广钢气体:广州广钢气体能源股份有限公司投资者关系活动记录表(编号:2024-002)

【摘要】证券代码：688548证券简称：广钢气体广州广钢气体能源股份有限公司投资者关系活动记录表编号：2024-002□特定对象调研□分析师会议投资者关系活□媒体采访□业绩说明会动类别□新闻发布会□路演活动□现场参观电...

证券代码：688548                        证券简称：广钢气体
          广州广钢气体能源股份有限公司

              投资者关系活动记录表

                                                        编号：2024-002

                □特定对象调研        □分析师会议

 投资者关系活 □媒体采访            □业绩说明会

 动类别        □新闻发布会          □路演活动

                □现场参观            电话会议

                □其他 （请文字说明其他活动内容）

                China Merchants Fund Management Company, Limited、
                China Pacific Insurance(group) Co.,Ltd 、 Hel Ved
                Capital Management Limited、IvyRock Asset Management
                (HK) Limited、安联基金、安信基金、北京泓澄投资、博时
                基金、财通资管、财通资管、创金合信、大家资产、淡水泉、
                东方基金、东吴基金、东吴基金、工银瑞信基金、光大自营、
                广发资管、国富人寿保险股份有限公司、国改双百发展基金、
                国金基金、国寿安保基金、国泰证券投资信托股份有限公司、
                国投瑞银、海富通、杭银理财、合众资产、恒越基金、弘毅
                远方基金、红杉中国、红土创新基金、宏利基金、泓德基金、
 参与单位名称  湖南源乘投资管理有限公司、华安基金、华宝基金、华宝基
                金、华泰证券(上海)资产管理有限公司、华夏基金、华夏未
 （排名不分先 来资本管理公司、嘉实基金、建投基金、金鹰基金、精砚私
 后）          募基金管理（广东）有限公司、景顺长城基金、九泰基金、
                凯石基金、立格资本、南华基金、宁银理财、鹏扬基金、平
                安基金、前海开源、融通基金、太平基金、太平养老、太平
                资产、泰康资产、万家基金、湘财基金、信达澳亚基金、兴
                全基金、阳光资产、易方达基金、银河基金、银华基金、长
                安基金、长城基金、浙商基金、浙商证券股份有限公司、中
                国国际金融股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公
                司、中海基金、中荷人寿保险、中华联合财产保险股份有限
                公司、中欧基金、中信资管、中银基金、中邮创业基金、中
                再资产、青骊资本、煜德投资、石锋资产、友邦人寿保险有
                限公司、远信（珠海）私募基金管理有限公司、长城证券股
                份有限公司自营部、民生银行理财子公司、上海博笃投资管

              理有限公司、上海晨燕资产管理中心（有限合伙）、上海峰岚
              资产管理有限公司、上海弘尚资产管理中心（有限合伙）、深
              圳市凯丰投资管理有限公司

时间          2024 年 3 月 27 日

地点          公司会议室

              董事长、总裁、首席科学家：邓韬先生

上市公司接待

              总会计师（财务负责人）：施海光先生

人员

              董事会秘书：贺新先生

              一、公司介绍：

              （一）23 年业绩与经营回顾

              受益于前期多个中标项目陆续商业化运营，以及 23 年氦气
              销量比 22 年有两位数的提升，公司 23 年实现营收 18.35 亿，
              同比增长 19.2%；

              分产品看，电子大宗气体业务占主业收入的比例提升 2 个百
              分点，其中，电子大宗现场制气业务占主业收入的比例提升
              10 个百分点；

              核心盈利指标 EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 5.64 亿，
              同比增长 14%；

投资者关系活

              归母净利润 3.2 亿，同比增长 35.7%；

动主要内容介

              税率的影响：公司 23 年净利润增速高于利润总额的增速，
绍

              主要因收购的重要子公司广钢气体（广州）在 23 年 12 月完
              成高新技术企业认定，企业所得税率在此期间有所调整，所
              得税费用回冲效应集中反映在了 23Q4，23-25 年该重要子公
              司的税率还是维持在 15%的优惠税率；

              23 年资本性支出的现金达到 11 个亿，当年的在建工程结转
              固定资产金额 9.5 亿；23 年末在建工程余额 5.7 亿，且在持
              续投入中。24 年多个订单项目的在建工程将陆续结转固定资
              产，转固金额在 10 亿元以上，大额订单项目在建工程结转
              固定资产为业绩支撑提供了坚实的基础；

              公司规模不断发展，销售管理费用占收入的比例同比下降
0.7 个百分点，呈现出一定的规模效应；同时，公司持续加大研发投入，23 年研发投入同比增长 23.8%，围绕系统级制气技术、气体储运技术、数字化运行技术、气体应用技术等在内的核心技术，开展研发项目 50 多项，2023 年公司及下
属子公司共申请专利 39 项，获得专利授权 22 项，截至 2023
年末，累计获得专利授权 111 项；
新技术新应用的布局与进展：23 年成功自主开发亚超临界二氧化碳输送技术，成为世界上少数掌握该技术的公司，填补了国内空白；同时公司在气瓶智能充装系统应用的基础上，推出新一代气瓶智能操作系统“Handling Pilot”，通过计算机视觉技术和机器人技术，实现气瓶充装无人化；
23 年受氦气价格下滑影响，采购成本也在上升，导致氦气业务的毛利贡献和毛利率同比 22 年都有不同程度的下滑，这也直接导致了公司整体业务毛利率从 22 年的 38.3%下降到
了 23 年的 35.1%，下滑了 3.2 个百分点。从 23 年分季度的
毛利贡献来看，氦气业务毛利呈每个季度下滑，但是非氦业务的毛利随着在建项目陆续商业化运营，呈现逐季上升的态势，一定程度上抵消氦气市场深度回调带来的不利影响。（二）24 年业绩指引

24 年全年目标：营业收入 22.4 亿，净利润 3.5 亿，收入维
持在 2023 年 20%左右的增速，净利润有所下调，综合考虑了新建项目的增量贡献及氦气业务的变化。一方面新建项目商业化运营（不含氦气），会带来增量收入 3 亿左右，增量毛利约 1 亿，控股子公司新途流体已获取很多在手订单，预计 24年带来增量收入 3500 万，增量毛利 1500 万。另一方面氦气业务，从 23Q2 开始市场下行，24 年预计毛利的贡献谨慎估计比 23 年进一步收窄，公司在 24 年将推动销售数量的提升。
24Q1 情况：受春节假期因素影响，收入和毛利环比 23Q4 预
计下滑 5%左右，利润总额会略有上升，主要因为 23Q4 发生了部分一次性的费用，净利润环比下滑，重要子公司广钢气体（广州）高新技术企业成功认定回冲了 23Q4 所得税费用。同比来看，受新项目投产带动影响，24Q1 收入同比有约 5%的增长，但受氦气业务市场回撤影响，整体毛利和净利润同比将会下滑。
二、问答环节主要内容：
1.公司从去年三季度到现在电子大宗气体新增订单的情况如何？24 年有什么值得重点关注的大项目？
答：23 年是整个电子大宗气体市场的小年。22 年电子大宗气体的新增需求达到了 46-48 万方/小时（按超高纯氮气的用量计算），2023 年同比下降较多，整年新增的电子大宗气体需求量在 30 万方左右。造成原因主要是 2022 年半导体厂商进行产能扩张增加固定资产投资，带来电子大宗气体的需求快速增长；但是 22 年下半年受国际环境影响，使得 2023年很多客户减缓了投资进度，导致 23 年电子大宗市场的需求下降。我们观察到，实际上客户端对于电子大宗气体的需求并没有减少，只不过由于进程延缓，导致 2023 年积累的需求会在 2024 年集中释放。24Q1 公司已经在市场上参与了很多项目，一些已成功中标，还有一些大项目会在 24Q2-Q3出结果。
2023 年广钢气体实际上获得 10 个项目，7 万余方的超高纯氮气增量，市占率 24.6%。对应的项目包括西安欣芯、北京赛莱克斯等，另外还有广州、深圳、东莞的一些项目，广东区域整体较多。广钢气体与外资三大家在电子大宗市场的占比相近，四家在 2023 年新增市场合计占比约占市场新增总量的 90%。
2024 年将出现很多之前延缓的需求会重新释放。目前电子大
宗气体市场普遍关注 OLED 领域以及存储芯片领域，该领域的新增需求预计将对电子大宗气体市场产生较大影响；得益于半导体显示投资重新活跃，其他头部半导体显示客户预计也将逐步规划新增产能投资需求。
2.电子大宗的毛利率比去年减小了几个百分点，原因是什么？
答：电子大宗气体按供气模式划分为电子大宗气体现场制气业务和电子大宗气体零售供气业务，电子大宗气体现场制气业务毛利率同比略有上升，电子大宗零售供气业务中的氦气产品毛利率下滑拖累了整体电子大宗气体业务，导致毛利率同比下滑了 5 个百分点。
3.现在氦气的价格处于历史阶段的哪个位置，以及未来两三个季度公司对价格走势的预判？
答：放到 20 年的时间范围看，氦气经历过 4 次危机。每一次氦气短缺危机都促使氦气价格大幅度的上升，价格上升后，世界上都会因为重新发现新的氦气气源，解决危机。因此，在 20 年的时间范围看，平均每五年的时间会出现一个完整的氦气短缺的周期，氦气价格由平稳到飙升，通过新气源开采，价格逐渐回归到暴涨前的水平。但由于科技发展等各方面的因素，氦气的需求不断上升，所以新增的氦气产能会逐步被消化掉。
目前我们已经处在第四个氦气短缺周期的逐步恢复的阶段，经过 23 年的逐步消化，叠加了新增气源的开发，现在的价格已经是回归到上升前的水平。这一轮价格逐步下降，一方面因为疫情后全球半导体产业周期下行，海外的半导体厂商的存货积压，影响氦气的需求；另一方面由于地缘因素，新
开采的氦气产能，主要供往亚洲，对中国氦气市场价格造成影响。
未来全球氦气供应链依然存在很多不确定的因素，氦气业务并非单纯的贸易，而是全球供应链的业务。广钢气体致力于为广大的国内半导体客户提供稳定的氦气供应，已累计投入1