三星医疗收购6家康复医院背后的三大疑问

【摘要】在陆续收购医院资产进入医疗服务领域后，三星医疗近日拟再度向关联方收购6家康复医院资产，旨在进一步扩大公司连锁医疗规模。......针对公司相关问题，北京商报记者向三星医疗方面发去采访函，不过截至记者发稿，未收到公司回复。

在陆续收购医院资产进入医疗服务领域后，三星医疗（601567, 36.38, 3.29%）近日拟再度向关联方收购6家康复医院资产，旨在进一步扩大公司连锁医疗规模。根据公司3月30日公告，这一事项也引来了上交所的关注，向公司下发了问询函。纵观此次关联交易，存在溢价率高、标的医院处于起步初期、业绩多出现微利或亏损状态等情况，此次交易带来的诸多疑问，也等待三星医疗进行进一步解答。

高溢价收购是否必要

三星医疗此次交易均存在较高的溢价，高溢价收购的合理性及必要性，是三星医疗面临的第一个疑问。

据了解，三星医疗3月29日公告称，公司拟向多家关联合伙企业收购杭州明州姑娘桥康复医院有限公司等6家康复医院100%股权，合计对价为7.94亿元。

值得一提的是，此次收购存在高溢价，收购上述6家康复医院的溢价率在228%—417%之间，其中收购杭州姑娘桥溢价率最高，高达417%，以银信资产评估有限公司出具《评估报告》为依据，杭州姑娘桥的交易价格16000万元，评估基准日净资产账面价值为3841.22万元，评估后股东全部权益价值为16030万元，评估增值率317.32%，动态市盈率15.95倍。 ... 网页链接

三星医疗(601567)涨3.29%，报36.38元。换手率0.88%。