华利集团:300979华利集团投资者关系管理信息20240414

【摘要】证券代码：300979证券简称：华利集团中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2024-007投资者关系特定对象调研分析师会议□媒体采访□业绩说明会活动类别□新闻发布会□路演活动□现场参观□其他参与...

    证券代码：300979                                      证券简称：华利集团

      中山华利实业集团股份有限公司投资者关系活动记录表

                                                              编号：2024-007

 投资者关系  特定对象调研 分析师会议  □媒体采访 □业绩说明会

  活动类别    □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他

 参与单位名称  详见附件一
 及人员姓名

    时间      2024年4月11日、2024年4月12日

    地点      线上：腾讯会议，线下：中山

  上市公司    执行长张志邦、总经理刘淑绢、董事会秘书方玲玲

 接待人员姓名

                    参加公司组织的调研活动（线下）的来访人员按深交所规定签署了《承诺书》。

                董事会秘书方玲玲就 公司的基本情况进行了介绍：

                经营简要情况：

                    2023年，实现营业收入人民币 201亿元，同比减少 2.21%，实现归属于上市公司股东
                的净利润人民币 32 亿元，同比减少 0.86%。

                    2023 年，公司销售运动鞋 1.90 亿双，同比减少 13.85%，平均单价按美元计价，同比
                提升 8.71%。

                    毛利率：2023 年，毛利率为 25.59%，同比减少 0.27%，主要是 2023 年 Q1 因订单下
                滑较多，毛利率受到影响，后续随着 订单及 产能利用率恢 复，同时成本 管控措施得当，
投 资者关系活动  毛利率逐步恢复。

 主要内容介绍      现金流量表：公司现金流稳健，经营性现金流净额为正且略高于净利润。

                    资本开支：2023年度，公司资本开支 11.55亿元人民币。2024年上半年，公司预计越
                南的两家新建工厂（一家成品鞋工厂 和一家 鞋面、鞋底等 半成品工厂） 、印度尼西亚一
                家新建工厂（成品鞋工厂）将逐步投产。

                    员工人数：2023年末，公司在职员工合计15.75万人，同比2022年末人数有所增加，
                但需剔除年初收购合并永川工厂的影响。2023 年上半年对员工编制有所收 缩，公司严格
                控制新进员工的招聘，下半年随着订单的逐步恢复，员工人数有所增加。

                投资者与公司的交流 情况：

                Q：请问 越南去年底出台 的对外国企业征收额外企业所得税对公司的影响？

A：越南工厂在集团的业务环节中属于来料加工环节，按全集团统计口径，集团在越 南缴纳的所得税占全集团所得税比例不高 。集团 目前在越南的 子公司，只有 少数子公司还处于税收优惠期，所得税率低于 15%。越南国会通过了《关于按规定征收额 外企业所得税
以防止全球税基侵蚀（全球最低税）的决议》，越南将自 2024 年 1 月 1 日起，对连续四
年中的两年综合营业总额至少为 7.5 亿欧元的跨国企业按照全球最低税率 15%征收企业所得税。越南政府关于对所得税较低的 外国公司征收 附加税 的规定，还没 有出台具体的细则，公司是否征收范围之内、公司哪些所得税税率低于 15%的子公司需要 调整税率、具体的调整步骤等还没有实施细则。公 司预计 未来税负可能 会有一定的增 加，但影响不会很大。
Q： 2024 年公司所得税税率变 化趋势如何？
A：公司业务架构维持稳定，预计所得税率维持在 20%-21%的水平。
Q： 2023 年研发人员同比 2022 年大幅增长，人员的增加主要是服务哪些客户？
A：公司拓展了很多新客户 ，同时原 有客户随着销量以及 型体的增加 ，研发人员也有增加。
Q： 2024 年上 半 年，公司预 计越南的 两家新建工厂、 印度尼西亚一家新建工厂将逐步投产，公司基于什么样 的判断，认为现在又重新到了产能加 速投产的过程？
A：公司上市以来，一直都在稳定扩张产能，产能扩张计划主要以各客户的中长期合 作规划为基础。由于公司自建工厂规模较 大，从 落实土地、基 建到投产的周 期比较久，投产时间刚好落在 2024 年的工厂比往年多。未来几年，公司在印尼、越南还会有新工厂持续投产。
Q： 2024 年越南、印尼工厂投 产进度？何时能达到满产？
A：2024年上半年，公司预计越南的两家新建工厂（一家成品鞋工厂和一家鞋面、鞋底等半成品工厂）、印度尼西亚一家新建 工厂（ 成品鞋工厂） 将逐步投产。新工厂建成后具体投产节奏，公司会根据订单情况来 做整体 的产能匹配。 通常成 品鞋工厂从开始投产到基本达到设计的产能，需要 1.5-2 年左右的时间。
Q： 2024 年有效产能大概会增 加多少？
A：每年的产能的数量跟当年的运动鞋品类有关系，不同品类、型体所需的工序有比 较大的差异。2024 年除了新工厂投产可以增加一些产能外，更多的是原有工厂通过员工人数
和加班时间的控制带来的弹性产能。
Q：未来 2-3 年工人总数量的预期如何？
A：新工厂的员工总数量，通常与型体有关。例如，工厂产量 1000 万双/年左右，员工数量可能需要 8000-10000 人左右。新工厂在投产时，通常会按生产线逐步投入，员工的招聘与培训也会根据投产的节奏来做相应的匹配。
Q：越南 、印尼新工厂的 投产对公司毛利率的影响如何？新工厂 的产能爬坡节奏如何？A：通常情况下，新工厂会逐步投产，新工厂投产后差不多需要一年半到两年的时间 实现产能爬坡。新工厂工人熟练度、各部 门配合度要在 工厂运 营几年 后才能 达到比较好的状态。新工厂在投产期对毛利率有不利 影响的同时， 老工厂 会有不断改善 的空间，不考虑其他因素，公司整体毛利率变动比较小。
Q：越南基础设施等 各方面都已 比较成熟， 现在去印尼 新建工厂 ，包括基础设施、政府关系、招工等各个方 面，有哪些有利或者不利的因素？
A：印尼是制鞋业大国，很多运动鞋制造商在印尼开设了工厂。公司实控人之前在印 尼也开过制鞋工厂，公司也有在印尼工作 过的工 厂管理人员， 所以印尼对公 司不是陌生的环境。公司在开设新厂时，对应的客户 订单排 产计划、工厂 建设进度、设 备采购和调试、管理团队的筹备、基层员工的训练等 会统筹 安排。从工资 水平来看，印 尼的工资水平较越南低；从人均效率来看，印尼的工 人经过 一段时间的培 训与训练，劳 动效率会逐步提升，印尼工厂在投产初期跟越南的成 熟工厂相比会 有差距 ，但是当印尼 的工厂逐渐成熟之后，预计不会有特别大的差别。
Q：公司 净利率比较高的 原因？未来净利率是否还有提升空间？
A：2021 年以来，公司净利率基本在 15%-16%之间。公司净利率基本保持平稳，体现了公司在行业波动、营收变动情况下对 成本、 费用的管控比 较有效。公司 未来将持续推进客户结构的优化和运营效率的提高， 希望未 来公司毛利率 能保持稳定或 提升，期间费用也能管控到位，保证净利率在合理水平。
Q：未来 公司毛利率会保 持稳定吗？
A：公司成立多年，经历过多轮次的经济周期，公司有许多很成熟的预案来应对大环 境的顺境和逆境，尽量保障订单稳定。只 要公司 订单不出现大 幅度的波动， 公司毛利率会比较稳定。

Q： 2023 年由 于客户结构的变化，公司的 平均单价明显上涨，2024 年公司平均单价如何展望？
A：平均单价的变化与客户组合、产品组合的变化有关。公司服务的品牌，销售单价差距比较大，不同品牌占比的波动，会直接影响公司的平均单价的波 动。2024 年平均单价的情况，要根据各品牌具体的营收变动 情况来 判断。 公司在接受品 牌的订单时不会把单价作为一个决定性的判断标准。
Q：品牌 客户与公司的下 单频率是否基本恢复至去库存之前的正 常状态？
A：客户跟公司季前会沟通预告订单，每个月有固定的下单日下达正式订单，通常一 个月下单 1 次或 2 次。下单的模式没有发生变化。
Q：公司 接行业中新兴品 牌时，承担的风险大吗？
A：新兴品牌通常型体不会太多，产能需求也不大，公司的投入的开发资源、产能有 限，对公司整体影响不大。但如果未来新 兴品牌能够成 长起来，将成 为公司业务增长的重要来源。
Q：随着 公司规模的逐步 扩大，是否会面临管理上的困难？
A：在管理上，我们是总部+事业部（群）的模式，通常 一个独立的客户对应 一个事业部（群），事业部（群）下设开发业务 中心和 生产中心（量 产工厂）。事 业部（群）负责业务拓展、客户关系维护、产品开发 和量产 等，每个品牌 订单和产量增 加只是相应的增加事业部（群）的工厂的数量和规模 ；新增 的品牌，在品 牌的订单数量 达到一定量级，会单独设立事业部（群）。总部部门 主要包 括采购部门、 财务部门、人 资部门等。目前的管理模式，应该可以容纳比较高的 产能增 加，不论是品 牌的增加还是 订单的增加。当然随着印尼工厂的逐步投产，公司也在不断优化管理模式和运营流程。
Q：品牌 销售端的疲软或 快速增长多久会传导到公司？
A：运动鞋的开发流程和量产流程比较长，运输以海运为主，运输时间比较长，所以 运动鞋的出厂时间通常比销售时间早 3-6 个月，同时在销售当季也会有少量补货。另外，由于不同制造商对应品牌不同的型体，不 同型体 市场表现有差 异，所以很难 根据制造商的订单来预估品牌的销售情况，或根据品牌的销售情况来倒推制造商的收入。
Q：最近 2年，运动鞋品牌的销售收入变动比较大，品牌竞争格局也有一些变化，未来制
鞋工厂格局上会有哪 些变化？
A：运动鞋属于生活必需品及易耗品，并且，消费者追求舒适、健康、运动的生活方式没有发生变化，运动鞋市场仍有稳健的 扩张空间。公 司实行多客户 模式，客户和产品风格比较多元，使得公司能够掌握市场动 态，满足客户 多元化需求， 同时，公司拥有业界最为全面的制鞋工艺技术和流程，开发 能力和量产能 力有明显优势 。最近几年，公司销售收入保持快速增长，在 2020 年疫情和 2023 年去库存的逆境下，也保持了收入的相对稳定。运动品牌的收入波动， 对 相应 的 供应 链 肯定会 造成 影响，要看各 制造商 具体的应对。
Q：公司 未来的分红比例 会进一步提升吗？
A：公司重视股东投资回报，2021 年度进行了两次分红（2021 年中期及 2021 年年度），现金分红合计占全年净利润比例约 89%；2022 年年 度现金 分红占净利 润比例达 43%；2023 年，董事审议通过的利润分配预案，现金分红占净利润比例达 44%。公司董事会拟定利润分配政策，会兼顾股 东 利益 和 公司 发 展的需 要 ，未来 几年 还是资 金开支的高峰期，在满足资本开支、合理日常运营资金外，公司会尽可能多分红。
Q：今年 4 月份，大股东限售股解除限售后有减持意向吗？
A：大股东对公司未来的发展和长期投资价值充满信心，目前对解禁后没有减持计划 。今后如果要减持，会按照监管规定披露减持计划。

附件一：

    中金公司-林骥川、曾令仪、陈婕，国泰君安证券-曹冬青、刘佳昆，太平洋证券-郭彬、龚书慧，海通国际-丁贝渝，海通证券-盛开，招商证券-王丽，兴业证券-韩欣，东北证券-苏浩洋，光大证券-孙未未、朱洁