胜华新材:发行人及保荐机构关于胜华新材料集团股份有限公司向特定对象发行股票的审核中心意见落实函的回复

【摘要】关于胜华新材料集团股份有限公司向特定对象发行股票的审核中心意见落实函的回复保荐机构（主承销商）（新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路358号大成国际大厦20楼2004室）二〇二四年四月上海证券交易所：贵所于2...

        关于胜华新材料集团股份有限公司

            向特定对象发行股票的

          审核中心意见落实函的回复

                  保荐机构（主承销商）

（新疆乌鲁木齐市高新区（新市区）北京南路 358 号大成国际大厦 20 楼 2004 室）
                          二〇二四年四月


    上海证券交易所：

  贵所于 2023 年 12 月 18 日出具的“上证上审（再融资）〔2023〕774 号”《关
于胜华新材料集团股份有限公司向特定对象发行股票的审核中心意见落实函》（以下简称“落实函”）已收悉。胜华新材料集团股份有限公司（以下简称“胜华新材”“公司”或“发行人”）与保荐机构申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“申万宏源承销保荐”“保荐机构”或“保荐人”）、北京市中伦律师事务所（以下简称“发行人律师”或“律师”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“发行人会计师”或“会计师”）对落实函所列问题进行了逐项落实、核查，现回复如下，请予审核。

  除另有说明外，本回复报告中的简称或名词的释义与《胜华新材料集团股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书》（以下简称“募集说明书”）中的含义相同。

落实函所列的问题                                  黑体（加粗）

落实函所列问题的回复                              宋体

对募集说明书的修订、补充                          楷体（加粗）

对第一次问询回复的修订、补充                      楷体（加粗）

  在本回复报告中，若合计数与各分项数值相加之和在尾数上存在差异，均为四舍五入所致。


                          目录


问题 1...... 3
问题 2...... 24

                          问题 1

    发行人 2023 年 1-9 月份收入同比下降 31.96%，归母净利润同比下降 91.86%。
请发行人进一步说明：（1）结合行业发展情况、市场竞争格局、不同产品市场供需变化、主要客户变动、可比公司对比情况等，分析公司 2023 年业绩大幅下滑的原因，说明是否存在业绩持续下滑的风险；（2）结合公司业绩变化、电解液市场发展趋势等，说明本次募投扩产的合理性，是否存在产能过剩风险。

    请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见，并针对性提示相关风险。

  【回复】
一、发行人说明

    （一）结合行业发展情况、市场竞争格局、不同产品市场供需变化、主要客户变动、可比公司对比情况等，分析公司 2023 年业绩大幅下滑的原因，说明是否存在业绩持续下滑的风险

    1、2023 年 1-9 月业绩经营情况

  2023 年 1-9 月，公司主要经营数据同比变动情况如下：

                                                                    单位：万元

        项目          2023 年 1-9 月  2022 年 1-9 月      同比        同比

                                                        变动金额    变动比例

营业收入                    439,937.44      646,551.74    -206,614.30    -31.96%

营业成本                    409,313.90      514,473.16    -105,159.26    -20.44%

营业毛利                      30,623.54      132,078.58    -101,455.04    -76.81%

营业利润                      1,176.08      102,482.20    -101,306.12    -98.85%

营业外收入                      749.58        1,746.17      -996.59    -57.07%

营业外支出                      453.87        121.43        332.44    273.77%

利润总额                      1,471.79      104,106.94    -102,635.15    -98.59%

净利润                        1,856.55      87,698.83    -85,842.28    -97.88%

归属于母公司股东净利润        7,019.09      86,188.59    -79,169.50    -91.86%

扣除非经常性损益后归属        6,458.31      84,474.14    -78,015.83    -92.35%
于母公司股东净利润

  公司 2023 年 1-9 月份实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
润为 6,458.31 万元，同比下降 92.35%。


    2、2023 年 1-9 月业绩下滑原因

    2023 年 1-9 月，公司业绩下滑主要系碳酸酯系列产品、丙二醇产品的收入、
 毛利及毛利率下滑幅度较大，导致公司整体业绩大幅下滑。

    2023 年 1-9 月，销售方面，碳酸酯系列产品和丙二醇的市场产能有所增加，
 市场供给增加，但终端下游新能源汽车及锂电需求疲软，导致公司产品直接下游 电解液市场需求增长不及预期，电解液溶剂行业竞争加剧，碳酸酯溶剂市场价格 同比下降幅度较大，又因丙二醇属于碳酸酯溶剂生产过程中的副产品，并非是单 独的生产装置所生产的产品，其价格变动受碳酸酯溶剂市场行情影响较大。

    成本方面，主要原材料和能源的市场价格虽有下降趋势，但整体下降程度小
 于产品价格下降程度，导致碳酸酯系列产品和丙二醇 2023 年 1-9 月收入、毛利、
 毛利率同比降幅较大，具体市场供给需求数据分析请见本问题回复之“（一）、2、 （3）碳酸酯溶剂市场供需变化”

    2023 年 1-9 月公司主要自产产品平均销售单价同比变动情况如下：

                                                                  单位：元/吨、吨

                            平均销售单价                      销售量

 项目      名称      2023 年    2022 年  同比变动  2023 年    2022 年  同比变动
                      1-9 月    1-9 月      比例      1-9 月    1-9 月      比例

        碳酸酯系列    5,327.25    9,040.59  -41.07%  237,754.03  218,603.66    8.76%
        产品

自产    丙二醇        7,627.17  12,300.75  -37.99%  77,393.86  77,292.13    0.13%
产品    MTBE        6,497.85    6,743.66    -3.65%  140,736.91  140,172.99    0.40%

        六氟磷酸锂  149,081.55  253,060.23  -41.09%    403.11    934.33  -56.86%

    2023 年 1-9 月公司主要原材料平均采购单价同比变动情况如下：

                                                                  单位：元/吨、吨

                            平均采购单价                    采购量

  项目      名称      2023    2022 年  同比变  2023 年    2022 年  同比变动
                      年 1-9 月  1-9 月  动比例    1-9 月    1-9 月    比例

          低压液化气  6,666.87  6,640.05  0.40%  98,791.99  108,316.78    -8.79%

          丙烯        6,218.21  6,938.90  -10.39%  49,584.46  47,676.62    4.00%

  原材料  甲醇        2,155.02  2,279.28  -5.45%  136,160.16  127,054.66    7.17%

          环氧乙烷    5,627.97  6,596.85  -14.69%  46,848.45  41,162.10  13.81%

          环氧丙烷    8,836.15  9,739.44  -9.27%  11,732.52  10,038.96  16.87%


  综上，因主要系碳酸酯溶剂和丙二醇市场价格下降导致公司 2023 年 1-9 月
业绩同比下滑较大，又因丙二醇属于碳酸酯溶剂生产过程中的副产品，并非是单独的生产装置所生产的产品，其价格变动与碳酸酯溶剂紧密相关，故以下论述仅围绕碳酸酯溶剂展开。

    （1）碳酸酯溶剂行业发展情况

  有机溶剂是电解液的介质，其与六氟磷酸锂、添加剂一起用于生产锂离子电池电解液。目前最常用的电解液溶剂包括碳酸二甲酯（DMC）、碳酸甲乙酯（EMC）、碳酸二乙酯（DEC）等链式产品和碳酸丙烯酯（PC）、碳酸乙烯酯（EC）等环式产品。

      上游：锂电材料                          中游：锂电池主材辅材                                  下游：产品及应用

          溶剂                            正极

      碳酸乙烯酯（EC）

      碳酸丙烯酯（PC）                                                                    消费电子领域

      碳酸二甲酯（DMC）

      碳酸甲乙酯（EMC）                        负极

      碳酸二乙酯（DEC）

            



        添加剂                          电解液                锂电池              动力电池领域

          氟化锂

        硫酸乙烯酯

            



          溶质