广发证券:广发证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期)信用评级报告

【摘要】广发证券股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告编号：CCXI-20240087D-01声明本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与发行人构成委托关系外，中诚信国际及其评估人员...

广发证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券（第一期）信用评级报告

                              编号：CCXI-20240087D-01


                      声 明

   本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与发行人构成委托关系外，中诚信国际及其评估人员
    与发行人不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关系。
   本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，以及其他根据监管规定收集的信息，中诚信国际按照相关
    性、及时性、可靠性的原则对评级信息进行审慎分析，但中诚信国际对于相关信息的合法性、真实性、完整性、准
    确性不作任何保证。
   中诚信国际及项目人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证本次评级遵循了真实、客观、公正的原则。   评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法、评级程序做出的独立判断，未受发行人和
    其他第三方的干预和影响。
   本评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用，并不意味着中诚信国际实质性建议任
    何使用人据此报告采取投资、借贷等交易行为，也不能作为任何人购买、出售或持有相关金融产品的依据。
   中诚信国际不对任何投资者使用本报告所述的评级结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报
    告提供给第三方所产生的任何后果承担责任。
   本次评级结果自本评级报告出具之日起生效，有效期为受评债券的存续期。债券存续期内，中诚信国际将定期或不
    定期对发行人进行跟踪评级，根据跟踪评级情况决定维持、变更评级结果或暂停、终止评级等。
   评级报告及评级结论不得用于其他债券的发行等证券业务活动。

                  跟踪评级安排

   根据相关监管规定、评级行业惯例以及本公司评级制度相关规定，自首次评级报告出具之日（以评级报告上注明日
    期为准）起，本公司将在信用评级结果有效期内，持续关注评级对象的政策环境、行业风险、经营策略、财务状况
    等因素的重大变化，对本期债券的信用风险进行定期和不定期跟踪评级，并根据监管要求或约定在本公司网站
    （www.ccxi.com.cn）和交易所网站予以公告。
   在跟踪评级期限内，本公司将于本期债券发行主体及担保主体（如有）年度报告公布后三个月内完成该年度的定期
    跟踪评级，并根据上市规则于每一会计年度结束之日起 7 个月内披露上一年度的债券信用跟踪评级报告。此外，自
    本期评级报告出具之日起，本公司将密切关注与发行主体、担保主体（如有）以及本期债券有关的信息，如发生可
    能影响本期债券信用级别的重大事件，发行主体应及时通知本公司并提供相关资料，本公司将在认为必要时及时启
    动不定期跟踪评级，就该事项进行调研、分析并发布不定期跟踪评级结果。
   如发行主体、担保主体（如有）未能及时提供或拒绝提供跟踪评级所需资料，本公司将根据有关情况进行分析并据
    此确认或调整主体、债券评级结果或采取终止、撤销评级等行动。

                                                          中诚信国际信用评级有限责任公司
                                                                    2024 年 1 月 11 日


发行人及评级结果            广发证券股份有限公司                        AAA/稳定
                                                                  品种一：AAA

本期债项评级结果                                                  品种二：AAA

                                                                  品种三：AAA

                                  本期债券发行规模不超过 60 亿元（含）。本期债券分为三个品种，品种一
                                  期限为 3 年，品种二期限为 5 年，品种三期限为 10 年。发行人和主承销商
                                  将根据网下申购情况，决定是否行使品种间回拨选择权，即减少其中一个品
发行要素                        种的发行规模，同时对另一品种的发行规模增加相同金额，单一品种最大拨
                                  出规模不超过其最大可发行规模的 100%。本期债券票面利率为固定利率，
                                  按年付息，到期一次还本。本期债券在破产清算时的清偿顺序等同于发行人
                                  普通债务。本期债券募集资金扣除发行费用后，拟用于偿还到期债务。

                                  中诚信国际肯定了广发证券股份有限公司（以下简称“广发证券”、“公司”
                                  或“发行人”）竞争实力较强、综合金融服务能力持续提升、拥有业内领先
                                  的科技金融模式以及财富管理转型成效显著等正面因素对公司整体经营及
评级观点                        信用水平的支撑作用；同时，中诚信国际关注到，行业竞争日趋激烈、经营
                                  稳定性存在一定压力、业务发展对风险管理提出更高要求以及监管措施对公
                                  司投行业务产生影响等因素对公司经营及信用状况形成的影响。

评级展望                        中诚信国际认为，广发证券股份有限公司信用水平在未来 12~18 个月内将

                                  保持稳定。

调级因素                        可能触发评级上调因素：不适用。

                                  可能触发评级下调因素：公司治理和内部控制出现重大漏洞和缺陷；财务状
                                  况的恶化，如资产质量下降、资本金不足等；外部支持能力及意愿大幅弱化。
                                        正 面

   多项主要经营指标连续多年位居行业前列，综合竞争实力较强，行业地位突出

   业务牌照齐全，各项主要业务均衡发展，综合金融服务能力持续提升

   公司一直致力于各项管理、服务及技术创新，逐渐打造业内领先的科技金融模式

   公司拥有行业领先的财富管理能力，财富管理转型成效显著

                                        关 注

   随着国内证券行业加速对外开放，公司面临来自境内外券商、商业银行等金融机构的竞争

   宏观经济和证券市场的波动性对公司经营稳定性及持续盈利能力构成一定压力

   创新业务及国际化的拓展对公司内部控制、风险管理水平和合规运营能力提出更高要求

   监管措施造成公司投资银行业务收入大幅下滑，目前公司业务资格已解禁，相关业务收入正逐步恢复

项目负责人：孟 航 hmeng@ccxi.com.cn
项目组成员：苗 祺 qmiao01@ccxi.com.cn

          徐济衡 jhxu@ccxi.com.cn

评级总监：
电话：(010)66428877
传真：(010)66426100


            广发证券                    2020                2021                2022            2023.9/2023.1-9

 总资产（亿元）                            4,574.64              5,358.55              6,172.56              6,689.18
 股东权益（亿元）                          1,022.74              1,108.01              1,247.93              1,392.85
 净资本（亿元）                              648.97              661.67              798.47                    --
 营业收入（亿元）                            291.53              342.50              251.32              180.14
 净利润（亿元）                              107.71              120.55                88.98                65.37
 平均资本回报率（%）                          10.97                11.32                7.55                    --
 营业费用率（%）                              43.71                46.60                54.95                56.93
 风险覆盖率（%）                            197.62              197.71              186.58                    --
 资本杠杆率（%）                              18.24                16.03                13.04                    --
 流动性覆盖率（%）                          206.96              238.90              213.79                    --
 净稳定资金率（%）                          179.15              163.37              147.26                    --
 EBITDA 利息倍数（X）                        3.02                2.90                2.37