环旭电子:环旭电子2023年第四季度投资人线上说明会-活动记录

【摘要】 证券代码：601231证券简称：环旭电子 转债代码：113045转债简称：环旭转债 环旭电子股份有限公司 2023年第四季度投资人线上说明会活动记录 特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻...

证券代码：601231                                            证券简称：环旭电子
转债代码：113045                                            转债简称：环旭转债
              环旭电子股份有限公司

      2023 年第四季度投资人线上说明会活动记录

                        特定对象调研      □分析师会议

                        □媒体采访          □业绩说明会

 投资者关系活动类别

                        □新闻发布会        □路演活动

                        □现场参观

                        □其他

 时间                  2024 年 1 月 31 日

 地点                  线上会议（webex 网络研讨会）

 上市公司

                        陈昌益（董事长）、魏镇炎（总经理）、史金鹏（董事会秘书）、刘丹阳（财务总监）

 参会人员

 参会机构名称          中原证券、中信证券、中信里昂、中泰证券、中金公司、招商证券、长信基金、粤开证券、
                        元大投顾、禹田资本、永丰金证券、UBS、国信证券、国金证券、广发证券、兴业证券、兴全
                        基金、西南证券、万联证券、天风证券、泰康资产、太平基金、华安证券、申万宏源、睿郡
                        资产、润晖投资、仁桥资产、人保资产、平安理财、鹏华基金、JP Morgan、民生证券、陆家
                        嘴国泰人寿、九泰基金、嘉实基金、浙商基金、长信基金、汇丰晋信、华泰证券、华创证券、
                        华安基金、和谐健康保险资管、国投证券、国泰君安证券、光大证券、东北证券、东兴证券、
                        东方财富证券、大家保险、淳厚基金、财通证券、财通基金、鲍尔赛嘉（上海）投资、Morgan
                        Stanley、汇丰、Jeneration Haritage、高盛、嘉实基金、中国银河证券、贝莱德、Nomura

                        一、财务总监刘丹阳先生介绍公司第四季度及全年经营业绩情况

                        【营收分析】

                            公司2023年全年度实现营业收入607.9亿元，较2022年同期的685.1亿元同比减少了77.2
 嘉宾简报及投资者提问  亿元，降幅11.3%。其中：

                            通讯类产品实现营收218.0亿元，同比降幅14.9%；

                            消费电子类产品实现营收192亿元，同比降幅11.4%；


  工业类产品实现营收81.6亿元，同比降幅5.7%；

  云端及存储类产品营收53.8亿元，同比降幅23.1%；

  汽车电子类产品营收51.4亿元，同比增幅10.2%；

  医疗类产品营收3.7亿元，同比增幅86%。

  反映全球行业景气度及终端市场的需求变化，通讯类产品及消费电子类产品主要由于需求不振造成营收同比有所下降；云端及存储类产品因公司在进行产品需求结构性调整的原因，同比降幅较大，但第四季已有改善；汽车电子类产品及医疗电子类产品仍实现同比持续成长。

  全年按产品别的营收占比：通讯类产品占比为36%，消费电子类产品占比为32%，工业类产品占比为13%，云端及存储类产品占比为9%，汽车电子类产品8%，医疗电子类产品占比小于1%。
【获利分析】

  第四季度单季实现营业收入177.3亿元，相较于第三季161.9亿元环比增幅9.5%，较2022年同期的189.9亿元，同比降幅6.6%；第四季度单季实现营业毛利16.6亿元，相较于第三季环比基本持平，较2022年同期同比降幅20.4%；营业毛利率为9.4%，相较于第三季10.3%减少0.9个百分点，较2022年同期的11.0%减少1.6个百分。

  第四季度单季实现营业利润6.4亿元，相较于第三季6.8亿元环比减少5.0%，同比降幅35.3%；营业利润率为3.6%，相较于第三季4.2%环比减少0.6个百分点，较2022年同期的5.3%，减少1.7个百分点。

  第四季度单季实现净利润5.6亿元，相较于第三季6.3亿元环比降幅10.9%，较2022年同期同比降幅37.3%；单季净利润率为3.1%，相较于第三季的3.9%环比下降，较2022年同期的4.7%，减少1.6个百分点。

  第四季度单季环比虽营业收入增加，但由于产品组合原因造成材料成本率上升的不利影响，虽期间费用占比未增加，但毛利率环比下降的比率直接影响了各项获利指标，叠加单季营收同比下滑，也使获利能力各项比率同比下滑幅度较为明显。

  公司2023年全年度实现营业收入607.9亿元，较2022年同比降幅11.3%，相较2021年增长9.9%。2023年全年度实现营业毛利58.5亿元，较2022年的71.9亿元同比降幅18.6%，相较2021年增长10.1%。2023年全年度营业毛利率为9.6%，较2022年的10.5%同比下降0.9个百分点，相

较2021年毛利率持平。2023年全年度实现营业利润21.8亿元，较2022年的34.6亿元同比降幅37.1%，相较2021年则增长2.2%。营业利润率为3.6%，较2022年的5.1%下降较大，也低于2021年3.9%的水平。

  除了受营业收入同比减少、毛利率下降造成获利减少的影响外，2023年公司考虑到市场风险变化及公司会计政策，分别增加计提了与存货相关资产减值损失约1.62亿元及信用减值损失约0.20亿元，共对获利造成了1.8亿的不利影响。如扣除这两项约1.8亿元计提的影响，营业利润率可回到2021年水平。

  全年度实现净利润19.5亿元，较2022年的30.6亿元，同比降幅36.3%，相较2021年则增长5.0%。全年度净利润率为3.2%，较2022年的4.5%减少1.3个百分点，相较2021年的3.4%略有下降。公司归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为 17.8亿元，跨年度的变动幅度和净利润相近。
【非经常性因素分析】

  2023年全年度非经营性因素项目已明显减少。

  影响2023年全年度非经营性因素为收购飞旭的资产溢价摊销，与2022年同期影响相当。目前收购泰科电子汽车天线业务相关的资产评估和资产溢价摊销仍未完成，因此本次业绩快报中并无包含此部分对损益相关的影响。全年度因厂房搬迁增加的相关成本为386万，较2022年同期减少，并购项目所产生的成本为690万。

  综合上述获利分析，第四季度单季营业收入环比增长9.5%，略低于之前的预期。全年营收同比降幅11.3%，与前季预期全年营收同比降幅会可能略超过10%，基本相符。全年度营业利润率3.6%，与前三季度营业利润率一致，基本符合预期。
【费用分析】

  全年度销售、管理、研发及财务等期间费用合计金额为36.0亿元，较2022年同的38亿元有所减少。在营业收入同比下降情况下，通过费用管控，费用比率控制在2023年全年度营业收入的6%以下。

  （1）销售费用约3.7亿，主要因销售全球布局的情况下，海外人员营运成本、保险费及质量保固费用增加所致。

  （2）管理费用12.2亿，通过费用管控，管理费用同比降幅14.5%，降幅大于营业收入下

降幅度。

  （3）研发费用约18亿，同比降幅与营收相当。

  （4）财务费用增加1.9亿，主要为外币兑换收益同比大幅减少及外币借款成本增加所致。【现金流及营运资本周转分析】

  （1）经营活动产生的现金流

  2023年全年度为净流入67.6亿，较2022年净流入34.3亿持续大幅增加，主要因本年度收回款项增加，加上本期加强采购及存货的控管，存货占用资金下降所致。

  （2）投资活动产生的现金流量净额

  主要为固定资产支出，2023年全年度为净流出12.9亿，较2022年净流出15.2亿，有所减少，主要因公司审慎进行固定资产投资。

  2023年的资本支出，与第三季度公司预估的全年金额相比有所减少，合计约人民币14亿元，与2022年金额相当。2023年因投资墨西哥等境外工厂，使建筑相关支出将较2022年有所增加，全年约人民币6.1亿元。2023年生产设备投资人民币8亿，投资重点放在汽车电子及SiP的相关设备的投资上。

  当前预估，2024年的资本支出较2023年有所增加，约人民币19亿。因持续投资墨西哥等境外工厂，建筑相关支出人民币约7亿。2024年生产设备相关支出人民币约3亿，较2023年增加，仍将投资重点放在汽车电子及SiP的相关设备方面，其中SiP的设备投资会增加，大概会占1/3以上。

  （3）筹资活动产生的现金流量净额

  2023年全年度为净流出19.1亿，主要因本期完成较大的现金股利支付，较2022年有所增加。

  2023年期末存货下降为83亿，较2022年底109亿大幅减少，并低于2021年期末。全年营业收入下降也造成现金周转天数较2022年同期延长4天到55天，其中应收账款周转天数增加1天，应付账款周转天增加 1天，存货周转天数增加4天。
【主要财务指标分析】

  2023年期末公司总资产约393亿元。主要因经营活动现金流量持续改善，货币资金112亿较2022年底增加35亿。总负债、有息负债有所下降，负债率为56.5%，下降2.7个百分点。2023

年期末归属于母公司所有者的权益为170亿元，由于获利减少，全年度年化总资产收益率为5.9%，年化加权平均净资产收益率为12%，全年度每股收益为0.89元，较2022年同期皆有所下滑，全年EBITDA（息税前扣除折旧摊销的利润）为35.7亿，较2022年同比降幅23.8%，优于净利润同比下降幅度。非经常性损益为1.7亿，主要来自于金融资产已实现金额及收到的政府补助收益。
【业绩目标】

  第一季度：营收同比持平，由于公司持续投资境外业务，境外业务折旧和人工成本相对较高，营业利润率同比略有下降。

  全年：预期上半年营收同比持平，下半年营收同比增幅恢复到两位数。
二、董事长陈昌益先生介绍公司发展策略

  如果回到2023年初，当时市场分析以及许多同行企业预测，都提到了2023年上半年处于去化库存的周期中，到2023年下半年业务表现会更优。但实际上回顾去年，整体库存去化的状况其实是比预期来得缓慢，主要因为产业整体仍然持续受到后疫情时代需求放缓的影响，通货膨胀和升息环境也会影响到消费者的购买力及企业的各项支出。

  正因为如此，环旭在去年一直积极地在做对应的风险管控。在过去的几个季度里，公司积极管控库存、运营、资金等方面，这也客观地体现环旭一直以来秉持的稳健经营原则。
  环旭在去年也迈入了“全球化布局”的第二阶段，成立了“数字化转型中心”，主要为了推动全球营运管理流程的整合和优化，让公司各个部门的运作能力可以匹配全球化布局的进程，来提升“全球化平台、在地化服务”的效率和竞争优势。

  由于整体市场已