昱能科技:昱能科技股份有限公司2023年第三季度业绩说明会活动记录

【摘要】证券代码：688348证券简称：昱能科技昱能科技股份有限公司投资者关系活动记录表（2023年三季度业绩说明会）编号：20231102投资者关系活动类别 ?特定对象调研 ?分析师会议媒体采访 R业绩说明会新闻发布会 路演活动...

证券代码：688348                               证券简称：昱能科技

昱能科技股份有限公司投资者关系活动记录表
（2023年三季度业绩说明会）

编号：20231102
投资者关系活动类别	?特定对象调研	?分析师会议
媒体采访	R业绩说明会
新闻发布会	路演活动
现场参观
其他（请文字说明其他活动内容）
形式	现场     网上    R电话会议
参与单位名称
及人员姓名
参与公司2023年三季度业绩说明会的投资者
时间	2023年11月2日 15:00-16:00
地点	价值在线（www.ir-online.cn）
上市公司接待
人员姓名
董事长 凌志敏
财务总监 张家武
董事会秘书 邱志华
投资者关系活动主要内容介绍	公司于2023年11月2日在价值在线平台召开了2023年三季度业绩说明会，通过电话会议互动的方式介绍了公司三季度经营情况，并与投资者进行了交流，具体交流情况如下：
1、经销商库存情况和去库存进度？
答：目前从整个行业上看，欧洲市场的经销商库存积压情况可能严重一些，但市场上没有一个比较确切的数字。就昱能而言，我们的销售模式通常是在经销商处的库存较少，在公司自己手上的库存较多。去库存一直在进行，但因为整体的销售并没有一个非常大的流动，所以去库存还处在一个比较缓慢的过程。
2、从公司库存量来看，合适的库存水平是多少？从目前的库存量回到较合适的库存，估计需要多长时间？
答：合适的库存大概在4个月左右，3到4个月左右的销售是比较合适的。目前来看，在供应比较正常情况下，调整到这样的库存量大概还要一二个季度左右。
3、关于公司阳台光伏的新产品，客户接受的程度怎么样？
答：公司新产品叫EZ1，与原来的产品相比，在品牌上做了区分，产品性能在测试数据上有很强的优势，软件和安装方面也更加简化。目前市场上的反馈非常正面，销售也在逐渐增长，我们预计在第四季度到明年，市场接受率会越来越高。
4、储能业务目前如何规划？有哪些产品或者侧重？
答：我们公司在储能方面有三个板块。第一类是微光储系统，主要是阳台光伏加小储能，第二类是单相及三相的户用储能系统，我们的户储产品是交流耦合的方案，跟我们自己的微逆系统的匹配度和集成度比较高。第三个是工商储，主要是开发200度电、400度电的模块化储能系统，PCS功率在100千瓦或200千瓦，从PCS、EMS和BMS包括整个系统集成跟项目开发为一体，由控投子公司领储宇能实施。
5、关于微逆行业的竞争格局问题，公司认为毛利率往后看是一个什么趋势？是否会有价格调整？
答：公司认为微逆行业的竞争格局越来越激烈。特别是阳台光伏等方面的应用，有更多的新厂家加入。这类产品现阶段的商业进入门槛较低些，因为系统规模很小（1台或几台），软件、通讯等方面对于系统整合方面的要求不是很高。而在微光储的价格竞争中，公司更强调的是一个品牌建设，软件APP的领先和微光储的一体化集成。相对而言，户用光伏以渠道商为主，有一定的准入门槛，工商业光伏系统的三相微逆，目前不是很多，竞争格局还是比较清晰的，有较高的技术和商业门槛。公司明年的综合毛利率还会维持这个水平，不会有太大的波动。
6、Q4的营收和利润预期是什么？明年微逆行业整体增速预期如何？
答：Q4的营收预期是略有增长，微逆板块仍是主要的贡献，利润率基本保持不变。明年微逆板块成长空间的逻辑还在，具体数字还需要观察。预计常规板块里面会有30%以上的增长。
7、四季度费用率相比三季度会有怎样的展望？
答：在收入增长情况下，费用率会下降。今年公司研发费用投入增幅较高，主要是为后续的发展打好基础，但整个费用额度波动不会太大，因为年初已做好预算，会按预算实施。
8、储能业务的毛利率和出货量情况和目标？公司库存中微逆和储能相关产品的数量？
答：关于储能业务的毛利率，由于公司刚刚进入这个行业，目前来讲储能的利润率还不是太明朗，相比微逆预计会低一点。至于出货量，目前还没有形成批量出货。户用储能系统主要通过微逆渠道进行拓展，目前仍以欧美市场为主。工商业储能系统，公司目前主要以国内为主，明年上半年依然是在国内为主，但我们也在做海外认证。至于库存，其中42%左右是原材料和委托加工物资，其它是成品。成品大部分是微逆和监控器，关断器和储能二类的材料加上成品大概一两个亿，所以相当于十四五个亿都是微逆相关的库存。
9、哪些市场是在明显改善的？
答：我们认为现在好转或者平稳向上的主要还是欧洲和北美，公司第三季度也是这个情况。
10、今年微逆的全球市场或部分市场，公司市占率有没有变化？后续能否提升市场份额？
答：去年以来，德国阳台光伏异军突起，不少国内微逆品牌的进入，欧洲市场的公司占比可能有所下降，具体需要等第三方的数据出来。欧洲市场一直是公司做得比较好的一个市场，欧洲的出货量占比大约是百分之六十几。总体上来讲，欧洲市场各家的占比大概是下降还是上涨，到第四季度可能会比较明了一点。
11、Enphase三季度提到美国库存比较高，预计四季度会好转，一二季度整个需求会比较好，公司分析四季度的库存有没有看到实际上的好转的迹象？
答：我们认为第四季度和第三季度持平或略好一点，仍然有去库存的压力，大概第二季度会比较明显，去库存的压力就会基本消失掉。因为正常库存是必须要有的，现在只是高了，所以还需要持续一两个季度。
12、中国光伏行业在安全标准方面会不会强制贯标，采用微逆的时间点大约是什么时候？公司是行业内多核微逆的首创者，将来有没有信心超越美国Enphase？
答：我们认为中国光伏行业已经准备好了技术储备，相关地方政府和行业陆续出台了相应的建议和政策，至于全国范围的光伏（直流关断）安规的推出，还有不确定因素。包括昱能在内的中国企业如果把国内市场做起来，并在欧洲市场做稳后，我们认为跟Enphase的差距会不断缩小，特别是在Enphase比较弱的市场，如阳台光伏系统、中小型工商的三相光伏系统等项目上发挥优势。昱能也不断努力提升整个生态能力，提供DIY、户用和工商三个不同应用场景的光储一体化，以及提供分布式光伏电站设计软件等一体化的解决方案等措施。
13、德国阳台光伏的免审功率从600W提升到800W，这个政策对后续微逆市场会有什么影响？微逆在欧美市场以外的其他市场的布局情况及接受程度如何？
答：从应用层面来讲，800W肯定是一个利好的消息，每个系统可以装更大的组件发更多的电。但是，这个政策目前还没有落地，所以对厂商及销售端确实是造成困惑。在6月份以前大家都有一些库存，假如硬件只是600W的，确实比较麻烦。总体上来讲，600W的库存对每一家的情况不一样，公司产品原本就有800W硬件做600W的设置。提供了APP上一键切换600W到800W的功能。至于微逆在欧美市场以外的其他市场的布局情况及接受程度，相对而言，拉美市场尤其是巴西市场微逆厂商都比较活跃，东南亚尤其是泰国今年也有启动。当然，最重要的是微逆厂商需求尽快的打开中国市场。
14、除了欧美市场以外，其他市场的推进情况如何？
答：其他市场不是太大，相对而言，拉美市场尤其是巴西市场，对微逆产品有一定接受度。但是今年因为政策调整以后，巴西市场明显下降。另外，就是东南亚市场也值得关注，以泰国为例，今年实施了类似美国的（直流关断）安规要求，有利于微逆在市场上的渗透。当然，微逆在中国市场的应用应该是新市场推进的重中之重，估计在明后年会有显着的进展。
15、美国市场需求下降是受利息等政策影响，但欧洲需求走弱的原因是什么，是否与利率增加有关？目前的情况是否已经触底，后面会快速往上走？
答：库存及组件价格的波动，造成渠道端的一个观望期。欧洲市场实际需求还是在增长的。就我们自己所感受的状况，接下来应该是持平向上的趋势。当然，我们也很难预测时间节点。
16、在美国的户用市场，安装商正在转变成自己投资并租给用户的方式，在这种投资的模式下，我们的性价比优势会有机会吗？
答：美国利率高居不下，第三方投资租赁的模式更容易被接受。对我们而言，确实是一个可能的机会，因为持有者和实施方对成本的敏感度要求较高，因为系统成本省下的费用，就是财务投资的利润。当然，进入的商务门槛也相应提高了。
17、在美国找代工厂争取补贴，这个模式是否可行？
答：这个是我们美国团队一直在关注的。但是目前还没有具体的启动和实施这件事情。我们原则上是采取跟随策略，在当地政策及实施路径清晰后，再做进一步推进。现在Enphase已经走通了本地代工这条路，对我们也是有鉴借意义。
附件清单（如有）	无
日期	2023年11月2日