隆基绿能:隆基绿能:投资者关系活动记录表20221031
2022年11月07日 08:44
【摘要】证券代码:601012证券简称:隆基绿能隆基绿能科技股份有限公司投资者关系活动记录表编号:2022-07□特定对象调研□分析师会议□媒体采访■业绩说明会投资者关系活□新闻发布会□路演活动动类别□现场参观...
证券代码:601012 证券简称:隆基绿能 隆基绿能科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2022-07 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ■业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 富国基金、花旗环球金融、东吴基金、嘉实基金、泰达宏利 基金、鹏扬基金、西部利得基金、三井住友信托资产、青骊 投资、高毅资产、安联环球、万家基金、红土创新基金、红 杉资本、平安养老保险、华泰资产、摩根士丹利、银华基金、 长盛基金、华夏久盈、朱雀基金、泰康资产、光大保德信基 金、华融基金、鹏华基金、民生加银、华商基金、招商基金、 参与单位名称 弘毅远方基金、海富通基金、中信保诚基金、浦银安盛基金、 及人员姓名 景顺长城基金、泓德基金、交银施罗德、淡水泉、国海富兰 克林基金、诺安基金、易方达基金、信达澳亚、农银汇理、 工银瑞信、民生加银、中庚基金、平安基金、贝莱德基金、 华泰柏瑞基金、汇丰晋信基金、永赢基金、安信证券、太平 洋证券、华西证券、中泰证券、东吴证券、国金证券、天风 证券、兴业证券、西部证券、海通证券、摩根大通、国泰君 安、长江证券、中信建投证券等 1983 人。 时间 2022 年 10 月 31 日 地点 网络会议 董事长 钟宝申 上市公司接待 董事会秘书 刘晓东 人员姓名 财税管理部总监 吴海燕 会计管理总监 粟红波 一、公司 2022 年前三季度业绩情况介绍 今年以来,全球能源供应持续短缺,价格不断攀升,能 源低碳转型日趋迫切,进一步刺激了光伏市场的需求。2022 年 1-9 月,中国新增光伏装机 52.6GW,同比增长 106%;中国 光伏组件出口 121.5GW,同比增长 89%;全球范围内光伏需求 呈现遍地开花的景气态势。 在光伏行业内部,原材料供应短缺和价格上涨的问题依 然严峻。面对错综复杂的经营环境,公司积极适应市场需求 和产业链变化,采取灵活的经营策略,实现了经营业绩的稳 步增长。2022 年前三季度,公司实现营业收入 870.35 亿元, 同比增长 54.85%;实现归属上市公司股东的净利润 109.76 亿元,同比增长 45.26%;经营活动产生的现金流量净额 205 亿元,同比增长 338.23%。 投资者关系活 在上游原材料价格保持高位的情况下,公司坚持以客户动主要内容介 价值为中心,主动承担原材料价格压力,不断提升订单交付 绍 和履约能力。同时,公司坚持以技术创新推动产业进步,不 断加大新技术研发投入和推动先进产能的建设。自 2021 年 4 月以来,公司已经 11 次刷新电池转换效率的世界纪录。2022 年 9 月,公司西咸乐叶年产 15GW 高效单晶电池项目投产, 标志着公司新型电池技术 HPBC 正式进入量产阶段。未来公 司将持续为全球客户供应更加高效更加可靠的产品和服务。 二、问答环节 1、请问公司 HPBC 产品的试销情况、溢价情况和主要销 售市场? 答:公司将于 2022 年 11 月 2 日举办 HPBC 产品发布会, 该产品将优先聚焦于分布式应用场景。目前主要在欧洲和日 本市场试销,客户反馈非常积极。每个国家对这款产品的价 格接受度不同,总体溢价约 3-4 美分/W。 2、公司对于发行 GDR 是怎么考虑的?未来海外扩产有 什么规划? 答:首先,从海外生产基地到海外市场拓展,隆基正在加速全球化。为了满足全球市场的需求,公司借助发行 GDR拓展海外内产能布局,扩大产品市占率和品牌影响力;其次,积极探索海外融资渠道,优化公司股权结构,提升公司治理透明度和规范化水平,为未来可持续发展提供机制保障。 3、随着硅料供应的增加,未来硅片产能释放是否有卡脖子环节?高纯石英砂的供应情况如何? 答:由于行业发展比较快,产业链总会有短缺环节。目前高纯石英砂供应确实比较紧张,但石英砂在整个制造环节是辅助材料,因此,产业链对石英砂的容忍度较高,质量差一点的石英砂仅会影响坩埚寿命和硅片质量,对硅片产能的影响有限。企业如果没有优质的高纯石英砂供应,会导致生产成本的上升和工艺管控难度的增加,但行业整体产能并不会出现明显下降。 4、请问关于地面电站的电池技术路线,公司是否会考虑使用 P 型硅片? 答:公司始终认为技术只是实现产品价值的手段,不能简单定义为 N 型或者 P 型产品更优,而核心在于工艺水平和全产业链价值的综合评估。例如,砷化镓电池的转换效率更高,但其较高的成本导致无法大规模进行商用。因此,综合计算全产业链拥有最高 ROE 的技术路线才是最有价值的。公司目前没有明确采用 P 型还是 N 型硅片。 5、今年组件价格涨幅低于硅料,明年硅料宽松以后,组件企业的盈利如何展望?毛利率是否向上趋势? 答:硅料供给逐步宽松以后,跟客户有长期供应协议的组件企业预计会成为受益者。组件订单具有一定的期货特性,有些企业签了部分明年或者后年的订单,这两年签订的价格略高,如果后续硅料价格下降幅度较大,会给这类企业 带来额外收益。组件当期价格取决于市场供需情况,主要看企业供给与市场需求的匹配程度。如果硅料供给充足导致价格下降,同时下游电池和组件也出现供过于求的情况,则组件价格竞争会较为激烈。 6、美国对溯源问题愈加严格,未来溯源流程是否会更加标准化,以及通关速度是否有可能加快? 答:今年美国市场出现了较为反常的现象,一线组件企业出货到美国的难度很大。溯源问题对组件企业造成了较大的压力,公司从去年 10 月到今年 10 月,已发生了较多的仓储费和滞港费。截止今年 10 月底,公司前期 WRO 溯源的产品已全部通关,不存在被退回的情况。基于新的法案,目前海关暂扣的产品,还在沟通证据链的过程中。明年美国市场仍然存在非常大的不确定性,尽管美国市场需求旺盛,组件价格也远高于其他市场,但溯源问题导致货物无法进入美国,因此公司继续持谨慎态度。 7、公司三季度合同负债有 210 多亿,相比同行增长明 显,请问合同负债结构? 答:合同负债主要来自于组件预收款和中长期订单,公司在签订中长期订单时收取一定比例的预付款,以保证后续订单更好地执行。公司在过去的订单中保持稳健的交付和履约能力,因此很多客户也愿意支持公司。 8、请问公司对明年全球市场需求的判断? 答:初步判断明年全球需求同比 30%左右的增长,中国 是主力市场,欧洲和巴西也是重要市场,美国市场存在较大不确定性,其他市场的增减量不会影响全球整体需求趋势。 9、公司 8-9 月硅片价格持平,但盈利较好,请问在硅片 降本方面做了哪些努力?最新的硅片价格策略如何变化? 答:公司在硅片端通过细线化提高出片数,在长晶端通过提升单产来降低成本。价格方面,硅料价格已达到敏感期, 各家企业对于市场的判断和策略不同,较难预判后续硅片价格走势。 10、硅料供应增量高于需求增量,如果硅料降价,是否会刺激下游需求的释放? 答:硅料价格主要影响对组件价格较为敏感的中国市场,对其他市场影响较小。美国市场目前的组件价格约为 0.4美元/W;欧洲市场价格是由旺盛的内需驱动形成的组件价格,硅料价格的下降并不会进一步拉高其需求。公司认为只有对价格特别敏感的市场会受到明显影响。 11、从产业端看,电池片价格一直在上调,公司如何看待电池环节紧张的状态,预计什么时候能缓解? 答:电池价格主要由供需关系决定,2022 年 11 至 12 月 中国市场快速起量带动了对电池的需求。欧洲市场目前的需求表现已不及 7 月和 8 月的情况,现在发货到安装时间已经接近圣诞节假期,因此发货节奏已经放缓。目前主要市场需求来自于国内市场,下游企业为了在今年年底前完成装机任务,推动了中国终端市场的需求增长,进而导致电池供给偏紧。随着市场供需变化,预计电池价格也会发生相应变化,整个产业链都已经进入了价格敏感期。 12、请问公司 BIPV 和氢能业务的进展? 答:受疫情影响,今年很多 BIPV 项目的安装进度没有达 到预期,但公司认为 BIPV 产品是非常典型的差异化产品,具有显著的市场价值,预计产品毛利会比常规组件产品更高。整个市场对 BIPV 产品的反应非常积极,产品订单也在不断增加,主要问题是从设计院到企业施工交付完成的周期较长。 氢能业务总体进展顺利,今年在国内市场的出货能进入前三。目前在海外也有很多合作伙伴对公司的氢能产品比较期待。氢能的关键指标是单位产氢量的电耗,预计到今年年 底会处于全球领先水平。随着全球市场需求的增长,氢能业 务也会快速起量。 13、关于 HPBC 新品,目前看下游需求是处于观望还是 供不应求的状态? 答:客户都比较期待这款产品上市,但公司自身在产品 管理上有一定要求,不会在市场上广泛发布,只针对特定的 合作伙伴进行销售。公司希望不仅给客户高品质的产品,还 包括高品质的服务,在终端树立高品质的品牌,建立从公司 到客户的可持续生态,不断推动公司未来分布式市场的发 展。
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