中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

【摘要】中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告2024年3月31日基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司基金托管人：中国工商银行股份有限公司报告送出日期：2024年4月22日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载...

中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金
        2024 年第 1 季度报告

                      2024 年 3 月 31 日

              基金管理人：中邮创业基金管理股份有限公司

              基金托管人：中国工商银行股份有限公司

              报告送出日期：2024 年 4 月 22 日


                          §1 重要提示

    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

    基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 04 月 19 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

    本季度报告的财务资料未经审计。

    本报告期自 2024 年 01 月 01 日起至 2024 年 03 月 31 日止。

                        §2 基金产品概况

 基金简称                          中邮趋势精选灵活配置混合

 基金主代码                        001225

 基金运作方式                      契约型开放式

 基金合同生效日                    2015 年 5 月 27 日

 报告期末基金份额总额              1,769,311,002.85 份

 投资目标                          本基金通过合理的动态资产配置，在有效控制投资组合
                                  风险的前提下，把握投资市场的变化趋势，谋求基金资
                                  产的长期稳定增值。

 投资策略                          本基金将采用“自上而下”的大类资产配置策略和“自
                                  下而上”的股票投资策略相结合的方法进行投资。

                                  （一）大类资产配置策略

                                  本基金根据各项重要的经济指标，通过深入分析中国宏
                                  观经济发展变动趋势、中国经济增长趋势和资本市场的
                                  发展趋势，判断当前所处的经济周期，进而对未来做出
                                  科学预测。在此基础上，结合对流动性及资金流向的分
                                  析，综合股市和债市估值及风险分析进行灵活的大类资
                                  产配置。

                                  此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风
                                  险监控，适时地做出相应的调整。

                                  （二）行业配置策略

                                  本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行业
                                  自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业技术
                                  创新等影响行业中长期发展的根本性因素进行分析，从


                                  行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度入手，筛选
                                  处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发
                                  展趋势的行业作为重点行业资产进行配置。

                                    (三)股票配置策略

                                  本基金通过评估社会发展趋势、行业发展趋势、公司成
                                  长趋势以及价格趋势，从而确定本基金重点投资的具有
                                  趋势型的成长企业，并根据定期分析和评估结果对投资
                                  组合进行动态调整。

                                  （四）债券投资策略

                                  1、平均久期配置

                                  本基金通过对宏观经济形势和宏观经济政策进行分析，
                                  预测未来的利率趋势，并据此积极调整债券组合的平均
                                  久期，在控制债券组合风险的基础上提高组合收益。
                                  2、 期限结构配置

                                  结合对宏观经济形势和政策的判断，运用统计和数量分
                                  析技术，本基金对债券市场收益率曲线的期限结构进行
                                  分析，预测收益率曲线的变化趋势，制定组合的期限结
                                  构配置策略。3、类属配置

                                  本基金对不同类型债券的信用风险、流动性、税赋水平
                                  等因素进行分析，研究同期限的国债、金融债、央票、
                                  企业债、公司债、短期融资券之间的利差和变化趋势，
                                  制定债券类属配置策略，确定组合在不同类型债券品种
                                  上的配置比例。

                                  4、回购套利

                                  本基金将在相关法律法规以及基金合同限定的比例内，
                                  适时适度运用回购交易套利策略以增强组合的收益率，
                                  比如运用回购与现券之间的套利、不同回购期限之间的
                                  套利进行低风险的套利操作。

                                  （五）权证投资策略

                                  本基金将按照相关法律法规通过利用权证及其他金融工
                                  具进行套利、避险交易，控制基金组合风险，获取超额
                                  收益。

                                  （六）股指期货投资策略

                                  本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目
                                  的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。

业绩比较基准                      本基金整体业绩比较基准构成为：沪深 300 指数×60%
                                  ＋上证国债指数×40%

风险收益特征                      本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券
                                  型基金和货币市场基金，低于股票型基金，属于证券投
                                  资基金中的中等风险品种。

基金管理人                        中邮创业基金管理股份有限公司

基金托管人                        中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称          中邮趋势精选灵活配置混合 中邮趋势精选灵活配置混合
                                            A                        C


 下属分级基金的交易代码                    001225                  020132

 报告期末下属分级基金的份额总额      1,769,308,924.07 份          2,078.78 份

注：本基金自 2024 年 1 月 10 日起，增加 C 类份额（基金代码：020132）。

                §3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

                                                                    单位：人民币元

                  报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月报告期（2024 年 1 月 10 日-2024 年 3
主要财务指标                    31 日）                        月 31 日）

                      中邮趋势精选灵活配置混合 A      中邮趋势精选灵活配置混合 C

1.本期已实现收益                      -70,209,022.46                          20.94

2.本期利润                            -42,258,597.16                        596.81

3.加权平均基金份额                          -0.0238                        0.0653
本期利润

4.期末基金资产净值                    848,527,176.32                        994.09

5.期末基金份额净值                            0.480                          0.478

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

                            中邮趋势精选灵活配置混合 A

                                              业绩比较基准

                      净值增长率标业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                        收益率标准差  ①－③      ②－④
                        准差②    收益率③

                                                    ④

过去三个月      -4.57%      1.14%      2.72%      0.61%      -7.29%      0.53%

过去六个月      -8.05%      0.95%      -1.30%      0.55%      -6.75%      0.40%

 过去一年      -23.81%      0.88%      -5.74%      0.53%    -18.07%      0.35%

 过去三年      -26.72%      1.55%    -14.20%      0.64%    -12.52%      0.91%

 过去五年      -3.81%      1.76%      4.75%      0.71%      -8.56%      1.05%

自基金合同

              -52.00%      1.77%      -4.32%      0.82%    -47.68%      0.95%
生效起至今

                            中邮趋势精选灵活配置混合 C


                                              业绩比较基准

                      净值增长率标业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                        收益率标准差  ①－③      ②－④
                        准差②    收益率③

                                                    ④

自基金合同

                1.06%      1.13%      5.12%      0.62%      -4.06%      0.51%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：按基金合同和招募说明书的约定，本基金自合同生效日起 6 个月内为建仓期，报告期内本基
金的各项投资比例符合基金合同的有关规定。

                        §4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

 姓名  职务  任本基金的基金经理期限 证券从业                说明

                  任职日期  离任日期  年限

                                                曾任宏源证券股份有限公司证券投资总
                                                部行业研究员、中信证券股份有限公司资
                                                产管理部医药行业研究员、中华联合保险
                                                资产管理中心大消费行业研究员、北京成
 梁雪丹 本基金的 2023 年 6 月 9    -      14 年  泉资本管理有限公司研究总监兼投资经
      基金经理    日                        理、国开泰富基金管理有限责任公司研究
                                                总监兼基金经理、北京乐正资本管理有限
                                                公司投资经理。现任中邮医药健康灵活配
                                                置混合型证券投资基金、中邮趋势精选灵
                                                活配置混合型证券投资基金基金经理。。

注：基金经理的任职日期及离任日期均依据基金成立日期或中国证券投资基金业协会下发的基金经理注册或变更等通知的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等相关法律法规及本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本基金的投资决策、投资交易程序、投资权限等各方面均符合有关法律法规和基金合同的规定和约定；交易行为合法合规，未出现异常交易、操纵市场的现象；未发生内幕交易的情况；相关的信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回及其他交易类业务、注册登记业务均按规定的程序、规则进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。通过科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过制度流程和信息技术手段以保证实现公平交易原则。同时，通过监察稽核、事后分析和信息披露来保证公平交易过程和结果的监督。
报告期内，公司对旗下所有投资组合之间的收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差
异进行了分析，并采集连续四个季度期间内、不同时间窗口下（1 日内、3 日、5 日）同向交易的样本，根据 95%置信区间下差价率的 T 检验显著程度进行分析，未发现旗下投资组合之间存在利益输送情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

  报告期内，基金管理人所管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的 5%。报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  2024 年一季度初 A 股市场开始快速下跌，监管层推出一系列稳定措施。A 股市场其后走出了
持续的反弹行情。万得全 A 指数一季度下跌 2.84%，沪深 300 指数上涨 3.10%，中证 1000 指数下
跌 7.57%，大盘风格明显占优。A 股权益市场延续 2023 年思路，继续以 ROE 稳定资产避险和主题
投资为主。行业上分化严重，资源属性的石油石化和煤炭板块涨幅领先，一季度涨幅分别为 12.05%和 10.22%，家电和银行板块涨幅也超过 10%；而“内卷”严重的电子和医药板块跌幅分别为 10.18%和 11.84%。

    一季度，本基金保持配置思路没变：稳健仓位主要配置在医药、具有高分红的煤炭板块，继续持有色金属龙头个股；在贝塔方向，我们仍旧看好今年催化不断且有基础业绩支撑的新能源车及机器人、算力等方向，在下跌中加大了配置比重。市场上新的热点不断涌现，小市值公司快速轮动，我们坚守配置，没有追逐新的热点。
4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至本报告期末中邮趋势精选灵活配置混合 A 基金份额净值为 0.480 元，累计净值为 0.480
元，本报告期基金份额净值增长率为-4.57%；截至本报告期末中邮趋势精选灵活配置混合 C 基金
份额净值为 0.478 元，累计净值为 0.478 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.06%；业绩比较
基准收益率为 2.72%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  报告期内本基金持有人数或基金资产净值无预警说明。

                        §5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

 序号              项目                    金额（元）      占基金总资产的比例（%）

  1  权益投资                                562,329,960.89                66.06


      其中：股票                              562,329,960.89                66.06

  2  基金投资                                            -                    -

  3  固定收益投资                                        -                    -

      其中：债券                                          -                    -

            资产支持证券                                  -                    -

  4  贵金属投资                                          -                    -

  5  金融衍生品投资                                      -                    -

  6  买入返售金融资产                                    -                    -

      其中：买断式回购的买入返售金融资                    -                    -
      产

  7  银行存款和结算备付金合计                288,398,052.80                33.88

  8  其他资产                                    486,080.03                  0.06

  9  合计                                    851,214,093.72                100.00

注：由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

 代码            行业类别                  公允价值（元）        占基金资产净值比
                                                                      例（%）

  A  农、林、牧、渔业                                          -                -

  B  采矿业                                        98,694,000.00            11.63

  C  制造业                                      386,119,393.29            45.50

  D  电力、热力、燃气及水生产和供应

      业                                                        -                -

  E  建筑业                                                    -                -

  F  批发和零售业                                  43,606,000.00            5.14

  G  交通运输、仓储和邮政业                                    -                -

  H  住宿和餐饮业                                              -                -

  I  信息传输、软件和信息技术服务业                            -                -

  J  金融业                                        33,910,567.60            4.00

  K  房地产业                                                  -                -

  L  租赁和商务服务业                                          -                -

  M  科学研究和技术服务业                                      -                -

  N  水利、环境和公共设施管理业                                -                -

  O  居民服务、修理和其他服务业                                -                -

  P  教育                                                      -                -

  Q  卫生和社会工作                                            -                -

  R  文化、体育和娱乐业                                        -                -

  S  综合                                                      -                -

      合计                                        562,329,960.89            66.27

注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

 序号  股票代码    股票名称  数量（股）  公允价值（元）  占基金资产净值比例（%）

  1    601899    紫金矿业    2,600,000    43,732,000.00                  5.15

  2    600276    恒瑞医药      820,000    37,695,400.00                  4.44

  3    601689    拓普集团      479,947    30,327,850.93                  3.57

  4    002126    银轮股份    1,540,000    27,904,800.00                  3.29

  5    300832      新产业        420,000    27,778,800.00                  3.27

  6    601225    陕西煤业    1,100,000    27,599,000.00                  3.25

  7    601088    中国神华      700,000    27,363,000.00                  3.22

  8    002463    沪电股份      900,000    27,162,000.00                  3.20

  9    603883      老百姓        900,000    26,991,000.00                  3.18

  10    688235    百济神州      200,000    26,440,000.00                  3.12

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

  本报告期末本基金未持有债券
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
  明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金将在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，遵循有效管理原则经充分论证后适度运用股指期货。通过对股票现货和股指期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型，采用估值合理、流动性好、交易活跃的期货合约，对本基金投资组合进行及时、有效地调整和优化，提高投资组合的运作效率。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

  根据基金合同中对投资范围的规定，本基金不参与国债期货的投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本报告期末本基金未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

  本报告期末本基金未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

  本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体无被监管部门立案调查，无在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

  基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内股票。
5.11.3 其他资产构成

  序号          名称                              金额（元）

  1  存出保证金                                                      411,628.92

  2  应收证券清算款                                                          -

  3  应收股利                                                                -

  4  应收利息                                                                -

  5  应收申购款                                                      74,451.11

  6  其他应收款                                                              -

  7  其他                                                                    -

  8  合计                                                            486,080.03

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本报告期末本基金前十名股票中不存在流通受限情况。

                    §6 开放式基金份额变动

                                                                          单位：份

项目                              中邮趋势精选灵活配置混合 A  中邮趋势精选灵活配置
                                                                      混合 C

报告期期初基金份额总额                        1,779,848,337.63                    -

报告期期间基金总申购份额                        12,408,610.31            49,941.54

减:报告期期间基金总赎回份额                      22,948,023.87            47,862.76

报告期期间基金拆分变动份额（份额减                          -                    -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额                        1,769,308,924.07              2,078.78

            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

  本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

                §8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

  无。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

  无。

                        §9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
1.  中国证监会批准中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金募集的文件
2.《中邮趋势精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3.《中邮趋势精灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
4.《中邮趋势精灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
5.  基金管理人业务资格批件、营业执照
6.  基金托管人业务资格批件、营业执照
7.  报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告
9.2 存放地点

  基金管理人或基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式

  投资者可于营业时间查阅，或登陆基金管理人网站查阅。
投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中邮创业基金管理股份有限公司。
客户服务中心电话：010-58511618    400-880-1618
基金管理人网址：www.postfund.com.cn

                                            中邮创业基金管理股份有限公司
                                                          2024 年 4 月 22 日