中芯国际:2023Q4投资者关系活动记录表

【摘要】证券代码：688981证券简称：中芯国际中芯国际集成电路制造有限公司投资者关系活动记录表投资者关系活□特定对象调研□分析师会议动类别□媒体采访√业绩说明会□新闻发布会□路演活动□现场参观□电话会议□其他（）参...

证券代码：688981                                          证券简称：中芯国际
                        中芯国际集成电路制造有限公司

                            投资者关系活动记录表

 投资者关系活  □特定对象调研        □ 分析师会议

 动类别        □ 媒体采访          √ 业绩说明会

                □ 新闻发布会        □ 路演活动

                □ 现场参观          □ 电话会议

                □ 其他（  ）

 参与单位名称  华泰证券、华兴资本、中信证券、海通证券、国信证券及通过电话和网
                络参加会议的各界人士。根据业绩说明会平台统计，共有超过七百位投
                资者等收听了此次业绩说明会直播。

 时间          2024 年 2 月 7 日

 地点          网络/电话会议

 公司接待人员  联合首席执行官赵海军博士、资深副总裁兼董事会秘书郭光莉女士、资
 姓名          深副总裁兼财务负责人吴俊峰博士。

                          投资者关系活动主要内容介绍

                中芯国际（证券代码：00981.HK/688981.SH）是世界领先的集成电路晶
                圆代工企业之一，也是中国大陆集成电路制造业领导者，拥有领先的工
                艺制造能力、产能优势、服务配套，向全球客户提供 8 英寸和 12 英寸
 公司介绍      晶圆代工与技术服务。中芯国际总部位于中国上海，拥有全球化的制造
                和服务基地，在上海、北京、天津、深圳建有多座 8 英寸和 12 英寸晶
                圆厂。中芯国际还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处、提
                供客户服务，同时在中国香港设立了代表处。

                详细资讯请参考中芯国际网站 www.smics.com。

                （在此提醒各位，我们今天的表述包括前瞻性陈述，是公司对未来业绩
                的预期而非保证，并受固有风险和不确定性的影响。请参阅我们业绩公
                告中的前瞻性陈述。除非另有说明，业绩说明会数据根据国际财务报告
                准则表述，所有货币数据均以美元表示。）

                   资深副总裁、财务负责人吴俊峰博士发言：

 交流问答

                大家好。首先，我向大家汇报 2023 年第四季度及全年未经审核的经营
                业绩，然后给出 2024 年第一季度指引。

                四季度的经营业绩如下：

                    销售收入为 16 亿 7 千 8 百万美元, 环比增长 3.6%。

                    毛利率为 16.4%，环比下降 3.4 个百分点。


  经营利润为 1 亿零 7 百万美元, 环比增长 22.8%。

  息税折旧及摊销前利润为 10 亿 1 千 1 百万美元。息税折旧及摊销
前利润率为 60.2%。

  归属于本公司的应占利润为 1 亿 7 千 5 百万美元，归属于非控制
性权益的应占利润为 6 千 3 百万美元。
公司 2023 年未经审核的经营业绩如下:

  销售收入为 63 亿 2 千 2 百万美元。

  毛利率为 19.3%。

  经营利润为 3 亿 5 千 8 百万美元。

  息税折旧及摊销前利润为 40 亿 6 千 4 百万美元，息税折旧及摊销
前利润率为 64.3%。

  归属于本公司的应占利润为 9 亿零 3 百万美元。

  资本开支为 74.7 亿美元。
关于资产负债, 在 2023 年末:

  公司总资产为 478 亿美元，其中库存资金 167 亿美元。

  总负债为 169 亿美元，其中，有息负债为 102 亿美元。

  总权益为 308 亿美元。

  有息债务权益比为 33.1%, 净债务权益比为负的 21.1%。

关于现金流量, 在 2023 年：

  经营活动所得现金净额为收入 33 亿 5 千 8 百万美元；

  投资活动所用现金净额为支出 62 亿零 8 百万美元；

  融资活动所得现金净额为收入 24 亿 6 千 6 百万美元。

关于 2024 年一季度，我们的指引如下:

  一季度销售收入预计环比持平到增长 2%，毛利率预计在 9%到 11%
之间。
以上是财务方面的情况，谢谢。
   联合首席执行官赵海军博士发言：
感谢大家参加今天的业绩说明会, 也给大家拜个早年。
2023 年，我们经历了整个行业下行的一年，晶圆代工行业全年产值下滑了双位数。在持续两年的全球芯片缺货和产业过热后，半导体行业遇到了库存高企、宏观经济低迷、以及地缘政治愈演愈烈引发的市场需求的深度修正和同业竞争，至今仍在持续，行业处在“Double-U”的第一个U。在去年下半年，市场整体库存的情况有所缓解，在高端产品领域也看到了热点，但中芯国际相关的手机和消费电子等领域仍然没有大的回转。三季度 Mobile 产业链更新换代，一些有创新的产品公司得到机会，启动急单，开始企稳回升。但由于 2024 年全年的智能手机和电脑总量只是些许的成长，行业并未全面复苏，所以我们还在密切观察急单是否能够持续。

中芯国际在 2023 年一季度经历了下行周期的低谷，二季度开始回升，三季度继续回温，四季度也保持了上升。四季度销售收入为 16 亿 7 千8 百万美元，环比增长 3.6%，略高于指引；毛利率为 16.4%，符合指引。在各产品平台中，应用在手机终端的图像传感器和显示驱动芯片表现亮
眼：CIS 及 ISP 收入环比增长超过六成，产能供不应求；DDIC 及 TDDI
收入环比增长近三成，在 40nm 和 55nm 市场里有较强的竞争力；AMOLED 技术应用也形成了较好的布局。
根据未经审核的财务数据，公司在 2023 年的全年销售收入为 63.2 亿美元，同比下降 13%，毛利率为 19.3%，基本符合公司年初的指引。销售收入按区域分，中国、美国、欧亚占比分别为 80%、16%和 4%；晶圆收入按尺寸分，八英寸和十二英寸收入占比为 26%和 74%；晶圆收入按应用分，智能手机、电脑与平板、消费电子、互联与可穿戴、工业与汽车分别占 27%，27%，25%，12%和 10%。公司资本开支为 75 亿美元，年底折
合 8 英寸月产能为 80.6 万片，年平均产能利用率为 75%。

2024 年，公司仍然面临宏观经济、地缘政治、同业竞争、和老产品库存的挑战。我们认为公司在 Double-U 的第二个“U”里的表现是“中规中矩”:随半导体产业链一起摆脱低迷，在客户库存逐步好转和手机与互联需求持续回升的共同作用下，实现平稳温和的成长。但从整个市场来看，需求复苏的强度尚不足以支撑半导体全面强劲反弹。
综合以上各因素，公司给出的一季度指引是：销售收入环比持平到增长2%，毛利率在 9%到 11%之间。一季度毛利率下降主要是因为产品价格和产品组合变动, 以及中芯京城进入折旧期。
在外部环境无重大变化的前提下，公司给出的 2024 年指引是：销售收入增幅不低于可比同业的平均值，同比中个位数增长。公司计划在 2024年继续推进近几年来已宣布的 12 英寸工厂和产能建设计划，预计资本开支与上一年相比大致持平。
对于上述收入和资本支出的指引，我们做以下两点说明：
一、2022 年以来，全球化供应链的不确定性增加，依赖他人供应自己的行业模式引起了各国政府的焦虑，从地缘政治出发的产能建设越来越多，加上宏观经济周期、消费滞后，晶圆代工业的利用率在短时间内很难回到前几年的高位。公司在持续高投入的过程中，毛利率会承受很高的折旧压力，但我们会始终以持续盈利为目标，严格控制成本，提高效率。
二、中国是世界上最大的芯片应用市场，我们在地生产，具有更大的机会；中芯国际已经积累了二十年多年的市场、技术与产品质量的优势，抗周期波动能力较强；同时，公司也十分关注供应链的安全性、可靠性、韧性，不遗余力地推进供应链的多元化和国产化。

既志存高远，又脚踏实地。最后，我们向关心支持中芯国际发展的社会各界朋友们，致以最诚挚的感谢和最美好的祝愿！
   问答环节：
问题 1：公司怎么看 2024 年毛利的趋势？一季度是否为全年的低点？公司过去十几年一直保持盈利，不知道今年是否能够继续保持季度业绩盈利的趋势？
回复：公司在 2024 年仍然会面临着宏观经济、地缘政治、同业竞争和老产品库存的挑战，全年应该是一个温和增长，会体现量增价跌的趋势。2024 年毛利率会受到 ASP 和产品组合等变化带来的不利影响；另外公司这几年持续资本开支的高投入，折旧增长比较大。所以全年来说我们毛利率确实面临着比较大的压力。另外一方面，公司也会在内部挖潜，加强成本控制，提升效率，进一步努力去提升产能利用率来对冲毛利率下降的影响。公司会以持续盈利为目标。
2024 年整个市场的走势，是中规中矩，不会有特别大的起伏。各个公司都发表了公告预测，也都看到价格会下行一些。毛利率计算模型上，它的下降主要是由于折旧拖累，价钱的压力会用管理效率、生产成本降低来对冲。
问题 2：今年公司总体资本开支还是持平，现在投资人都非常担心成熟工艺产能的过剩的问题。不单中国市场，全球整个供应线的产能是否会过剩？您刚才也提了在地化生产是个趋势，但不知道现在大家在很积极扩产的情况下，未来您看怎样是个新常态？包括我们扩出来的产能未来这几年会怎么样去尽量把它填满？
回复：从大一点的角度来看，全球代工业的产能建设在有些市场很扎堆，供过于求，这个是会出现的。通过行业的竞争最后会慢慢地把它平衡，这个时间不好预测。但是在以前半导体的周期里面都会看到，把多余的产能部分进行消化和兼并，大概需要五六年的一个周期。另外一方面是从中芯国际来看，已经建设的项目，之前跟我们的客户和产业链是有协商的，大家有这个需求。如果未来的发展是需要这样的产能，不论在一个在比较景气的年景里建，还是在现在一个是属于下行的年景里面建，没有太大区别。我们不走摩尔定律，建一个工厂都是要运行 20 年以上，建好了也要经历这样的上上下下，没建也会经历这样的上上下下。此外，中芯国际的规模还相当小，在整个行业里面，我们占整个代工行业的5%，占全世界集成电路制造行业（包括 IDM）总体来说是 1%，做的产品研发品类又多。所以中芯国际增加一些(份额)，比方说从占全世界半导体 1%到 1.5%甚至 2%，并不会给行业造成巨大的冲击。
问题 3：我们的终端客户占比，应该成长比较快，想了解一下公司作为晶圆代工厂，会有为设计公司转到为终端公司服务的战略转变吗？

回复：中芯国际建的都是成熟节点，一个工厂至少涵盖了三个工艺节点，同样的设备来做，每个工艺节点至少涵盖了四种不同的产品，节点都要
用同样的设备相互覆盖。28 纳米的工厂能够做 40 纳米，也能做 55 纳
米，中芯国际要服务很多不同的客户。你提到的终端公司可能是更专注于逻辑电路的部分。我们把客户分为两类，一种是器件公司，一种是终端用户。我们直接面对的是器件公司，对于我们