万家人工智能混合型证券投资基金2024年第1季度报告

【摘要】万家人工智能混合型证券投资基金2024年第1季度报告2024年3月31日基金管理人：万家基金管理有限公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2024年4月19日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记...

万家人工智能混合型证券投资基金
    2024 年第 1 季度报告

                2024 年 3 月 31 日

          基金管理人：万家基金管理有限公司

          基金托管人：中国建设银行股份有限公司

          报告送出日期：2024 年 4 月 19 日


                          §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 4 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

    本报告中财务资料未经审计。

    本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

                        §2 基金产品概况

 基金简称                        万家人工智能混合

 基金主代码                      006281

 基金运作方式                    契约型开放式

 基金合同生效日                  2019 年 1 月 25 日

 报告期末基金份额总额            1,711,378,947.16 份

 投资目标                        在严格控制风险的前提下，通过深入研究并积极投资与
                                  人工智能主题相关的优质上市公司，分享其发展和成长
                                  的机会，力争实现基金资产的长期稳健增值。

 投资策略                        1、大类资产配置策略；2、股票投资策略（（1）人工智
                                  能主题的界定、（2）个股投资策略、（3）存托凭证投资
                                  策略）3、债券投资策略；4、资产支持证券等品种投资
                                  策略；5、可转换债券投资策略；6、中小企业私募债券
                                  投资策略；7、其他金融衍生产品投资策略（（1）股指

                                  期货投资策略、（2）国债期货投资策略、（3）股票期权
                                  投资策略、（4）权证投资策略）；8、融资交易策略。

 业绩比较基准                    中证 800 指数收益率×65%+上证国债指数收益率×35%

 风险收益特征                    本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水
                                  平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。

 基金管理人                      万家基金管理有限公司

 基金托管人                      中国建设银行股份有限公司

 下属分级基金的基金简称              万家人工智能混合 A      万家人工智能混合 C

 下属分级基金的交易代码                    006281                  014162

 报告期末下属分级基金的份额总额      1,078,296,290.16 份      633,082,657.00 份


                §3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

                                                                    单位：人民币元

主要财务指标                        报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

                                    万家人工智能混合 A        万家人工智能混合 C

1.本期已实现收益                              6,994,972.12            -1,346,859.61

2.本期利润                                  200,255,027.66            91,785,594.81

3.加权平均基金份额本期利润                          0.2375                  0.1493

4.期末基金资产净值                        2,224,512,259.60        1,282,301,161.00

5.期末基金份额净值                                  2.0630                  2.0255

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

    2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

                                万家人工智能混合 A

                                              业绩比较基准

                      净值增长率标业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                        收益率标准差  ①－③      ②－④
                        准差②    收益率③

                                                    ④

过去三个月      9.16%      2.75%      1.80%      0.78%      7.36%      1.97%

过去六个月      2.75%      2.24%      -2.16%      0.66%      4.91%      1.58%

 过去一年      -10.51%      2.59%      -7.34%      0.60%      -3.17%      1.99%

 过去三年      -5.41%      2.16%    -13.94%      0.68%      8.53%      1.48%

 过去五年      99.07%      2.01%      3.70%      0.76%      95.37%      1.25%

自基金合同

              106.30%      1.98%      19.68%      0.78%      86.62%      1.20%
生效起至今

                                万家人工智能混合 C

                      净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                                      ①－③      ②－④
                        准差②    收益率③  收益率标准差


                                                    ④

过去三个月      8.94%      2.74%      1.80%      0.78%      7.14%      1.96%

过去六个月      2.34%      2.24%      -2.16%      0.66%      4.50%      1.58%

 过去一年      -11.22%      2.59%      -7.34%      0.60%      -3.88%      1.99%

自基金合同

              -36.33%      2.18%    -14.67%      0.69%    -21.66%      1.49%
生效起至今
注：万家人工智能混合 C 上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金于 2019 年 1 月 25 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

2、本基金自 2021 年 11 月 19 日起增设 C 类份额，2021 年 11 月 22 日起确认有 C 类基金份额登记
在册。

                        §4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

 姓名  职务  任本基金的基金经理期限 证券从业                说明

                  任职日期  离任日期    年限

      万家人工

      智能混合

      型证券投

      资基金、

      万家成长

      优选灵活                                国籍：中国；学历：北京大学摄影测量与
      配置混合 2020 年5 月 14                    遥感专业硕士，2012 年 7 月入职万家基
 耿嘉洲 型证券投    日        -      11.5 年 金管理有限公司，现任权益投资部基金经
      资基金、                                理，历任投资研究部研究员、专户投资部
      万家汽车                                投资经理、投资研究部基金经理助理。
      新趋势混

      合型证券

      投资基

      金、万家

      科创主题


      灵活配置

      混合型证

      券投资基

      金（LOF）、

      万家远见

      先锋一年

      持有期混

      合型证券

      投资基金

      的基金经

      理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

    2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

  本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

  根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

    公司制订了明确的投资授权制度，并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易，执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制，通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控
和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

    本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，均为量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  2024 年一季度 A 股市场先抑后扬，年初市场延续了 2023 年四季度以来的跌势，随着下跌出
现了一系列资金解杠杆，市场在一月后段一度出现了流动性危机。2 月 6 日，市场见底并开始快速反弹，而以万得微盘股为代表的小微市值风格则继续下跌了两天，直到流动性提升后得以止跌，也侧面印证了 1 月下旬以来的加速下跌并非 A 股基本面本身的问题，更多是市场流动性枯竭导致的流动性危机。

    行业分化方面，一季度仍然维持去年哑铃型构造特征，表现较好的行业多为采掘、金融、公用事业等稳定型红利资产，此外成长方向中业绩可见度高的 AI 算力等表现也比较突出，而顺周期
的地产链、消费和 TMT 中非 AI 部分（多为 ToG 类公司或消费电子）则表现不佳。

    回顾本基金一季度操作，正如我们在 2023 年四季报和年报中所判断的那样，市场在一季度迎
来了重要底部、大中市值风格显著跑赢小微市值风格、总量政策未见显著转向之前哑铃型策略依然是最优选，我们在基金操作中按照此前预判进行了配置，在 1 月 18 日后本基金开始提升仓位，在市场开始反弹时本基金保持了较高的股票仓位，配置上保持哑铃策略、同时向哑铃中偏成长的一端相对倾斜，在本基金投资主题人工智能方向保持了高比例配置。

    同样，我们在此前报告中曾经判断 2024 年市场整体震荡上行，而不是类似 2014-2015 年那样
的单边快速上行，今年并不需要焦虑对整体市场的踏空，配置结构是相对来说更重要的超额收益来源；同时，既然是震荡上行，今年市场的阶段性回调整固仍然是值得择时回避的，这也将是今年大类资产配置方面获得超额收益的重要来源。本轮行情行至 3 月，基本面良好的行业基本都得到了修复，市场开始从 AI 等强产业趋势品种向一些主题题材扩散，我们认为这是市场阶段性进入顶部的重要标志，本基金从 3 月中旬开始降低权益仓位，主要减仓方向为业绩可见度偏低、估值锚不清晰的偏投机品种。

    展望二季度，在低基数效应下预计二季度经济数据表现会比较亮眼，我们认为这可能是一种阶段性的“过热幻觉”，这将带来两方面的影响：一是在今年市场整体风险偏好回升的背景下，
一些顺周期资产如消费、中游制造可能会有所表现，而红利资产可能不会有特别显著的超额收益；二是总量政策预计会继续保持定力，如地产链和流动性敏感的小市值题材会受到一定约束。

    沿着此类判断，我们认为二季度有必要在保持哑铃策略底色的情况下适度参与顺周期资产的“繁荣幻觉行情”，但同时要保持清醒认知、此类资产仍只能作为交易性仓位进行阶段性配置，正如我们在 2023 年年报中预判的那样，今年总量政策的进一步转向预计不会早于三季度。

    本基金主题方面，我们在今年后续时间仍将保持高比例的主题配置，今年随着时间的推移应用相对算力的配置价值将是持续提升的，但在明确的闭环商业模式跑通之前应用仍将以高波动主题投资为主，我们整体的配置思路是向底仓算力品种要稳定、向交易性仓位的应用品种要阶段性弹性。展望二季度，人工智能方面主要的产业催化预计包括新的大模型产品、一些头部云厂商的自研 ASIC 产品、国产算力产品的进一步成熟等，我们也将沿着这些方向展开配置。
4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末万家人工智能混合 A 的基金份额净值为 2.0630 元，本报告期基金份额净值增
长率为 9.16%，同期业绩比较基准收益率为 1.80%；截至本报告期末万家人工智能混合 C 的基金份额净值为 2.0255 元，本报告期基金份额净值增长率为 8.94%，同期业绩比较基准收益率为 1.80%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。

                        §5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

 序号              项目                    金额（元）      占基金总资产的比例（%）

  1  权益投资                              2,494,828,771.89                68.68

      其中：股票                            2,494,828,771.89                68.68

  2  基金投资                                            -                    -

  3  固定收益投资                                        -                    -

      其中：债券                                          -                    -

            资产支持证券                                  -                    -

  4  贵金属投资                                          -                    -

  5  金融衍生品投资                                      -                    -

  6  买入返售金融资产                                    -                    -

      其中：买断式回购的买入返售金融资                    -                    -
      产

  7  银行存款和结算备付金合计              1,119,360,395.09                30.82


  8  其他资产                                18,157,351.12                  0.50

  9  合计                                  3,632,346,518.10                100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

 代码            行业类别                  公允价值（元）        占基金资产净值比
                                                                      例（%）

  A  农、林、牧、渔业                                          -                -

  B  采矿业                                        21,472,082.00            0.61

  C  制造业                                    1,751,002,867.13            49.93

  D  电力、热力、燃气及水生产和供应

      业                                                        -                -

  E  建筑业                                            5,856.62            0.00

  F  批发和零售业                                              -                -

  G  交通运输、仓储和邮政业                      147,873,136.36            4.22

  H  住宿和餐饮业                                              -                -

  I  信息传输、软件和信息技术服务业                574,458,966.40            16.38

  J  金融业                                                    -                -

  K  房地产业                                                  -                -

  L  租赁和商务服务业                                          -                -

  M  科学研究和技术服务业                                      -                -

  N  水利、环境和公共设施管理业                        15,863.38            0.00

  O  居民服务、修理和其他服务业                                -                -

  P  教育                                                      -                -

  Q  卫生和社会工作                                            -                -

  R  文化、体育和娱乐业                                        -                -

  S  综合                                                      -                -

      合计                                      2,494,828,771.89            71.14

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

 序号  股票代码    股票名称  数量（股）  公允价值（元）  占基金资产净值比例（%）

  1    300394    天孚通信    1,256,420  190,058,653.40                  5.42

  2    688256      寒武纪      1,061,723  184,166,471.58                  5.25

  3    300502      新易盛      2,534,190  169,790,730.00                  4.84

  4    002463    沪电股份    5,578,740  168,366,373.20                  4.80

  5    601138    工业富联    7,264,942  165,422,729.34                  4.72

  6    688041    海光信息    1,954,730  151,022,439.80                  4.31


  7    300308    中际旭创      948,700  148,528,472.00                  4.24

  8    002230    科大讯飞    2,755,011  134,224,135.92                  3.83

  9    603019    中科曙光    2,810,284  134,191,061.00                  3.83

  10    002436    兴森科技    10,163,068  124,802,475.04                  3.56

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
  明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金参与股指期货交易以套期保值为目的，利用股指期货剥离部分多头股票资产的系统性风险。基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行动态配置。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金可基于谨慎原则，以套期保值为主要目的，运用国债期货对基本投资组合进行管理，提高投资效率。本基金主要采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过多头或空头套期保值
等策略进行套期保值操作。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

  本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

  本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

  序号          名称                              金额（元）

  1    存出保证金                                                      500,662.03

  2    应收证券清算款                                                            -

  3    应收股利                                                                  -

  4    应收利息                                                                  -

  5    应收申购款                                                    17,656,689.09

  6    其他应收款                                                                -

  7    其他                                                                      -

  8    合计                                                          18,157,351.12

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

                    §6 开放式基金份额变动


                                                                          单位：份

项目                                  万家人工智能混合 A      万家人工智能混合 C

报告期期初基金份额总额                      747,384,952.29          573,268,168.29

报告期期间基金总申购份额                    573,489,014.69          377,831,253.45

减:报告期期间基金总赎回份额                  242,577,676.82          318,016,764.74

报告期期间基金拆分变动份额（份额减                        -                      -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额                    1,078,296,290.16          633,082,657.00

            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

                §8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投                报告期内持有基金份额变化情况                报告期末持有基金情况

资  持有基金份额比例

者 序 达到或者超过 20%    期初          申购        赎回      持有份额  份额占
类 号  的时间区间        份额          份额        份额                  比（%）
别
机 1 20240206-20240331238,614,844.31350,051,920.0419,774,174.41568,892,589.94 33.24构

                                  产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。

                        §9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

    2、《万家人工智能混合型证券投资基金基金合同》。

    3、《万家人工智能混合型证券投资基金托管协议》。


    4、万家人工智能混合型证券投资基金 2024 年第 1 季度报告原文。

    5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

    6、万家基金管理有限公司董事会决议。

    7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。9.2 存放地点

  基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
9.3 查阅方式

  投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

                                                    万家基金管理有限公司
                                                          2024 年 4 月 19 日