将受到压制。本基金在年初综合评估了各项市场风险后，采取了全面降仓成长板块的防守策略。

  进入二季度，投资、出口、汇率等压制市场的悲观因素已有边际改善，当前中美库存周期处于底部，经济修复背景下部分行业已开始补库存，库存回补有望拉动相关行业持续改善。当前中美制造业PMI底部改善显著，中美制造业周期共振修复利好工业金属、制造业以及出口相关行业。看好供给格局优化，需求改善空间大，符合新质生产力导向，估值足够便宜，盈利具有爆发性，具备周期或成长特征的行业和标的。高质量发展仍然是未来一段时期国内经济发展的重要目标，产业周期和政策支持下，人工智能、半导体、机器人和卫星互联网等高端制造领域全球竞争力将不断提升，关注相关板块投资机会。本基金将继续重点围绕科技成长板块做重点配置，并严格对各项市场风险做出综合客观的评估，尽力在控制好基金回撤的基础上，通过主动精选行业和优质个股，并不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至报告期末天治中国制造2025混合基金份额净值为1.9528元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.66%，同期业绩比较基准收益率为-1.32%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，截至2024年01月29日，本基金资产净值已恢复至五千万元以上。

  本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人的情形。

                              §5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

 序号          项目                金额(元)        占基金总资产的比例
                                                            （%）

  1  权益投资                        5,705,256.00                  1.74

      其中：股票                      5,705,256.00                  1.74

  2  基金投资                                  -                      -

  3  固定收益投资                              -                      -

      其中：债券                                -                      -

            资产支持证券                        -                      -

  4  贵金属投资                                -                      -

  5  金融衍生品投资                            -                      -

  6  买入返售金融资产                          -                      -

      其中：买断式回购的买入

      返售金融资产                              -                      -

      银行存款和结算备付金合

  7  计                            321,934,739.73                  98.06

  8  其他资产                          655,843.19                  0.20

  9  合计                          328,295,838.92                100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

 代码        行业类别            公允价值(元)      占基金资产净值比例（%）

  A  农、林、牧、渔业                          -                      -

  B  采矿业                          1,200,600.00                    0.42

  C  制造业                            76,996.00                    0.03

      电力、热力、燃气及水

  D  生产和供应业                      469,000.00                    0.17

  E  建筑业                                    -                      -

  F  批发和零售业                              -                      -

      交通运输、仓储和邮政

  G  业                                        -                      -

  H  住宿和餐饮业                              -                      -

  I    信息传输、软件和信息                      -                      -


      技术服务业

  J  金融业                          3,958,660.00                    1.40

  K  房地产业                                  -                      -

  L  租赁和商务服务业                          -                      -

  M  科学研究和技术服务业                      -                      -

      水利、环境和公共设施

  N  管理业                                    -                      -

      居民服务、修理和其他

  O  服务业                                    -                      -

  P  教育                                      -                      -

  Q  卫生和社会工作                            -                      -

  R  文化、体育和娱乐业                        -                      -

  S  综合                                      -                      -

      合计                            5,705,256.00                    2.02

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

 序  股票代码    股票名称      数量(股)    公允价值(元)  占基金资产净
 号                                                          值比例（％）

 1  601628      中国人寿              25,000    712,500.00          0.25

 2  002142      宁波银行              34,000    701,420.00          0.25

 3  600256      广汇能源              70,000    520,800.00          0.18

 4  600011      华能国际              50,000    469,000.00          0.17

 5  600028      中国石化              60,000    383,400.00          0.14

 6  002966      苏州银行              50,000    358,000.00          0.13

 7  600926      杭州银行              30,000    333,300.00          0.12

 8  000001      平安银行              31,500    331,380.00          0.12

 9  600036      招商银行              10,000    322,000.00          0.11

 10 601857      中国石油              30,000    296,400.00          0.10

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券。

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

  注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

  注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，杭州银行的发行主体在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局浙江监管局的处罚；宁波银行的发行主体在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局宁波监管局、国家外汇管理局宁波市分局的处罚；平安银行的发行主体在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局深圳监管局、中国人民银行的处罚；招商银行的发行主体在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局深圳监管局、国家外汇管理局深圳市分局的处罚。


  本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

  序号                名称                          金额(元)

    1    存出保证金                                            32,258.70

    2    应收证券清算款                                        616,487.09

    3    应收股利                                                      -

    4    应收利息                                                      -

    5    应收申购款                                              7,097.40

    6    其他应收款                                                    -

    7    其他                                                          -

    8    合计                                                  655,843.19

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

                          §6 开放式基金份额变动

                                                                  单位：份

 报告期期初基金份额总额                                        6,742,934.14

 报告期期间基金总申购份额                                    916,101,712.70

 减：报告期期间基金总赎回份额                                778,090,478.18

 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以

 “-”填列）                                                                -

 报告期期末基金份额总额                                      144,754,168.66

                  §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。

                      §8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

 投                        报告期内持有基金份额变化情况                              报告期末持有基金情况

 资      持有基金份额比

 者  序  例达到或者超过      期初份额        申购份额        赎回份额        持有份额        份额占比

 类  号  20%的时间区间

 别

      1  20240327-20240              0.00      92,506,493.99      92,506,493.99            0.00          0.00%
                327

      2  20240130-20240              0.00    185,013,432.01    185,013,432.01            0.00          0.00%
 机            325

 构  3  20240129-20240              0.00      27,745,584.21              0.00    27,745,584.21          19.17%
                129

      4  20240328-20240              0.00      37,002,331.17              0.00    37,002,331.17          25.56%
                331

                                                  产品特有风险

      本基金报告期内有单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，存在持有人一次性赎回带来的流动性风险。根据
 份额持有人的结构和特点，本基金的投资组合已经根据其可能产生的流动性风险做出相应调整，减少流动性不佳资产的配置， 增加流动性较好资产的配置，目前组合中流动性较好的资产比例较高，20%以上份额持有人一次性赎回对本基金的流动性影响有 限。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

                              §9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

  1、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件

  2、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金基金合同

  3、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金招募说明书

  4、天治中国制造2025灵活配置混合型证券投资基金托管协议

  5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点


  天治基金管理有限公司办公地点-上海市云锦路701号西岸智塔东塔19楼。
9.3 查阅方式

  网址：www.chinanature.com.cn

                                                      天治基金管理有限公司
                                                            2024年04月20日