7-2会计师关于北京动力源科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

【摘要】关于对北京动力源科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复上海证券交易所：我们接受北京动力源科技股份有限公司（以下简称申请人、公司或者动力源）的委托，对公司2019年度、2020年度、2021年度的财务报表进行审计，出具了...

            关于对北京动力源科技股份有限公司向特定对象发行股票

                        申请文件的审核问询函的回复

上海证券交易所：

  我们接受北京动力源科技股份有限公司（以下简称 申请人、公司或者动力源）的委
托，对 公司 2019 年度、 2020 年度、2021 年 度的财 务报表进 行审计，出 具了
XYZH/2020BJA60165、XYZH/2021BJAA60220、XYZH/2022BJAA60406号审计报告。对
公 司 的 前 次 募 集 资 金 使 用 情 况 进 行 审 核 ， 出 具 了 XYZH/2022BJAA60585 、
XYZH/2022BJAA6F0002号审核报告。

  根据贵所于 2023 年 3 月 20 日下发的《关于北京动力源科技股份有限公司向特定对象
发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2023〕110 号）（以下简称 审核问询函）的要求及上交所的进一步审核意见，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称 我们或本所）就本次审核问询函中所列相关问题进行了核查与分析。基于本所已不再是动力源 2022 年度审计机构，我们未对 2022 年的财务报告执行包括审计、审阅等任何程序，针对本次反馈涉及 2022 年相关问题也未执行任何核查程序，仅对本次审核问询函中的问题 4.1、4.2、4.3、4.4 进行了核查并发表相关意见，现将相关问题的核查情况回复如下，请予审核。

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  问题 4、关于公司业务与经营情况

  4.1 根据申报材料，1）2020 年度、2021 年度，公司营业收入同比分别下降 2.33%、
14.29%。2）2021 年度，公司归母净利润为-14,238.45 万元、扣非后归母净利润为
-14,216.17 万元；根据业绩预告，公司 2022 年度预计实现归母净利润 1,050 万元至
1,570 万元。3）报告期内，公司综合毛利率分别为 32.47%、30.48%、29.02%和 27.34%，其中通信电源产品毛利率分别为 32.84%、31.21%、27.30%和 22.13%。

  请发行人说明：（1）结合行业发展情况、市场竞争格局、公司生产经营情况、收入构成及主要原材料、产品价格变动等，说明公司报告期内营业收入及净利润波动原因，与同行业可比公司的对比情况及差异原因，相关不利因素是否对公司持续经营能力造成影响；（2）量化分析公司主要产品的毛利率波动原因，以及公司的应对措施。

  回复：

  发行人说明

  一、结合行业发展情况、市场竞争格局、公司生产经营情况、收入构成及主要原材料、产品价格变动等，说明公司报告期内营业收入及净利润波动原因，与同行业可比公司的对比情况及差异原因，相关不利因素是否对公司持续经营能力造成影响

  （一）行业发展情况

  公司的主营业务系以电力电子技术为核心的电源产品的研发、生产及销售，产品较为多元化，覆盖了数据通信、绿色出行、新能源三大行业及应用领域，故行业发展情况按照三大行业涉及的具体细分行业进行分析。

  1、数据通信产品

  公司的数据通信产品涉及通信行业和数据中心行业，行业发展情况分别如下：

  （1）通信行业

  公司数据通信产品业务规模中占比较大的系通信电源，属于通信行业。长期以来，我国通信行业总体保持良好的发展态势，行业收入呈现持续增长趋势。根据工信部的统计数据，我国 2015年电信业务收入为 1.13万亿元，2021年达到 1.47万亿元，年复合增长率为 4.50%。通信行业收入规模庞大且持续增长，对上游通信设备及相关产业持续发展的支撑和带动作用不断增强。

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                    2015年-2021年我国电信业务收入规模

                            （资料来源：工信部）

  近年来，随着国家不断加大对基础建设领域的投入，我国通信基站等通信基础设施的建设数量快速增长。工信部发布的数据显示，2015 年我国移动电话基站数量为 466
万个，2021 年达到 996 万个，年复合增长率为 13.50%；其中，4G 基站数量在 2015 年
和 2021 年分别为 177万个、590万个，年复合增长率 22.22%。移动通信基站的扩建为通信设备及相关产业拓宽了市场发展空间。

                    2015年-2021年我国移动通信基站规模

                            （资料来源：工信部）

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  未来，随着我国 5G通信产业化进程的加快，超前部署 5G网络基础设施，为 5G商
用营造产业化生态环境，将成为通信设备及其相关产业发展的关键动力。5G 通信技术系“十四五”时期重点发展的信息技术之一，为其大规模产业化、市场化应用奠定基础的 5G 基站建设系我国“新基建”的重点投资方向。根据工信部发布的数据，2021年三
大运营商及中国铁塔的 5G 相关固定资产投资规模达 1,849亿元；新建 5G 基站超 65 万
个，总数量达 142.5万个。《“十四五”信息通信行业发展规划》提出，到 2025年，我
国每万人拥有的 5G 基站个数需超过 26个。按 14亿人口估算，我国 5G基站数量在 2025
年将超过 364万个，2022年-2025年平均每年新建 5G 基站约 55万个。根据中国信通院预测，到 2025年我国 5G网络建设投资累计将达到 1.2万亿元。5G 网络的大规模建设将拉动通信设备及相关配套产品市场需求的增长，带动通信产业链上游电源系统、元器件、原材料等相关行业的进一步发展。因此通信行业的整体发展及 5G 建设需求的增长，将对公司未来的业绩具有正向提升的作用。

  （2）数据中心行业

  互联网数据中心系我国“新基建”的重点发展领域之一。作为集中计算和存储数据的场所，互联网数据中心系为满足互联网业务以及信息服务需求而构建的应用基础设施，可以通过与互联网的连接，凭借丰富的计算、网络及应用资源，向客户提供互联网基础平台服务（服务器托管、虚拟主机、邮件缓存、虚拟邮件等）以及各种增值服务（场地租用服务、域名系统服务、负载均衡系统、数据库系统、数据备份服务等）。

  随着“互联网+”时代的来临、5G技术大规模商业化应用的进程不断加快，万物互联、云计算、AI、大数据等技术在各行各业广泛渗透，数据的产生、处理、交换、传递呈几何级增长，从而驱动数据中心行业加速发展。根据科智咨询发布的数据，2021年我
国整体互联网数据中心业务市场规模达到 3,012.7 亿元，预计 2024 年将增长至 6,122.5
亿元，2021年-2024年年复合增长率 26.67%。互联网数据中心市场规模的快速扩大将有效拉动上游电源系统等相关设备的市场需求，推动电源行业的进一步增长。

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            2017-2024年我国整体互联网数据中心业务市场规模及预测

                            （资料来源：科智咨询）

  2、绿色出行产品

  绿色出行产品涉及新能源整车行业、充电桩行业和电动自行车充换电行业，其行业发展情况分别如下：

  （1）新能源整车行业

  近年来，中央政府和地方政府持续出台了一系列支持、鼓励新能源汽车行业发展的产业规划政策、财政补贴政策和税收优惠政策。随着政策的不断落地，我国新能源汽车市场呈现出爆发式增长的态势。

  根据中国汽车工业协会的统计数据，2015年-2018 年我国新能源汽车年销量由 33.1万辆增加至 125.6万辆，CAGR 为 55.97%。虽然因补贴退坡的影响，2019年新能源汽车销量较 2018年略微下降 3.98%至 120.6万辆，但随着充电桩等基础设施建设的完善及新能源汽车性能的不断提升，2020 年起新能源汽车销量恢复正增长。2021 年，我国新能源汽车销量达 352.1万辆，同比增长 157.5%，占全年汽车总销量的 13.4%，新能源汽车市场从政策驱动转向市场拉动，增长动力更加充足。

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          2015年-2021年我国新能源汽车销量及其占汽车总销量的比例

                        （资料来源：中国汽车工业协会）

  行业分析机构 IDC 认为，电动化是汽车市场的大势所趋，也是我国自主品牌实现弯道超车的重要机遇。油价上涨、充电基础设施的完善、供给端厂商的投入、自动驾驶趋势的带动等因素将驱动我国新能源汽车市场在未来实现高速增长。IDC 预计，到 2025年我国新能源汽车市场规模有望达到约 1,299万辆，2021 年-2025 年的年复合增长率约为 38%。

  作为新能源汽车的重要零部件之一，新能源汽车车载电源的产业化和市场增长源自于新能源汽车产业的蓬勃发展。一般而言，一辆新能源汽车（包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车）需配备一套车载电源系统，因此新能源汽车行业的快速发展将带动上游新能源汽车车载电源行业持续快速增长。

  与此同时，尽管纯电动汽车已成为当前新能源汽车市场的主流且系现阶段新能源汽车行业发展的主要方向，氢燃料电池汽车凭借其燃料加注时间短、续航里程长等特点，亦将是新能源汽车行业未来的重要发展方向之一。2022年 3月，国家发改委、国家能源局发布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》，明确到 2025年我国燃料电池车辆保有量达到 5 万辆左右，到 2030年形成较为完备的氢能产业技术创新体系、清洁能源制氢及供应体系，到 2035 年形成涵盖交通、储能、工业等多个应用领域氢能产业体系。随着相关产业政策的逐步落地、行业技术的突破与进步、加氢站等配套设施的完善，氢燃料电池汽车行业将进入快速发展期，为车载电源产品带来新的市场机遇。

  （2）充电桩行业

  受益于新能源汽车行业的蓬勃发展，作为其配套产业的充电桩行业近年来快速崛
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起。2015年-2021年，我国新能源汽车充电桩保有量从 6.5万台增长至 261.7万台，年复合增长率达到 85.13%。

  尽管我国新能源汽车充电桩数量增长迅速，车桩比总体呈现下降趋势，充电配套逐渐改善，但充电桩行业仍存在较大的市场供需缺口。按照《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020 年）》的发展目标，我国新能源汽车车桩比在 2020年应基本达到 1：1。实际上，我国新能源汽车车桩比到 2020年约为 2.93：1，2021年略微上升至 3.00：1，与前述发展目标存在明显差距，充电桩行业仍有较大发展空间。随着新能源汽车销量的进一步提升、国家不断加大对充电设施等“新基建”行业的支持与投入，我国新能源汽车充电桩行业将保持较高速的增长。根据国联证券研究所的测算，预计到 2025 年，我国充电桩保有量将达到 930 万台，2021年-