中兴通讯:2024年3月28日投资者关系活动记录表

【摘要】 证券代码：000063.SZ/0763.HK证券简称：中兴通讯 中兴通讯股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-01 投资者关系□特定对象调研□分析师会议 活动类别□媒体采访■业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场...

证券代码：000063.SZ/0763.HK                        证券简称：中兴通讯
        中兴通讯股份有限公司投资者关系活动记录表

                                                                  编号：2024-01

 投资者关系      □特定对象调研      □分析师会议

 活动类别        □媒体采访          ■业绩说明会

                □新闻发布会        □路演活动

                □现场参观

                □其他 （请文字说明其他活动内容）

 活动参与人员    中信证券      黄亚元        中欧基金      杜厚良

                  天风证券      唐海清        中信建投证券  汪洁

                  海通证券      余伟民        招商证券      梁程加

                  花旗          王晓琼        野村          段冰

                  南方基金      郑晓曦

                  及其他在线收看业绩说明会网络直播的投资者、分析师。

 时间            2024 年 3 月 28 日

 地点            公司深圳总部

 形式            网络直播

 上市公司        执行董事、总裁徐子阳先生，执行副总裁、财务总监李莹女士，执行
 接待人员姓名    副总裁、首席运营官谢峻石先生，董事会秘书、公司秘书丁建中先生。

                    问题 1：2023 年 OpenAI 研发的 ChatGPT 火遍全球，掀起了智
                算浪潮。2024 年春节期间，OpenAI 推出文生视频大模型 Sora，刷新
                了我们的认知，智算再次成为科技创新的焦点。想请问徐总三个问题：
                第一，您如何看待智算发展趋势？第二，公司拥有 39 年的软硬件研发
                能力，在智算领域公司有哪些优势？第三，公司正在加速从全连接转
                向“连接+算力”，公司在智算领域如何布局？

                    答复：

 交流内容及具体      我们看到国家相关部门在实现网络强国的规划中，在落实“新质
 问答记录        生产力”的举措中，明确提出在数字基础设施方面要大力投入“高速
                算力网络”，形成一体化的算力体系，以网调算，以网强算，打造类似
                5G 一样的先进数字基础设施。这一目标的实现会极大推动全社会生产
                要素的重构，加速生产力的升级，提升整个社会资源的高效使用，给
                各行各业的创新提供更加灵活和高效的数字平台。

                      目前智算发展处于初级阶段，以 AI 大模型为代表的新一代算力
                基础设施和应用这两年在很多领域已经显示出不同以往的生命力，这
                是一波长周期的技术革命，对整个数字产业化和产业数字化原有技术
                线路和发展模式，都会产生深远的变革，智算，特别是大模型，降低

了各行各业获取新能力的门槛，降低了对陌生技术掌握的壁垒，极大降低了客户从有想法、有需求，到能实现、能落地的实现成本，带来整个社会资源更加高效的共享，成为创新的重要新生推动力。

  过去一年，各科技企业都在积极拥抱这波浪潮，从海外 OpenAI、Google、Meta 的你追我赶，到国内百模大战，到英伟达市值的创新高。当下，这波浪潮依然处于技术高速迭代的初期和炒作高峰期，我们需要避免对其影响短期内过分高估而长期内过分低估。随着时间的推移，我们可以看到无论是科技公司、AI 初创公司还是资本市场，对智算的认知和期望都趋于更加理性务实，更多企业聚焦于探索如何更加有效的使用这个技术，提升自身效率和竞争力。

  AI 不是一个新话题，也发展了 60 年左右，在大模型和生成式 AI
之前，很多决策式 AI 在各个领域发挥了重要作用。任何技术创新突破，商业闭环是其生命力的根本，最终客户无论是 C 端还是 B 端，都会放到自身的场景落地、目标和资源约束下去平衡考量，核心还是解决问题，适合才是最好的。

    在这一波技术变革中，除了大家普遍关心的幻觉、鲁棒性、可解释性等关键技术挑战外，还有两点需求对 AI 的健康发展也非常关键，一是如何使用新的技术，降低算力单位成本，让企业“用得起”算力；二是如何构建积极的 AI 的云原生生态，让行业应用和不同智算架构实现一定程度解耦，一次开发，处处可用，让企业“用得好”算力。
    这两个关键需求的实现，着力点是算力成“网”，通过高速的网络连接（包括数据中心内部和数据中心之间的连接）实现算力硬件资源的共享，降低单位算力成本；通过网络的统一服务实现算力调度以及算力使用的通用化，让算力使用尽量标准化，降低应用迁移和边界翻译的成本。通过超高速广域网络组建虚拟统一智算中心，规模越大，单位成本越低；调用方式越统一，效率越高。

  比特不会脱离原子独立存在，数字世界只会与物理世界共生相融，大模型 AI 也一样，“连接+算力”的数字基础设施依然是其根基，绿色节能也是永恒的追求，这需要强大的软硬件协同优化、算网协同优化、应用与基础设施协同优化，尤其是产品化和产业化能力；而“能力”如 AIE、训推工具链、大模型等也需要全面的技术积累，特别是大量的工程实践。这些“能力”跟中兴通讯 39 年来持续在 ICT 领域的深耕积累一脉相承。公司将积极发挥自身全栈全域的技术优势，助力国内智算基础设施乃至整个产业的良性健康发展。具体而言：

    在硬件基础设施，公司提供端到端的算力基础设施解决方案，涵盖通算和智算所有算力领域和高速网络互联领域。除大家较为熟悉的通算服务器和数据中心，400G/800G 骨干网传输，针对智算，公司推出全解耦的全栈智算方案：智算服务器兼容国内外主流 CPU/GPU；提


供全国产化 100G 和 200G 网卡，将在 2024 年推出支持 100G 无损网
络的全国产化 DPU 卡；已发布支持大规模组网的全盒式 400G Fabric
网络解决方案，可在单 POD 资源池支持千卡级 GPU 互联，2024 年将
发布新一代 400GFabric 方案，同时提前布局下一代 800GFabric 方案；全系列智算中心解决方案，风液混合调节，PUE 低至 1.13，结合 AI 的DCIM 管理系统保障数据中心全生命周期智能调优。以上产品系列可满足万卡级 GPU 超大规模组网和模型训练需求，构建开放解耦生态，支持多样化算力推理。智算方案包括智算资源池和 AiCube 训推一体机两种形态，灵活满足不同场景下客户需求。

    在大模型，公司采用“1+N+X”策略，其中，星云大模型采用自研与生态合作并举，并在此基础上通过领域知识增量预训练“N”个领域大模型，包括研发代码大模型、通信大模型、政务大模型、园区大模型等，进而衍生出“X”种应用。具体来说，代码大模型已经在公司研发发挥重要作用，编码效率提升 30%；通信大模型结合数字孪生和大小模型协同，在网络保障、跨域问题闭环、加密、短信反诈等领域已经落地实践，取得很好的效果。

  中兴通讯愿意利用自身在“网”的能力，在构建关键算力网络上，发挥自身优势，降低整个“算、网”的使用成本，服务好数字中国。
    问题 2：运营商网络是公司收入的主要支撑。我们注意到 2024 年
国内三大运营商资本开支合计 3340 亿元，同比下降 5.4%，无线投资预计下降 20%，投资重点继续向算力网络倾斜。但我们也看到 2023年公司在 400G OTN、核心路由器、FTTR 等光网产品进步比较大，市场格局优化、份额提升。在上述情况下，2024 年公司无线产品收入预计也要下降，能否通过光网和算力产品来弥补以实现国内运营商网络收入的增长？

    答复：

  2024 年国内三大运营商资本开支规划总体小幅下降，无线投资开始降低，算网投资继续加大。国内运营商，特别是国内无线产品的收入是公司业绩基本盘，公司业绩增长面临挑战，但公司有信心保持业绩稳健增长。

    首先，调结构，抗风险。公司根植国内运营商市场多年，对无线网络建设生命周期有深刻理解，对网络建设规模高峰期后，进入平稳收缩有充分预期。近几年，公司也持续加大传输、固网、家庭终端等领域的投入，并从 2021 年开始确立第二曲线发展策略，跟随运营商客户云网转型步伐，积极拓展服务器、数据中心、交换机、5G 行业应用等第二曲线产品。三年来，公司业绩结构已更加均衡，应对变化的能力大大加强。


    其次，调战略，谋发展。在上述结构调整下，公司正在加速从全连接转向“连接+算力”的深化拓展，契合国家“聚焦新质生产力，增强发展新动能，大幅提升全要素生产率”的宏观政策导向，也和国内运营商数智化转型的发展战略同频合拍。

    第一方面，公司将关注运营商新型信息基础设施与新型信息服务体系的建设，从 5G、千兆光网、算力网络等领域充分拓展市场空间。
    1、5G 领域：首先，要抓住国家积极推进信号升格和宽带边疆的
机会，协同运营商集团公司做好网络投资规划，做大整体建设规模，并协助省公司做好网络建设规划，做强、做厚公司的区域网络。其次，要利用产品和解决方案优势，积极配合运营商加大室内、高铁、边疆、海疆等场景覆盖，稳步提升市场份额。最后，预计 5G-A 将在 2024 年进入商用部署元年，公司将积极配合运营商开展技术验证，保持产品和解决方案领先优势，在全域通感、NTN、Redcap 等有望进入落地阶段的技术方向，提前做好市场战略布局，支撑公司无线产品未来发展。
    2、千兆光网领域：公司把握机会窗，及时推出匹配的产品和解决方案，进一步优化 400GOTN、核心路由器、10GPON、FTTR 等产品市场格局，稳步提升市场份额。具体来看：

    光传输：2023 年公司中标中国移动 400G OTN 骨干网集采项
      目，实现了国内超长距离首次商用。2024 年预计运营商将加快
      400GOTN 规模商用进程，公司在现有良好市场格局的基础上，
      力争规模突破空白市场。

    核心路由器：公司紧跟运营商 IP 骨干网建设及城域网加速向
      业务云化、网络虚拟化和智能化转型的需求，推出大容量核心
      路由器，积极参与建设，优化市场格局。

    固网和接入终端：2023 年底国内运营商千兆端口占比为 52%，
      仍有较大发展空间。同时，运营商以千兆光网为基础，向家庭
      和行业延伸，实现更多场景化应用，FTTR 迎来高速发展机会
      窗。在固网接入，公司保持 10G PON 的优势领先地位；面向
      未来演进，50G PON 预计在 2024 年完成多项规模应用试点，
      并在未来 2 到 3 年实现正式商用，公司与运营商积极开展现网
      试商用、探索应用场景，为规模部署做好准备。在 FTTR，公
      司