甘源食品:2024年4月24日投资者调研活动记录表

【摘要】证券代码：002991证券简称：甘源食品甘源食品股份有限公司投资者调研活动记录表编号：2024-001□特定对象调研□分析师会议投资者□媒体采访□业绩说明会关系活□新闻发布会□路演活动动类别□现场参观√其他...

证券代码：002991                                  证券简称：甘源食品
                  甘源食品股份有限公司

                  投资者调研活动记录表

                                        编号：2024-001

          □特定对象调研        □分析师会议

 投资者  □媒体采访            □业绩说明会

 关系活  □新闻发布会          □路演活动

 动类别  □现场参观

          √其他 （电话会议）

 参与单  具体参与单位名称见附件
 位名称

 时间    2024 年 4 月 23 日（星期二）晚上 20:30—21:30

 地点    公司会议室

 公司接

 待人员  董事会秘书 张婷女士；财务总监 涂文莉女士

 姓名

 形式    网络线上

          以往机构调研中公司回答过的问题，本次活动披露文件中 未做重复介绍。

        公司介绍 2023 年度以及 2024 年第一季度的业绩情况和经营情况

          （一）2023 年年度报告业绩情况

              2023 年度公司实现营业收入 18.48 亿元，较上年同期增长 3.97 亿元，同比
 投资者  增长 27.36%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.29 亿元，较上年同期增长
 关系活  1.7 亿元，同比增长 107.82%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
 动主要  的净利润 2.92 亿元，较上年同期增长 96.76%。

 内容介      收入分析：2023 年度，公司营收较上年同期增长 3.97 亿元，主要来源于：
 绍

          青豌豆、瓜子仁、蚕豆、综合豆果、综合果仁及薯片、花生的营业收入增长。
              净利分析：2023 年扣除非经常性损益净利率 15.8%，较 2022 年提升 5.58%，
          主要有三个方面的影响因素：

              （1）主营业务毛利率同比增长 2.04%

              主要来自于原料采购成本下降的影响，2023 年主要原辅料年均采购成本同
比 2022 年均有不同程度的变化，比如夏威夷果仁采购均价同比下降 31.6%，棕榈油采购均价同比下降 23.6%；同时，其他部分原辅料同比略有上升，因棕榈油、夏威夷果仁的采购均价下降幅度以及在成本中占比较高，导致产品整体成本下降；

    （2）销售费用率同比下降 2.55%

    从销售费用额看变化较小，较上年同期增长 865 万，主要为销售人员费用
的增长；销售费用率的下降主要由于固定性质费用的影响，随着销售额的增长产生的规模效应。

    （3）所得税费用的影响

    母公司 2023 年末取得高新技术企业认定，所得税率由 25%降至 15%，影
响 23 年利润率有所提升。
（二）2024 年一季度报告业绩情况

    2024 年一季度公司实现营业收入 5.86 亿元，较上年同期增长 1.95 亿元，
同比增长 49.75%；实现归属于上市公司股东的净利润 9,129 万元，较上年同期增长 3,606 万元，同比 65.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 8,351 万元，较上年同期增长 68.54%。

    收入分析：2024 年一季度公司营收较上年同期增长 1.95 亿元，主要来源
于：老三样、综合豆果、综合果仁、薯片、花生的增长。

    净利分析：2024 年一季度扣除非经常性损益净利率 14.25%，较 2023 年同
期提升 1.59%，主要有三个方面的影响因素：

    （1） 主营业务毛利率降低了 0.99%，主要受电商模式春节期间的影响，
          一季度电商模式下春节期间促销折扣力度较大。

    （2） 费用率下降，其中：销售费用率同比下降 0.57%，管理费用率同
          比下降 0.83%；

    （3） 所得税费用的影响，母公司 2023 年前三季度在未取得高新技术企
          业认定的情况下均按 25%计提所得税费用，24 年一季度由于取得
          高新技术企业的认定，所得税率由 25%降至 15%，影响一季度利
          润率有所提升。

（三）2023 年度经营情况：

    甘源是一家以产品为核心的休闲食品制造公司，成立 18 年以来，积极
培育并发展优质产品，形成了以豆类炒货、调味坚果、膨化烘焙零食为代表
的多品类产品系列。

    营业收入稳定增长。2023 年，公司坚持品牌引领、创新驱动，在做优传
统渠道的同时，积极开拓新兴渠道。强化组织建设、加大优质客户合作、开发新产品，通过推进组织团队、客户和产品的三重结构转型升级，年度经营业绩实现稳步提升。

    盈利能力持续增强。面对市场变化的挑战，公司坚持全渠道精耕和多品类发展战略，以线下渠道为主体，整合线上线下传统和新兴营销渠道，实现了更加广泛的市场覆盖。在性价比趋势下，外部依托细分品类头部产品的品牌及供应链优势，内部提升精细化管理能力、提高生产效率、优化成本结构、技术创新，销售费用率逐步降低，实现毛利率和净利率双提升。

    打造多品类增长曲线。品类发展方面， 公司快速响应市场需求，缩短产品开发周期，产品结构进一步丰富和优化，品类发展取得较好成效。2023年，主力核心品类持续扩容，培育品类业务扩展初显成效，各主要品类产品销量同比均有双位数以上的增长，通过打造多重产品增长曲线助力公司持续发展。
（四）2024 年一季度经营情况

    一季度，公司迎来了春节消费旺季，公司销售的瓜子仁、花生、夏威夷果仁、腰果仁等产品都是消费者的必备年货，各主要品类产品仍然保持了较快的增长速度。

    2024 年，渠道对于休闲零食产品的创新优势、价格优势、品质优势提出更
高要求，公司将继续聚焦产品研发创新，优化供应链效率，提高组织管理效能，发挥成本优势，继续强化质量管理体系建设，突出产品“质价比”，进一步提升业务规模。

    公司将围绕渠道力、产品力和运营力三大建设开展业务 。渠 道 力 建
设 ，进一步加大 KA、BC、CVS 等传统渠道的网点覆盖率，稳固并扩大零食量贩店、电商平台、社交电商和直播带货、O2O 及时零售等新兴渠道的市场规模，积极探索更多元的渠道发展模式, 深化全渠道战略。 产品力建设，强化和升级老三样系列产品，持续做精核心产品，进一步巩固老三样产品的市场优势地位；快速跟进和增加优势品类，紧跟渠道需求，持续优化品类。运营力建设，建立人才梯队，加强成本控制、仓配物流能力、费用管控能力，通过管理升级与数字化赋能驱动全流程提效，提升运营效率。

（五）分红回报规划

    公司非常重视股东回报，推出了 2023 年-2025 年股东分红回报规划，在满
足一定条件的情况下，公司将每年进行现金利润分配，并且以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 30%。公司将聚焦资源，集中力量，稳步前进，用业绩的成长积极回报投资者。
提问与回答环节
问：请问目前传统商超渠道的进展情况？
答：传统商超渠道作为公司的重点渠道之一，公司近两年通过组织结构有效优化，引进了各个领域专业人才。今年公司整体组织结构及团队成员基本到位，我们会更快速地推进一些执行层面的工作，在经销商合作方面，加大与优质经销商合作占比，提高现有网点的份额，覆盖更多的空白网点。同时快速推进适配渠道的产品梳理。通过产品结构的优化，缩减部分尾部产品，着重打磨一些比较有优势的大单品，补足部分产品品类，为渠道发展提供有力的产品支撑。问：公司的新品规划？
答：近两年产品推新的效率明显提升，产品在市场端也取得较好表现。公司延续多品类发展规划，打造多品类增长曲线。从各个品类增长情况来看，实现了老品和新品的同步增长。新品我们分为两大类，第一类是需要精准抓住客群的调味坚果，第二类是更加大众化的豆果组合、花生及膨化类产品。调味坚果属于生命周期较长的一款产品，具有丰富的营养价值，正逐步被消费者认知和接受，市场容量较大。在品类上，与我们原有的核心单品豆类形成价格和消费人群上的互补。现在调味坚果品类还在培育阶段，经过一定的过渡时间规模有望进一步加大。第二大品类新品就是豆果、花生及膨化类产品，这些产品在市场投放后，在新兴渠道有较好表现，我们将进一步推广到其他渠道市场。
问：公司净利率的情况介绍和展望？
答：2023 年公司在销售规模提升、原料成本下降、销售费用率均下降等因素相结合的背景下，实现全年扣非净利率 15.8%，净利率 17.81%，同比提升幅度较大。2024 年一季度的扣非净利率 14.25%，净利率 15.58%，在 14%-15%左右的
水平。未来利润率的改善主要通过规模的持续增长以及成本优化来实现。2024利润率还需关注原材料价格变动以及销售费用的投放情况，同时考虑产品结构变化以及各渠道结构变化带来的的影响。从销售规模角度来看，公司保持充足的驱动力，同时向内要效率，匹配渠道建设、产品推广节奏来合理规划销售费用的投放、精细供应链管理、有效控制管理成本，持续优化利润率水平。
问：公司 2024 年毛利率情况以及各渠道产品的整体盈利性如何看待？
答：前面我们介绍了 2024 年度的业绩情况， 2024 年一季度主营业务毛利率降低了 0.99%，拆分来看经销模式上升 1.52%，电商模式降低 10.55%，主要原因是春节期间，线上销售规模有所加大，同时礼盒等产品促销折扣力度较大。从全年来看，对于电商会加强费用管控，价格体系设计，优化电商渠道的利润水平。随着公司品类的增加以及各渠道产品结构的变化，公司对于毛利水平较好的核心豆类产品会进行产品延展，加大豆类产品矩阵。对于高性价比定位的产品，我们持续推进规模放量，在采购、制造、加工、物流等环节优化成本和效率，缓解低毛利产品对公司的影响，整体毛利水平随着规模的逐步加大而得到改善。
问：往后公司对营收和利润的侧重点？
答：营收方面，保持全渠道和多品类战略，借助渠道和产品力量拉大规模增长。产品利润方面，随着现在市场整体竞争比较激烈，我们在推广新老品的时候也会面临一些成本优化、渠道品类竞争等问题。对于市场的性价比趋势，消费者的整体消费选择会趋于理性化，会关注到产品的品质与价格的匹配性，对商品的价值进行更加合理的判断和决策。所以在这个背景下，我们要持续关注产品品质。其次在价格方面，在公司规模逐步加大的背景下，公司对于成本与费用的管控更加精准和有效，在 23 年已初显成效。随着公司新品品类的补充以及规模的成长，未来可以更好的应对成本的挑战。
问：安阳工厂的情况？
答：安阳工厂于 2023 年三季度已经扭亏为盈，四季度起开始有盈利。截至目前，安阳工厂投放的产品已经有一定效能，具体包括薯片、米饼仙贝和冻干水

        果坚果产品。未来结合市场产品需求变化，可能逐步投放其他产线的产品，逐
        步加大安阳工厂的生产规模。

关于本
次活动
是否涉
及应披  本次活动不涉及应披露重大信息。
露重大
信息的
说明
附件清
单（如  无
有）

日期    2024 年 4 月 24 日

附件：
会议参与单位名称及人员姓名（按机构名称首字母排序）：

                  机构名称