亚钾国际:000893亚钾国际业绩说明会、路演活动信息

【摘要】 证券代码：000893证券简称：亚钾国际 亚钾国际投资（广州）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-002 □特定对象调研□分析师会议 投资者关系活动□媒体采访☑业绩说明会 类别□新闻发布会□路演活动 □现场参观...

证券代码：000893                                  证券简称：亚钾国际
          亚钾国际投资（广州）股份有限公司

                投资者关系活动记录表

                                                        编号：2023-002

                □特定对象调研          □分析师会议

 投资者关系活动  □媒体采访              ☑业绩说明会

    类别      □新闻发布会            □路演活动

                □现场参观

                □其他

 参与单位名称  通过全景网“投资者关系互动平台”（http://rs.p5w.net）参与公
  及人员姓名    司本次 2022 年度业绩说明会的投资者

    时间      2023 年 4 月 27 日

    地点      全景网“投资者关系互动平台”（http://rs.p5w.net）

                董事长：郭柏春先生

                总经理：马英军先生

 上市公司接待  董事、副总经理、董事会秘书：刘冰燕女士

  人员姓名    副总经理、财务总监：苏学军先生

                副总经理：佟永恒先生

                董事、副总经理：郑友业先生

                    问题 1：请问郭董事长，自去年三季度开始钾肥价格一路
                下行，公司未来的发展战略是否会相应调整？如果钾肥价格
                降到 2000 元/吨时，公司如何保持盈利增长？

 投资者关系活动      答：钾肥价格降到 2000 元/吨时，公司也一定是盈利的，
 主要内容介绍  即使参照去年的营业成本，公司毛利率能达到 48%。这种毛
                利率水平超过 A 股平均毛利率水平 168%，2022 年，A 股的
                平均毛利率是 17.89%、创业板 24.13%、科创板最高也只有
                31.88%。相比较，钾肥的盈利水平非常高。因此，未来公司钾

肥发展战略不会改变。随着未来扩产至 500 万吨，公司的成本还有大幅下降的空间，当钾肥价格 2000 元/吨时，公司的净利润预计能维持在 1000 元/吨。

    公司采用国际和国内双循环的销售体系，单一国内价格并不具备代表性，且历史价格由于通胀、钾肥供需格局的较大变化，并不能由此简单判定未来行业的价格趋势。公司通过不断获取矿产资源储备和快速产能扩建，升级产品，协同开发非钾资源，夯实利润增长基础，并致力于通过持续创新、管理提升和规模化不断地降本增效，向规模要利润、向成本要利润、向质量要利润。

    1、公司钾肥项目规模化快速发展、产品升级及非钾资源的协同开发，保障利润增长的可持续性。

    （1）钾肥业务规模化量产增速快。公司连续快速扩建，今年产量目标力保完成 180 万吨，力争完成 200 万吨的目标，
2024 年产量目标为 280-300 万吨，2027 年之前至少完成 500
万吨/年产量，公司以“一年新增一个百万吨”的产量目标保障业绩可持续性增长。

    （2）2022 年年底，在原来 6 万吨大红颗粒钾产能基础
上，公司新增 30 万吨/年项目建成投产，今年新增大红颗粒钾二期 50 万吨/年项目力争 5 月完成土建工程，进入设备安装阶段，并力争今年投产。同时公司正在研发新一代挤压造粒技术，如果研发成功，还能再新增 100 万吨的大红颗粒产能。我们认为，大红颗粒钾是未来销售主打产品，与精准施肥的理念相吻合，未来通过技术升级预计大红颗粒钾的成本也将大幅下降。

    （3）非钾业务协同发展。公司成立非钾事业部旨在全面挖掘老挝矿产的资源价值，包括挖掘钾盐矿伴生的溴、锂、钠、镁、铷、铯等资源的开发利用和老挝其他稀缺矿产资源的获取开发，为公司拓展新的利润增长点。其中，溴素一期项目（一

万吨产能）将力争今年上半年投产。

    2、公司通过快速产能扩建以规模效应实现降低成本，除此以外，还将通过下述方式进一步降本增效，保障利润稳定增长：

    （1）人力成本下降。公司持续优化精细化管理，与华为合作开展智慧矿山建设，逐步实现少人化、无人化矿山，并同步引入大功率机械化设备，可进一步降低人力成本。

    （2）原矿采掘成本下降。公司通过建立外包采矿竞争机制，并逐步搭建公司自有采矿团队，进一步降低原矿采掘成本。

    （3）不断以低成本获取新矿，实现采矿权摊销成本下降。公司采用产量法进行采矿权摊销，公司 35 矿采矿权每吨原矿年摊销额约 6.39 元/吨，179 矿采矿权每吨原矿年摊销额预计仅为 1.43 元/吨，48.52 矿摊销额预计可进一步降低。

    （4）能源成本下降。公司正在与老挝政府筹划申请煤矿事宜，未来有望通过自备电厂方式降低能源成本。

    问题 2：请问董事长，目前第二个百万吨项目透水问题解
决的进展情况？预计第二个百万吨项目达产时间？是否未来还会发生类似透水的事件导致达产时间滞后？公司也讲了今年产量力保 180 万吨、争取 200 万吨，请问如何实现今年的产量目标？第三个 100 万吨的工程建设进展，年底是否能够投产？

    答：1、通过公司业绩说明会的直播视频展示，第二个百万吨透水隐患问题已经得到解决，预计在三季度可以实现达产，公司也将总结相关经验教训，在后期施工时注意加强防范。目前，第三个百万吨的建设进度比较可控，力争年底建完投产。

    2、目前，通过用第一个百万吨井下的矿，用于第二个百

万吨的选厂进行试生产+原有的 25 万吨产线，每天约 5000 吨
的产量，公司 2023 年一季度产量 31 万吨，按照 5000 吨*30
天*9 个月+31 万吨=166 万吨，若三季度第二个百万吨达产后，
原有 75 万吨同时生产，保守估计有 190 万吨产量（2000 吨
*30 天*4 个月=24 万吨，166+24=190）。

    3、目前第三个百万吨项目正在有序建设中，力争今年年底建成投产。

    问题 3：第 4、5 个 100 万吨的推进情况如何？

    答：公司第四、五个百万吨项目的产能批复已在审批中，预计将于明年上半年启动建设，力争在 2025 年实现 500 万吨的产能规模。

    问题 4：董事长好，亚钾的战略规划围绕“资源、规模和
创新”，前期看到公司披露卤水伴生资源含锂、溴、铯和铷等稀有资源，请问公司除了钾资源开发以外，会在其他哪些资源上进行布局？除了伴生资源以外，在老挝还有哪些资源可以获取？

    答：除了钾盐资源开发外，公司首先会在提钾后卤水中富集的溴、铯、铷等高经济附加值的伴生资源上布局。此外，也在同步涉猎如煤炭、铝土矿、金矿等金属或非金属矿，为此，公司还专门成立了专业资源钻探公司，将成为未来进一步扩大矿山资源版图、资源增储的重要利器。

    问题 5：请问郭董事长，亚钾的一季度归母净利润只有
3.36 亿元，虽然和去年相比同比增幅约为 20%，但是和去年4 季度 5 个亿的净利润相比下降不少，什么原因？是钾肥价格原因还是市场需求原因？一季度的这种情况会不会延续到全年？一季度管理费用和销售费用跟去年一季度同比大幅增

加的原因是什么？

    答：2023 年第一季度归母净利润 3.36 亿元环比 2022 年
第四季度5.10亿元下降34%。一是2023年第一季度销量26.53
万吨环比 2022 年第四季度 33.05 万吨下降 20%，一季度受钾
肥进口备案影响，近 6 万吨无法计入收入只能算作库存，如将这部分库存销售出去，归母净利润将超 4 亿元。二是 2023年公司进口国内报关 300 美元/吨，且国内销售价格 3087 元/吨环比 2976 元/吨上涨，国内销售利润留存增加，国内计提所得税费用增加。

    管理费用的同比增加：主要是今年一季度包含了股权激励的费用支付。

    销售费用同比增加：主要是钾肥新增销量，相应的港口仓储费、业务宣传费增加等原因。

    问题 6：公司已近十年未进行过分红，目前盈利较好，未
来是否有相关回报股东计划？

    答：公司在制定利润分配方案时将综合考虑产能扩建及资金需求等情况，兼顾股东利益和公司的长远发展。

    公司过去十年未分红是因为历史原因产生亏损，不具备分红条件。

    现阶段，公司为抢占国际钾肥新旧产能交替及地缘政治冲突的窗口期，正全力集中资金进行钾肥产能的快速扩建，为公司发展成为世界级钾肥供应商奠定基础，力求公司及全体股东长期利益最大化。

    公司一如既往的重视对投资者进行回报，在平衡好资本开支等情况下，尽早施行回报股东计划，包括探讨季度分红等形式，优化机构投资者的收益流动性。

    问题 7：公司如何看待未来的趋势无卤阻燃剂会替代卤系

阻燃剂？

    答：卤系阻燃剂当前是阻燃领域的主要阻燃剂品种，溴系阻燃剂是卤系阻燃剂主要品种，相比其他阻燃剂，溴系阻燃剂具有添加量少、与基材相容性好的特点，达到较高的阻燃效果；阻燃塑料制品回收再加工时性能损失小，可进行回收和重复利用，具有广泛的应用领域；卤系阻燃剂更容易在相同添加量的前提下效率最高，可以提高材料的耐久性和耐候性。

    在电子电器半导体领域，对阻燃材料的需求平均增速达29%，在交通工具领域，高铁、飞机和汽车（特别是新能源汽车），以及通讯工程领域均需大量的溴系阻燃剂。

    尽管溴系阻燃剂在环保方面存在一些问题，但是其有高效、多功能、广泛应用以及耐久性好等优势，并且环境友好型溴系阻燃剂也在快速发展，无卤阻燃剂很难替代卤系阻燃剂。
    问题 8：亚钾小镇项目的定位是什么？公司有没有把亚钾
小镇作为单独的房地产项目来做可行性研究？

    答：亚钾小镇不会作为单独房地产项目开发，公司目前主要聚焦钾肥主业。它的定位是为 500 万吨钾肥产能+非钾园区做配套服务的项目，其中一部分公司自己投资开发，另外一部分合作开发。小镇中的医院、学校等专业性设施建完后将交由第三方经营。

    问题 9：请问董事长，未来钾肥价格走势预判，能否分短
期（2023 年），中期（2025 年），长期（2027 之后）分别介绍一下？

    答：自 2022 年初开始，钾肥价格因白俄罗斯受制裁及俄
乌冲突上涨至历史高位，但也抑制了下游钾肥需求，并不可持续，价格暴涨暴跌也不利于行业健康可持续发展。从去年三季度开始钾肥价格开始回落调整，市场处于观望状态，截至到目

前价格已稳定在一定区间内震荡波动。未来钾肥价格会根据供需关系维持稳定运行，主要如下:

    1、在钾肥供给端：一方面，由于地缘政治冲突的不确定性，预计全球钾肥供应紧张格局将持续。加拿大钾肥公司Nutrien 预计，与 2021 年相比，2023 年白俄罗斯钾肥出货量预计将下降 40%至 60%，俄罗斯钾肥出货量将下降 15%至
30%。2023 年 3 月，据俄罗斯资讯网站 fertiliser daily 数据，
2023 年 2 月俄罗斯钾肥产量较 2022 年同期下降了 35.2%，
2023 年 1-2 月，俄罗斯企业生产钾肥 110 万吨，较 2022 年同
期相比下降 35.6%