长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金(LOF)2024年第1季度报告

【摘要】长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）2024年第1季度报告2024年3月31日基金管理人：长信基金管理有限责任公司基金托管人：中国建设银行股份有限公司报告送出日期：2024年4月22日§1重要提示基金管理人的董事会及董事保证...

长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投
          资基金（LOF）

        2024 年第 1 季度报告

                      2024 年 3 月 31 日

              基金管理人：长信基金管理有限责任公司

              基金托管人：中国建设银行股份有限公司

              报告送出日期：2024 年 4 月 22 日


                          §1 重要提示

  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

  基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于 2024 年 4 月 18 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

  本报告中财务资料未经审计。

  本报告期自 2024 年 1 月 1 日起至 2024 年 3 月 31 日止。

                        §2 基金产品概况

 基金简称                        长信医疗保健混合（LOF）

 基金主代码                      163001

 基金运作方式                    上市契约型开放式

 基金合同生效日                  2015 年 7 月 20 日

 报告期末基金份额总额            119,462,813.47 份

 投资目标                        本基金通过积极灵活的资产配置，并精选医疗保健行业
                                  的优质企业进行投资，在有效控制风险的前提下，追求
                                  超越业绩比较基准的投资回报。

 投资策略                        本基金将利用全球信息平台、外部研究平台、行业信息
                                  平台以及自身的研究平台等信息资源，基于本基金的投
                                  资目标和投资理念，从宏观和微观两个角度进行研究，
                                  开展战略资产配置，之后通过战术资产配置再平衡基金
                                  资产组合，实现组合内各类别资产的优化配置，并对各
                                  类资产的配置比例进行定期或不定期调整。

 业绩比较基准                    中证医药卫生指数收益率×60%+中国债券总指数收益率
                                  ×40%

 风险收益特征                    本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收益的投资
                                  品种，其预期风险和预期收益低于股票型基金，但高于
                                  债券型基金和货币市场基金。

 基金管理人                      长信基金管理有限责任公司

 基金托管人                      中国建设银行股份有限公司

 下属分级基金的基金简称          长信医疗保健混合（LOF）A 长信医疗保健混合（LOF）C

 下属分级基金的场内简称                长信医疗 LOF                  -

 下属分级基金的交易代码                  163001                  013154


 报告期末下属分级基金的份额总额      113,744,476.64 份        5,718,336.83 份

                §3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

                                                                    单位：人民币元

主要财务指标                      报告期（2024 年 1 月 1 日-2024 年 3 月 31 日）

                              长信医疗保健混合（LOF）A  长信医疗保健混合（LOF）C

1.本期已实现收益                          -9,641,368.57              -415,417.93

2.本期利润                              -16,054,426.92              -739,835.11

3.加权平均基金份额本期利润                      -0.1378                  -0.1403

4.期末基金资产净值                      140,868,166.87              7,011,475.24

5.期末基金份额净值                                1.238                    1.226

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

    2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现

  3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

                            长信医疗保健混合（LOF）A

                                              业绩比较基准

                      净值增长率标业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                        收益率标准差  ①－③      ②－④

                        准差②    收益率③

                                                  ④

过去三个月    -9.77%      1.70%    -6.17%      1.03%    -3.60%      0.67%

过去六个月    -9.70%      1.42%    -7.15%      0.87%    -2.55%      0.55%

 过去一年    -17.80%      1.24%    -12.63%      0.76%    -5.17%      0.48%

 过去三年    -41.69%      1.74%    -27.21%      0.92%    -14.48%      0.82%

 过去五年      29.36%      1.76%    -6.60%      0.94%    35.96%      0.82%

自基金合同

              21.02%      1.76%    -7.41%      0.97%    28.43%      0.79%
生效起至今

                            长信医疗保健混合（LOF）C


                                              业绩比较基准

                      净值增长率标业绩比较基准

  阶段  净值增长率①                        收益率标准差  ①－③      ②－④
                        准差②    收益率③

                                                  ④

过去三个月    -9.85%      1.70%    -6.17%      1.03%    -3.68%      0.67%

过去六个月    -9.92%      1.41%    -7.15%      0.87%    -2.77%      0.54%

 过去一年    -18.16%      1.24%    -12.63%      0.76%    -5.53%      0.48%

自份额增加

              -48.87%      1.67%    -28.83%      0.90%    -20.04%      0.77%
 日起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、基金管理人自 2021 年 8 月 12 日起对长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金(LOF)
进行份额分类，原有基金份额为 A 类份额，增设 C 类份额。

2、长信医疗保健混合（LOF）A 图示日期为 2015 年 7 月 20 日至 2024 年 3 月 31 日，长信医疗保
健混合（LOF）C 图示日期为 2021 年 8 月 12 日（份额增加日）至 2024 年 3 月 31 日。

3、按基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起 6个月内为建仓期。建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

                        §4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

                  任本基金的基金经理 证券从业

 姓名    职务          期限        年限                  说明

                  任职日期 离任日期

      长信消费精选                            华威大学金融数学硕士毕业，具有基金从
      行业量化股票                            业资格，中国国籍。2015 年 7 月加入长
      型证券投资基                            信基金管理有限责任公司，历任量化研究
      金、长信量化                            员、量化专户投资经理、基金经理助理，
      价值驱动混合                            现任长信消费精选行业量化股票型证券
姚奕帆 型证券投资基 2023 年 1    -      9 年  投资基金、长信量化价值驱动混合型证券
      金、长信低碳 月 31 日                    投资基金、长信低碳环保行业量化股票型
      环保行业量化                            证券投资基金、长信医疗保健行业灵活配
      股票型证券投                            置混合型证券投资基金（LOF）和长信中
      资基金、长信                            证科创创业 50 指数增强型证券投资基金
      医疗保健行业                            的基金经理。

      灵活配置混合


      型证券投资基

      金（LOF）和长

      信中证科创创

      业50指数增强

      型证券投资基

      金的基金经理

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更基金经理的日期根据对外披露的公告日期填写；

  2、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

  本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

  本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

  本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  近期，3月官方PMI 值披露，读数 50.1 超出市场预期，环比上月修复幅度高于春节在 2月年
份的回升幅度均值，子项新订单指数处于近年来高分位水平，显示出工业稳增长政策效果显著，供给端修复相对积极。另一方面，我们也注意到地产数据尚未有较为显著的改观，同时社销零售
总额环比略有回落。在这种背景下，医药板块走势较为疲软，各细分领域分化较大。具体而言，偏防守偏低估值板块的中药、流通类，以及受益于宏观经济预期改善的医美类相对较好，而科技属性较强同时偏小市值的部分 CXO、创新药、上游生命科学则期间出现较大回撤。因子层面具有类似特征，估值和分析师类相对较好，研发类和成长类则出现一定回撤。报告期内正值财报披露季，我们更为关注估值安全边际下业绩确定性好成长空间较大的细分赛道，对相应细分领域超配一定权重。同时我们严控部分风险因子敞口，尽量降低市场系统性风险带来的收益回撤，有利于产品净值稳定。展望未来，从长逻辑讲，我们相对看好“创新+出海”两条投资主线，具体而言：1）创新逻辑：当前国内严肃医疗领域仍然以医保为主要支付方，在医保支出增速承压的趋势下，创新是政策引导的核心方向，创新药、创新器械、创新疫苗等具备更为广阔空间。在政策新周期下差异化创新品种、刚需治疗性品种将具备更强的竞争优势。2）出海方向：当前我国国际竞争优势正在从单一成本优势逐渐向差异化产品优势和高效创新优势迁移，伴随 CXO 全球市占率持续提升、国内创新药不断 license-out 趋势，相应板块有望在海外市场持续放量。总体来说，医药行业有望保持稳定增长，在新需求、新技术不断涌现下，会造就更多结构性投资机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

  截至 2024 年 3 月31 日，长信医疗保健混合（LOF）A基金份额净值为 1.238元，份额累计净
值为 1.778 元，本报告期内长信医疗保健混合（LOF）A 净值增长率为-9.77%；长信医疗保健混合（LOF）C 基金份额净值为1.226 元，份额累计净值为 1.226 元，本报告期内长信医疗保健混合（LOF）C 净值增长率为-9.85%，同期业绩比较基准收益率为-6.17%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  无。

                        §5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

 序号              项目                    金额（元）      占基金总资产的比例（%）

  1  权益投资                              139,520,828.47                93.75

      其中：股票                            139,520,828.47                93.75

  2  基金投资                                            -                    -

  3  固定收益投资                            1,011,201.37                0.68

      其中：债券                              1,011,201.37                0.68

            资产支持证券                                  -                    -

  4  贵金属投资                                          -                    -

  5  金融衍生品投资                                      -                    -


  6  买入返售金融资产                                    -                    -

      其中：买断式回购的买入返售金融资                    -                    -
      产

  7  银行存款和结算备付金合计                8,223,068.90                5.53

  8  其他资产                                    69,775.84                0.05

  9  合计                                  148,824,874.58              100.00

注：本基金本报告期末未通过港股通交易机制投资港股。本基金本报告期末未参与转融通证券出借业务。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

 代码          行业类别                  公允价值（元）        占基金资产净值比
                                                                      例（%）

  A  农、林、牧、渔业                                        -              -

  B  采矿业                                                  -              -

  C  制造业                                      114,762,629.13          77.61

  D  电力、热力、燃气及水生产和供应

      业                                              36,954.27            0.02

  E  建筑业                                                  -              -

  F  批发和零售业                                6,431,933.89            4.35

  G  交通运输、仓储和邮政业                                  -              -

  H  住宿和餐饮业                                            -              -

  I  信息传输、软件和信息技术服务业                  170,657.44            0.12

  J  金融业                                                  -              -

  K  房地产业                                                -              -

  L  租赁和商务服务业                                        -              -

  M  科学研究和技术服务业                        12,718,970.40            8.60

  N  水利、环境和公共设施管理业                        8,636.94            0.01

  O  居民服务、修理和其他服务业                              -              -

  P  教育                                                    -              -

  Q  卫生和社会工作                              5,391,046.40            3.65

  R  文化、体育和娱乐业                                      -              -

  S  综合                                                    -              -

      合计                                        139,520,828.47          94.35

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  本基金本报告期末未通过港股通交易机制投资港股。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细

5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

 序号  股票代码  股票名称  数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

  1    300760    迈瑞医疗        41,561  11,697,759.06                  7.91

  2    600276    恒瑞医药      226,100  10,393,817.00                  7.03

  3    603259    药明康德      174,268    8,047,696.24                  5.44

  4    002422    科伦药业      240,500    7,347,275.00                  4.97

  5    000538    云南白药      144,000    7,315,200.00                  4.95

  6    600196    复星医药      263,700    6,083,559.00                  4.11

  7    002007    华兰生物      295,000    5,950,150.00                  4.02

  8    600332    白云山        196,500    5,669,025.00                  3.83

  9    601607    上海医药      316,300    5,354,959.00                  3.62

  10    600535    天士力        324,900    5,234,139.00                  3.54

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  序号        债券品种        公允价值（元）        占基金资产净值比例（%）

  1    国家债券                    1,011,201.37                          0.68

  2    央行票据                              -                              -

  3    金融债券                              -                              -

        其中：政策性金融债                    -                              -

  4    企业债券                              -                              -

  5    企业短期融资券                        -                              -

  6    中期票据                              -                              -

  7    可转债（可交换债）                    -                              -

  8    同业存单                              -                              -

  9    其他                                  -                              -

  10    合计                        1,011,201.37                          0.68

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

 序号  债券代码  债券名称  数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

  1    019709    23 国债 16      10,000    1,011,201.37                  0.68

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
  明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


  本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

  本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

  本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

  本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

  报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

  报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库的情形。
5.11.3 其他资产构成

  序号          名称                            金额（元）

  1    存出保证金                                                      19,028.35

  2    应收证券清算款                                                          -

  3    应收股利                                                                -

  4    应收利息                                                                -

  5    应收申购款                                                      50,747.49

  6    其他应收款                                                              -

  7    其他                                                                    -

  8    合计                                                            69,775.84

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

  本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

  由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

                    §6 开放式基金份额变动

                                                                        单位：份

项目                              长信医疗保健混合（LOF）A 长信医疗保健混合（LOF）
                                                                      C

报告期期初基金份额总额                      119,335,653.87          5,139,047.84

报告期期间基金总申购份额                      2,710,646.31          1,566,498.16

减:报告期期间基金总赎回份额                    8,301,823.54            987,209.17

报告期期间基金拆分变动份额（份额减                        -                      -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额                      113,744,476.64          5,718,336.83

            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

                                                                        单位：份

              项目              长信医疗保健混合（LOF）A长信医疗保健混合（LOF）C

报告期期初管理人持有的本基金份额                90,876.78                      -

报告期期间买入/申购总份额                                -                      -

报告期期间卖出/赎回总份额                                -                      -

报告期期末管理人持有的本基金份额                90,876.78                      -

报告期期末持有的本基金份额占基金总                  0.08                      -
份额比例（%）
注：基金管理人运用固有资金投资本基金费率按本基金招募说明书中公布的费率执行。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

  本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

                §8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

  本基金本报告期内未有单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

  本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。


                        §9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

  1、中国证监会批准设立基金的文件；

  2、《长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合同》；

  3、《长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）招募说明书》；

  4、《长信医疗保健行业灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协议》；

  5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

  6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
9.2 存放地点

  基金管理人的办公场所。
9.3 查阅方式

  长信基金管理有限责任公司网站：https://www.cxfund.com.cn。

                                                长信基金管理有限责任公司
                                                        2024 年 4 月 22 日