天弘基金尹粒宇 以择时交易应对债市变化

【摘要】在2022年四季度，债券市场“画风突变”，不仅令刚刚涌入的投资者措手不及，也让基金经理们感受到了“惊心动魄”。回撤的压力公平地落到每一只基金上，有的扛过了那次寒冬，有的却在考验中落败。......展望后市，尹粒宇表示，刚公布的部分经济数据显...

在2022年四季度，债券市场“画风突变”，不仅令刚刚涌入的投资者措手不及，也让基金经理们感受到了“惊心动魄”。回撤的压力公平地落到每一只基金上，有的扛过了那次寒冬，有的却在考验中落败。

经历过这一轮挑战，天弘基金固定收益部信用债管理组组长、基金经理尹粒宇更加坚定，一定要在收益和流动性之间保持均衡，保证高流动性，才能在随时可能发生的尾部事件中全身而退。

在他看来，随着利率逐渐下降，以前单纯追求高票息的策略不再行得通，在未来的大环境下，基金经理必须主动求变，在择时和交易策略方面下功夫，才能建立起长期优势。这也是他和天弘基金一直努力的方向。

不做信用风险下沉

2022年四季度，债券市场突现大幅波动，市场上一些前期净值平稳走高的中短债基金，净值曲线突然掉头向下，短时间内出现大幅回撤，刚刚跟风涌入的很多投资者对此措手不及。事实上，有的基金并没有踩雷，只是因为流动性风险管控不到位，导致当其净值发生回撤时，遭遇了大额赎回，基金经理不得不将其持仓债券折价“甩卖”出去，从而加剧了基金的亏损，基金规模也迅速缩水。 ... 网页链接